《投資者網》丁琬瓔

近日，因三家科創板IPO保薦“一查就撤”，海通證券股份有限公司（以下簡稱“海通證券”，600837.SH）遭上交所警示，同時被要求內部追責，而這并不是公司今年第一次被罰。

因違規被監管“特別關注”的同時，海通證券去年業績并不理想。

【資料圖】

2022年，海通證券收入259.48億元，同比下降39.94%，歸母凈利潤65.45億元，同比下降48.97%，幾乎“腰斬”，其“惹禍”的投行業務，也在去年受子公司所累難言樂觀。

IPO“一查就撤”被警示

官網顯示，海通證券前身是上海海通證券公司，成立于1988年，于1994年改制并發展成全國性的證券公司，是國內最早成立的證券公司中唯一未被更名、注資的大型證券公司。

截至目前，海通證券已基本建成涵蓋證券期貨經紀、投行、自營、資產管理、私募股權投資、另類投資、融資租賃、境外投行等多個業務領域的金融服務企業。營業網點覆蓋“紐、倫、新、港、滬、東”六大國際金融中心；境外方面，在全球5大洲15個國家和地區設有分行、子公司或代表處；在中國境內擁有337家證券及期貨營業部，境內外擁有超2100萬名客戶。

6月15日，上交所對海通證券予以監管警示。公告中，上交所表示，在發行上市審核及執業質量現場督導工作中發現，海通證券作為河南惠強新能源材料科技股份有限公司、明峰醫療系統股份有限公司、上海治臻新能源股份有限公司申請首發上市項目的保薦人，存在保薦核查工作履職盡責不到位情形。具體而言，存在對重要審核問詢問題選擇性漏答，對發行人的收入確認、存貨、采購成本、資金流水和研發費用等核查不到位等違規情形。

此外，上交所還指出，海通證券在保薦業務內部質量控制存在薄弱環節。上交所在對上述3個項目發出《保薦業務現場督導通知書》后，實施現場督導前，海通證券均撤銷了項目保薦。上交所認為，這一定程度上反映出海通證券對發行人經營狀況及其面臨風險和問題的相關盡職調查工作不夠充分，項目申報準備工作不夠扎實等。

獨立經濟學家、財經評論員王赤坤表示，海通證券保薦IPO項目一查就撤，反映出其存在著內控不足的問題，在審查和監管上均存在薄弱環節。

也有分析人士認為，海通證券收到上述罰單可能會對其投行業務的市場份額甚至是業績造成一定影響。

事實上，3個月前，海通證券也曾受到監管關注。3月17日，上交所對海通證券下發監管工作函，涉及對象包含該上市公司，董事、監事及高級管理人員。

除保薦業務外，海通證券在持續督導業務上也被點名。

2022年1月，全國股轉公司給予海通證券通報批評的紀律處分，認定其未按規定建立健全并有效執行持續督導工作制度，缺乏有效的內控機制。同年8月，上海證監局也指出海通證券在新三板掛牌企業持續督導業務缺乏有效的內部控制機制等問題，責令其改正。海通證券在2022年年報中表示，公司收到該監管函件后高度重視，中小企業融資部優化了持續督導流程，加固持續督導業務防線，提高持續督導和信息披露質量。

不僅如此，海通證券在子公司管理上也曾觸及監管紅線。

2022年6月，證監會認定海通證券在境外子公司規范整改過程中，存在境外子公司未按規定履行完畢備案程序、境外經營機構股權架構梳理及整改方案制定工作不認真、存在重大錯漏等情況，對海通證券責令改正并對高管進行約談。

2022年9月，海通證券又因為未按期完成子公司組織架構整改、整改進度緩慢等遭上海證監局點名。彼時，上海證監局指出，相關情況反映出海通證券合規意識薄弱、風險管理不足等問題。

監管加大處罰力度

業內人士認為，注冊制改革不是對IPO企業上市門檻進行“放水”，反而是對保薦機構投行業務的履職能力、定價能力、銷售能力、內部協同能力等綜合素質提出更高要求。

“申報即擔責”，中介機構執業規則作為資本市場基礎制度建設中的重要一環，近兩年監管的處罰對象已轉向機構與個人的“雙罰”機制，除了機構之外，還包括具體項目人員，如管理人員、內控人員等。

