文/楊國英

動蕩時代，生存惟艱。

這個周末，看到一個國家統計局最新披露的數據，很是令人驚恐。

(資料圖片)

。今年上半年，全國規模以上工業企業實現利潤總額3.39萬億，同比下降16.8%。

注：規模以上工業企業，指的是年主營業務收入2000萬及以上的工業法人單位。

規上工業企業的現狀，就是中國經濟的現狀。

規上工業企業的向下，就是中國經濟的一個危險信號。

因為，規上工業企業（實體）是中國經濟之根本，這個根本一旦動搖，服務業必然會遭受連帶負面沖擊，小微企業也必然會遭受連帶負面沖擊。

沒有實體經濟的厚利，服務業是不可能獲得持續反哺的。

規上企業盈利向下，其肯定會壓縮成本，這又必然會對小微企業造成強大的內卷壓力。

盈利能力同比下降16.8%，這不是一個小幅度，而如果我們結合去年上半年的相對低基數，那就更可怕了。

去年上半年，因為疫情影響，全國規上工業企業實現利潤總額是4.27萬億，同比增長僅1.0%——在這樣一個相對低基數的基礎上，今年上半年的下降幅度居然還高達16.8%，這肯定是一個超級危險的信號。

現在，規上企業的生存都開始惟艱了，小微企業的壓力肯定會更大。

比如，這段時間，我簡單研究了一下白酒行業，這個行業在中國基于市場規模的龐大和品牌集中度，應該算是一個超級好的行業了。

但是，我發現，白酒行業現在普遍在向下卷，而且卷得超級厲害。

現在的上市白酒企業，不僅普遍強推中低端白酒，這卷的是各地方的非上市的中小酒企，而且開始普遍卷向經銷商，通過電商促銷以及所謂的代理直批價，直接觸達終端消費者，許多品牌白酒的電商促銷或所謂的代理直批價，已經與傳統經銷商的拿貨價平齊，部分經銷商已經被卷得無路可走。

超級好的白酒行業，現在都已經這么卷了，其他行業那更是可想而知了。

規上企業的生存惟艱，其壓力不僅遍布各行各業，而且也必將傳遞給我們每一個人。

假設你是一個企業主，當企業盈利大幅下滑時，你可能想到的，肯定有兩個出路，一個是壓縮成本，這其中肯定包括降薪裁員了，第二個是向下滲透，原本還能讓利給下游供應商的，現在減少讓利，甚至自己直接去做，繼而導致下游供應商也會壓縮成本，這其中肯定也包括降薪裁員了。

所以，今天，在研判市場經濟時，不要動輒扯什么生物學意義上的“巨鯨落，萬物生”了。

我告訴你，在市場經濟的維度上，巨鯨落，萬物不一定會生。

巨鯨落，不僅萬物不一定會生，而且還很有可能萬物的日子更難過，畢竟，畢竟所謂規上企業，指的也僅是主營業務2000萬以上的企業，這其中的95%，雖說比蝦蟹強一些，但遠遠算不上巨鯨，勉強只能算是魚鱉。

所以，當規上企業都開始生存惟艱時，我們，我們每一個人都應該做好過冬的準備，無論是創業還是就業，都應該更加務實，更加專注。

而之于資產配置，在降低負債率的基礎上，還應該降低收益率預期，畢竟，實體經濟（規上工業企業）的向下，最終是要沖擊各類資產的，關于不動產，這段時間我講的比較多，觀點也很明確，今天就不重復了。

關于股權資產（包括二級市場的股市），我強調一點（之前一直對球友強調），之于現在的股市點位，持有是可以的，但是，必須建立在兩個前提之下，那就是你的股權資產配置資金，盡量不要超過你個人凈資產的20%，同時，這部分配置資金你至少可以持有兩三年不動。

動蕩時代，以穩為上。

穩上三五年，再求進。

最后，再說說今天的市場。

1，醫藥反腐風暴升級，醫藥板塊持續下挫。

據悉，本輪醫藥反腐壓力下，行業內如“學術推廣”活動延期、銷售團隊群解散等情形屢見不鮮，醫藥上市公司的銷售、推廣費用等財務指標直接成為了“關注焦點”。

反腐動態持續發布，近期整個醫藥行業都是人心惶惶、緊張情緒蔓延，二級市場的醫藥板塊更是持續下挫，其中醫藥巨頭恒瑞短短數天股價就重挫超20%。

更甚的是，近期醫藥行業的反腐風暴或許還未到尖峰時刻，目前多個部門和省市近期多次對醫藥反腐做出表態，預示著反腐風暴可能會進一步加強。

由此可以看出，醫藥行業本輪反腐和以往差別非常大，層次之高、部門之多、落地之快都超過以外，并且是穿透式、全鏈條、倒查幾十年，相關企業、代理商、醫院都是壓力重重，這也從側面反映出當前醫保壓力客觀存在，而且隨著出生率的不斷走低，壓力會越來越大。

