說起美股今年暴漲所帶來的“致富神話”，就不得不提到芯片制造商英偉達(dá)。北京時間8月24日，英偉達(dá)公布的第二季度財報顯示，該公司第二財季營收為135.07億美元，與上年同期的67.04億美元相比增長101%，與上一財季的71.92億美元相比增長88%，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。這份超出預(yù)期的財報發(fā)布后，英偉達(dá)股價大漲7.5%，市值增加了約870億美元。截至當(dāng)天收盤，英偉達(dá)股價為471.16美元，本周漲幅接近9%，今年以來的漲幅高達(dá)222.5%。

對于連跌3周的8月美國股市來說，英偉達(dá)儼然成為一匹“黑馬”。但若將研判的時間線拉得更長一些，英偉達(dá)也是今年美股走高的“汗馬功臣”之一。在今年2月和5月英偉達(dá)公布財報后，其股價分別大漲了14%和24%。作為美股市值排名第五的英偉達(dá)，其在標(biāo)普500指數(shù)中的占比超過3%，該股的走勢無疑會對整個市場產(chǎn)生廣泛的影響。據(jù)不完全統(tǒng)計，伴隨著英偉達(dá)股價今年以來兩倍多的漲幅，同期標(biāo)普500指數(shù)上漲了16%，納斯達(dá)克100指數(shù)更是攀升了38%。然而，在英偉達(dá)股價大幅飆升的背后，值得深思的是，其暴漲究竟是源于芯片市場需求的合理走高，還是投資資本炒作的結(jié)果？這會不會是下一個市場泡沫？

(資料圖)

與近年來其快速發(fā)展的勢頭一脈相承，英偉達(dá)公布的二季度財報十分亮眼。具體來看，英偉達(dá)第二財季凈利潤為61.88億美元，與上年同期的6.56億美元相比增長 843%，與上一財季的20.43億美元相比增長203%；每股攤薄收益為2.48美元，與上年同期的0.26美元相比增長854%，與上一財季的0.82美元相比增長202%。數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)第二財季營收為103.2億美元，與上年同期相比增長171%，與上一財季相比增長141%，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄；游戲業(yè)務(wù)第二財季營收為24.9億美元，與上年同期相比增長22%，與上一財季相比增長11%。

英偉達(dá)預(yù)計，第三財季該公司的營收將達(dá)160億美元，上下浮動2%，這一業(yè)績展望超出分析師此前預(yù)期。同時，英偉達(dá)表示，該公司董事會已批準(zhǔn)將股票回購計劃規(guī)模提高250億美元，并預(yù)計本財年將繼續(xù)回購股票。英偉達(dá)第二財季回購了約34億美元的股票。

今年，科技股成為美股走高的主要動能，人工智能（AI）爆發(fā)式前景助推其大幅上漲，而英偉達(dá)恰恰正是人工智能的龍頭公司。原本，CPU是筆記本或服務(wù)器最重要的核心部件。但如今，在AI引領(lǐng)時代潮流之下，GPU成為關(guān)鍵部件。數(shù)據(jù)顯示，英偉達(dá)占據(jù)了全球超過八成（84%）的服務(wù)器GPU市場份額。英偉達(dá)為許多熱門AI工具提供計算能力，包括OpenAI的ChatGPT以及谷歌、微軟等公司推出的類似語言生成系統(tǒng)。10多年來，英偉達(dá)一直致力于為AI制造芯片和軟件，目前還沒有競爭對手能望其項背。另有數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前英偉達(dá)在全球AI芯片銷售中占到70%左右。

然而，令人吃驚的是，1993年成立的英偉達(dá)在最開始的20年，只是一家專業(yè)做顯卡的小公司，并且一度接近破產(chǎn)。但在2015年后，英偉達(dá)實(shí)現(xiàn)了“華麗轉(zhuǎn)身”，不僅業(yè)績狂飆且股價暴漲，該公司在今年5月市值突破了1萬億美元，成為了趕超蘋果、微軟、亞馬遜等科技公司并躋身于“萬億俱樂部”的美國企業(yè)巨頭。回顧英偉達(dá)30年來的發(fā)展史，其創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官（CEO）黃仁勛功不可沒。黃仁勛曾表示：“采用生成式AI的競賽已經(jīng)開始。”

數(shù)年來，英偉達(dá)股價漲幅在70倍以上。而這也使投資者將英偉達(dá)稱之為“致富神話”，從而紛紛押下重注，認(rèn)為英偉達(dá)公布業(yè)績后股價將進(jìn)一步上漲。資料顯示，英偉達(dá)期權(quán)的活躍本周已經(jīng)達(dá)到了白熱化的程度：在標(biāo)普500指數(shù)市值最大的10家公司中，英偉達(dá)是唯一一家看漲期權(quán)價格高于看跌期權(quán)的；而英偉達(dá)更是吸引了1000億美元押注，眾多的投資者都在爭先恐后地購買看漲期權(quán)，擔(dān)心錯過英偉達(dá)股價飆升的“致富車”。

伴隨著英偉達(dá)股價暴漲，市場對于其后市表現(xiàn)看法不一。樂觀者認(rèn)為，英偉達(dá)如此亮眼的季度財報意味著，需要繼續(xù)上調(diào)目標(biāo)股價。未來，英偉達(dá)股價將升至1600美元，甚至1600美元可能還會是一個保守數(shù)字。但反對者卻認(rèn)為，英偉達(dá)股價的飆升在更大程度上是一場投機(jī)狂熱。伴隨著科技的進(jìn)步，AI正出現(xiàn)巨大繁榮，不計其數(shù)的投資者蜂擁而入，這可能會帶來新的科技泡沫。

另外，值得一提的是，今年以來，在美股大漲之下，科技股獨(dú)占鰲頭，而并非所有企業(yè)都實(shí)現(xiàn)股價上揚(yáng)。根據(jù)道瓊斯市場數(shù)據(jù)，標(biāo)普500指數(shù)前十大成分股目前市值占比超過三分之一。而在今年年初，這一比例只有27%，2000年則還不到四分之一。近來，以英偉達(dá)等科技巨頭股價暴漲，引發(fā)了經(jīng)濟(jì)學(xué)家對美股集中度過高的擔(dān)憂。專家表示，ChatGPT等AI程序尚處于初期階段，現(xiàn)在要確定英偉達(dá)能否讓收入的增長，匹配投資者對其股票給出的令人瞠目的估值很可能還為時過早。如果英偉達(dá)的增長不足以證明其股價的合理，未來該公司股價存在重挫風(fēng)險。

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（文章來源：金融時報）

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