Choice金融終端顯示，2023年以來，“帶病闖關”、“一查就撤”等IPO問題頻發。

今年共有32家機構參與保薦工作，撤否率中位數達到13.27%，平均值為18.24%。這一數據對比2022年，整體有所下滑。2022年，共有57家機構參與保薦工作，撤否率中位數為19.62%。平均值高達29.35%。

其中，海通證券、招商證券分別撤回9家企業，位居首位；國泰君安、中金公司、民生證券分別撤回7家，位列第二；中信證券撤回6家，中信建投、安信證券分別撤回5家，華泰聯合證券撤回4家。

與此同時，7個IPO項目被否，其中光大證券、國金證券分別有2個項目，民生證券、中信證券、華泰聯合證券分別有1個項目。

投資分析人士認為，“一查就撤說明發行人本身可能存在明顯硬傷，另一方面也說明發行人和保薦人在申報時可能存在較大的僥幸心理。這在一定程度上將可能引發帶病上市和欺詐上市的問題。只有嚴查嚴處和終身追責，才能讓這種情況真正改觀。”

今年5月，上交所向保薦機構內部下發新一期的《上交所發行上市審核動態》提到，今年前4月，上交所對2家項目的保薦業務啟動問題導向現場督導；對3家保薦人開展執業質量現場督導。

此外，今年初，深交所也發布《關于進一步督促會員提升保薦業務執業質量的通知》，對注冊制下IPO保薦業務執業質量較低、內控風險較大的保薦機構，實施現場督導、專項自查的差異化監管安排。根據規定，保薦機構保代人均保薦項目數排前二十，且項目撤否率超過60%，深交所將對其保薦的IPO項目按50%以上的比例抽取實施現場督導。

去年12月，監管部門曾發布《關于注冊制下督促證券公司從事投行業務歸位盡責的指導意見》，明確進一步擴大現場檢查和督導面，堅持“申報即擔責”的原則，對收到現場檢查或督導通知后撤回的項目，證監會及交易場所將依法組織核查，堅決杜絕“帶病闖關”行為。

受子公司所累投行收入減少

因業務屢屢踩監管紅線的海通證券，去年的業績也并不理想。

3月30日，海通證券公布2022年年度報告，報告期實現營業收入259.48億元，同比下降39.94%。歸母凈利潤65.45億元，同比下降48.97%，幾乎“腰斬”（見下圖）。

具體來看，2022年海通證券在投行、資產管理等多項業務收入均出現不同程度的降幅，交易及機構業務營業收入更同比由盈轉虧。

投行業務上，數據顯示，2022年海通證券投行營業收入為42.62億元，相較2021年同期的56.59億元同比減少24.69%。對此，海通證券解釋稱，上述情況主要是香港市場股權融資規模大幅縮減，境外投行收入同比減少所致。

事實上，海通證券境外投行收入減少與子公司海通國際的嚴重虧損不無關系。

公開信息顯示，海通證券通過全資子公司海通國際控股開展境外業務。截至2022年12月31日，海通國際控股持有海通國際65.76%的股份。

2022年，海通證券子公司收入141.21億元，占比47.9%。其中，海通創新證券、海通開元、海通資管、海通期貨、海富通基金、富國基金實現凈利潤16.60億元、5.28億元、4.14億元、2.24億元、4.57億元、20.66億元。

而其2022年報中提到，去年海通國際在香港資本市場共完成30單股權融資項目，位列香港中資投行第三。境外債券融資業務方面，在中國風險G3+CNY債券發行市場中，海通國際發行數量位列全球投行第三。

然而業務排名領先的海通國際，去年收入30.41億港元，凈利潤虧損53.4億港元。對此，海通國際表示，虧損的原因主要為受全球貨幣政策和地緣政策因素影響，導致香港資本市場持續低迷，海通國際整體收入下降，股權和債權投資因市場價格或估值下跌而導致未實現虧損，貸款預期信用損失拔備增加。（思維財經出品）■

IPO海通證券

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