而醫保壓力不斷增大還可能造成另外兩個方面影響：一是控費反腐可能成為醫藥行業的長期趨勢；二是國內醫保體系未來可能只能起到托底作用，監管會越來越多鼓勵年金或商業醫保的模式。

當然反腐風暴對醫藥行業來說是大有裨益的，風暴過后醫藥行業必將迎來新生，未來的醫藥行業將迎來以下幾個變化：一是醫生灰色收入大幅下降，醫生更加關注治病救人，不會被利益干擾；二是醫藥代表將大幅減少、企業銷售費用大降；三是藥企推廣模式將發生轉變以及學術會議將大幅減少；四是已經入局的規模藥企將直接獲益，一批“安全無效藥”自動出局。

2，海象新材越南子公司因美國海關溯源要求，宣布大幅減產，股價連續跌停。

海象新材近日公告，美國海關要求公司需向其提交原材料供應鏈溯源資料，鑒于公司當前處于提交資料、等待海關審核階段，存在不確定，因此越南子公司已決定暫停發貨，對已發貨產品安排召回，同時越南子公司調整了生產安排，減少產量。

由于海象的產品PVC地板主要銷售目的地在美國，因此美國海關對海象產品的扣押可能會對公司造成較大影響。

而美國對海象扣押產品的問題源頭還是2022年6月通過的《維吾爾防止強迫勞動法》，海象主要產品是PVC板，而目前國內PVC電石法產能約50%都位于西北地區，其中主要以內蒙和新疆為主，需求方面，占比較大的是房地產業，PVC地板用量占比相對很小，基本可以規避新疆生產。

因此，美國海關溯源本身不構成問題，問題的關鍵是溯源審查的時間跨度，一旦跨度拉得非常長，勢必會對公司造成較大沖擊。

還有，美國海關此舉好像成了“定時炸彈”，對直接出口美國比例大或是在海外建立產能出口美國的企業都構成威脅，只要美國舉起“溯源”大旗，都可能造成相關企業在二級市場上的恐慌。

3，港股惠陶集團股價閃崩，截至收盤重挫超97%，接近歸零。

前幾天惠陶集團還是港股最牛個股，年初至上周五，不到八個月時間，股價就飆升了超30倍。

只是與持續井噴的股價形成反差的是，公司的業績大幅下滑，今年一季度，報告期內總收益僅為220.8萬港幣，同比減少73.69%，虧損113.2萬港幣。

惠陶集團原本只是一家從事印刷媒體業務的港資公司，主要業務都位于香港，從事的行業也屬于傳統行業，今年以來公司也沒有發生顯著的變化，目前來看，造成公司股價閃崩的因素或許有兩個：一是公司股權過度集中，第一大股東呂文華持股比例高達51.44%，在外流通股份不多，疊加市值相對較小，導致少量拋盤就可能令股價大跌；二是公司經營狀況不佳，遭到投資者做空。

無論如何，惠陶集團一天97%的跌幅，還是讓投資者心有余悸，不得不回過頭來思考T+0、無漲跌限制模式對普通散戶的影響，近些年A股市場里時常有變T+1為T+0、漲跌幅限制改為無限制的呼聲，認為T+1、漲跌幅限制的模式降低了交易量、延長了股價反映公司實際情況時間，而現在看來，T+1、漲跌幅限制一定程度上保護了中小投資者，A股市場無論是多么“妖”的公司也不至于一天就“歸零”。

4，馬斯克昨天在旗下社交平臺X上宣布，其與Meta首席執行官扎克伯格的“八角籠約架”將在X平臺直播。

以這二位的身價來計算，如果這場約架成功，將創造出史無前例的含金量最高的一次約架，目前馬斯克身家大概2300億美元；扎克伯格1040億美元。

由于這二位不同凡響的身價，使得全球“吃瓜群眾”都被這二位不拘一格的約架吸引了，他們的一舉一動都被媒體爭相報道，不論“馬扎之戰”是否真的發生，這二位確實為其背后的公司帶來了不少流量。

扎克伯格控制的Facebook、Instagram（照片墻）以及最近推出的Threads，都與馬斯克控制的推特形成強力競爭，表面上這場約架是兩個人的肉搏，實際上是競爭對手的業務廝殺。

當然，作為吃瓜群眾最開心還是站隊，看誰能贏得決斗，數據上顯示：馬斯克身高1.87米、體重85公斤、年齡51歲、擅長打嘴炮；扎克伯格1.71米、70公斤、39歲、擅長格斗，兩個人都有著明顯的優劣勢，真正打起來，還是有一定懸念的。

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