8月23日24時，國內成品油價格微幅上調。據國家發改委消息，國內汽、柴油價格每噸均上調55元。折合成升價，92號汽油、95號汽油及0號柴油分別上調0.04元、0.05元和0.05元。

今年以來，國內成品油零售限價已進行17次調整，其中9次上調，2次擱淺，6次下調。本計價周期以來，原油均值環比微幅上漲，本輪汽柴油零售限價上調窗口或壓線開啟。

卓創資訊成品油分析師高青翠指出，油耗方面，此次零售限價落地后，消費者用油成本略有增加。以油箱容量在50升的家用轎車為例，加滿一箱92號汽油將較之前多花2元。

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以月跑2000公里，百公里油耗在8升的小型私家車為例，到下次調價窗口開啟之前的時間內，消費者用油成本將提高3元左右。物流行業支出成本同樣有所增加，以月跑1萬公里，百公里油耗在38升的重型卡車為例，到下次調價窗口開啟之前的半個月內，單輛車的燃油成本將提高89元左右。

8月中旬以來汽、柴油價格走勢較此前轉弱

國投安信期貨分析師王盈敏對貝殼財經表示，從供應方面來看，7月以來國內煉廠開工率明顯提升，截至目前主營煉廠開工率為近五年絕對高位水平；獨立煉廠開工率處于同期偏高水平，其中山東獨立煉廠常減壓裝置利用率處于近五年同期中位水平。全國煉廠汽油周度產量約為345萬噸、柴油周度產量約為426萬噸。

汽油需求方面，暑期出行旺季已接近尾聲，近期因原油價格攀至高位后呈現上行乏力跡象導致下游采購汽油操作節奏放緩，但高溫天氣下汽車空調用油支撐仍在；柴油需求方面，截至8月20日全國整車貨運流量指數達108，同比有改善跡象；隨著南方梅雨季收尾工礦基建開工恢復與沿海開漁季到來，柴油季節性需求提升，但市場提前補貨階段性完成后大單采購操作減少，獨立煉廠近期連續多日產銷率未過百。

從庫存方面來看，汽、柴油近期均呈現出獨立煉廠、主營煉廠均累庫，社會庫存小幅下滑的特點。主要因前期市場情緒升溫下貿易商提前開啟補庫，透支了旺季漲幅，而終端需求實質性好轉前貿易商多以消庫為主。綜合來看，汽、柴油商業庫存均環比上漲，尤其柴油庫存上漲較為明顯。

值得注意的是，8月中旬以來汽、柴油批發價格小幅下滑，其中汽油降幅小于柴油，山東地方煉廠92號汽油與0號柴油價差由此前縮窄轉為擴大。

王盈敏認為，原油價格觸頂回落后，從成本端對汽、柴油價格的支撐轉弱，是汽、柴油批發價格下跌的重要原因，此外國內新一批出口配額較預期延后加上柴油需求恢復力度較弱亦打擊中下游操作積極性。但考慮到傳統旺季即將來臨，后續關注原油走勢及第三批出口配額發放進展，不排除追加汽、柴油出口量的可能，屆時價格或仍有階段性上行空間。

國際原油價格進入高位震蕩

對于后期原油價格，招商期貨原油分析師安婧指出，三季度，需求端有旺季和中國復蘇支撐，而供應端增量卻被歐佩克減產抵消，因此大概率呈現供不應求的狀態。短期關注美國汽油需求是否回升，柴油裂解利潤能否維持強勢。此外，關注油價與美元的負相關性。

中信期貨商品研究部副總監桂晨曦表示，中國原油期貨近期表現強于海外，一定程度體現國內原油需求較強局面。七月中國原油煉廠加工量同比增加17%，為歷史第三高位水平。而七月美歐油品需求相對偏弱，內外差距顯現。

從目前庫存估值來看，80-90美元區間相對合理，暫不支持上行至90以上。如果下半年維持去庫進度，可能以時間換空間，進一步抬升估值，但長期估值或有上行空間。短期油價經過連續數周上行，原油價格升至年內高位，可能在此區間盤整。

創元期貨原油研究員金蕓立認為，整體看，基本面利好提供強支撐，主要體現在三季度供需缺口預計200萬桶/日以上，宏觀利空有限，油價維持偏強運行。近期內外盤原油走勢分化嚴重，上海原油（SC）盤面顯著強于外盤，內強外弱的主要原因在于，SC交割的中質油，紐約商品交易所西德州中質原油（WTI）交割的輕質油，中東減產導致中質油緊張，中質顯著強于輕質，國內近月合約走強和倉單減少有關。

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