《投資者網》侯書青

(資料圖)

近日，圓通速遞披露了一則名為《關于董事直系親屬短線交易及致歉》的公告，內容事關董事兼副總裁張益忠的兒子張世杰存在短線交易公司股票一事，公告中稱，張世杰獲利24萬元目前已上交公司。

綜合各主要快遞企業披露的業績情況，除韻達之外，各家企業6月份的快遞產品收入均在增長，全行業的單量也在增長，但單票價格出現普遍降低。

單票價格普降的背后，可能意味著新一輪快遞價格戰正在升溫。極兔、菜鳥等新勢力正在積極謀求上市，勢必會帶來更激烈的競爭。與上一次不同，隨著各企業的降本增效措施陸續落地，此輪價格戰或許將更有技術含量，企業很難將價格打到盈利線以下。

致歉短線交易

圓通速遞在公告中披露稱，公司董事兼副總裁張益忠的兒子張世杰，在2022年6月15日到2023年6月15日期間，通過上海證券交易所交易系統，以集中競價的方式買賣圓通速遞的股票，該行為構成短線交易。

這段時間內，圓通速遞的當日收盤價分別為20.02元/股和14.43元/股。張世杰累計買入56.32萬股，買出56.32萬股。買入和賣出的成交總額分別為1058.54萬元、1084.01萬元。

根據《證券法》相關規定，公司董事、高級管理人員的直系親屬在買入公司股票后6個月內買出，或在賣出公司股票后6個月內買入的行為構成短線交易。

這番操作下來，張世杰獲得稅后股息紅利7645.5元，在扣除各類稅費、傭金后，合計獲利24.49萬元。公告中稱，該事件中張世杰所獲收益已經上交給圓通速遞，且截至公告日，張世杰已經不再持有圓通速遞的股票。

同時，圓通速遞在公告中還表示：該事件所涉及的交易均為張世杰根據證券市場業已公開的信息，并基于個人判斷而獨立作出的投資決策和行為。張世杰在交易期間未咨詢張益忠的意見，也沒有告知后者，不存在獲取或利用內幕信息套利的行為。

百度上的相關資料顯示，張益忠在1998年8月加入申通快遞，在2007年之前一直是寧波分公司的總經理。2008年-2017年6月，先后擔任圓通有限的副總裁、董事職位。2016年10月至今，張益忠都是申通速遞的董事兼副總裁。

也就是說，今年是張益忠加入圓通速遞的第15個年頭。

圓通速遞在公告中表示，此次事件是張世杰未充分了解短線交易相關監管規定所導致的，其本人已經深刻認識到該事項的嚴重性，并向公司及廣大投資者致歉。

行業單票收入打9折

從目前各主要快遞企業已經披露的數據來看，6月份的相關經營數據披露較為完整，A股4大快遞企業（順豐、圓通、申通、韻達）的經營表現總體上看較為相近，呈現出穩定的回升趨勢。

與同行相比，圓通速遞排名第二，各項指標表現中規中矩。圓通速遞今年上半年營收254億元，低于順豐的1224億元，但超過了韻達的214億元和申通的186億元。

從營收規模上看，圓通速遞和申通、韻達是同一量級的選手。在這三家中，圓通的規模在2023年以來一直排在前列。但對手的表現也不容小覷，雖然申通仍然整體落后于韻達，但若單看6月的數據，申通的業務量增速為28.26%，而韻達則為-2.04%。

在業務量方面，圓通速遞延續了2023年開年以來的表現，自年初起各月的業務量均位列第一，上半年業務量更是達到97.76億單。緊隨其后的是韻達，完成了84.02億單；申通和順豐上半年分別完成了77.31億單和58.37億單。

最令市場關注的，是行業的單票收入在上半年全部出現了下滑，轉變主要發生在2月。

單看6月的數據，圓通速遞的單票收入為2.37元，同比下滑9.33%；韻達單票收入2.32元，同比減少9.73%；申通的單票收入2.21元，同比減少11.95%；這三家的單票收入與去年同期相比，幾乎步調一致地打了個9折。

順豐也未能幸免，在剔除豐網后，其單票收入下降了2.44%。

在業務量普遍上漲的2023年上半年，各家在單票收入上極為一致的走勢，讓人不免憂慮：快遞行業才剛走出價格戰沒多久，是否會再起烽煙。

價格戰死灰復燃

從行業整體的動向上看，單票價格下降的原因可能是：賽道上加入了新的競爭者，還不止一個，僅以上市為標準，近期就有兩股力量傳出了上市的消息。而面對價格戰，圓通速遞可能并未做好準備。

2023年5月，阿里巴巴宣布董事會批準了菜鳥集團的上市計劃，6月末，菜鳥宣布推出自營快遞業務：菜鳥速遞。5月胡潤發布的全球獨角獸榜顯示，菜鳥的估值已經達到1850億元，阿里的財報也顯示菜鳥是阿里巴巴過去6個財年里增速最高的業務集團，期間復合增長率超過62%。

另一股力量是極兔。2023年6月16日，極兔速遞宣布正式提交港交所上市申請，預計最快在年內完成上市，計劃募資5-10億美元。聯席保薦人包括，摩根史丹利、美銀、中金公司，預計市值超過800億港元。

2023年的單票價格下降，很有可能是各家快遞企業為了應對極兔速遞而提前布局。要知道，上一輪價格戰中打響第一槍的人，就是這個極兔。

極兔的發育速度非常快，2020年才通過借殼的方式拿到快遞業務資質的它，2022年全年的業務量超過120億單，市場份額超過10%。極兔曾將單票價格壓到2元的水平，電商訂單收件價格更是曾低至1.5元。那時極兔的單票價格約為市場價格的3-5折，更是曾在2021年的義烏喊出了“8毛發全國”的口號。

面對這樣一位可能會在年內拿到5-10億美元募資的行業攪局者，單票價格出現波動并不出乎意料，更何況目前的價格水平仍未到達底部。

最重要的一點是，即便價格戰真的再次打響，各主要快遞企業也不會輕易把價格壓到像2021年一樣沒錢可賺，過去的2年間，各家都有降本增效措施，即便是在單票價格下滑的背景下，企業反而普遍更賺錢了。

5月，申通快遞總裁王文彬就透露稱申通4月份的運營成本較1月下降了27%；順豐預計2023年上半年歸母凈利潤預計增長60%-68%，扣非凈利潤預計增長65%-74%。

最為典型的案例是韻達，6月份韻達的快遞服務業務收入同比下滑11.47%，為36.65億元。作為A股上市快遞企業中唯一快遞業務收入下滑的企業，公司預計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.5億元-9.57億元，預計同比增長37.31%-75.12%。

為上一輪價格戰畫上休止符的，是監管部門要求快遞公司不得以低于成本價的價格提供服務。如今看來，各家都在降本增效方面都有所建樹。但圓通速遞卻并未傳出好消息，公司預計2023年上半年的純利與2022年同期相比將大幅減少，降幅預計為15%，剔除一次性收益的影響后，跌幅預計將達到40%。

靴子是否會落地目前仍未看到更明確的信號，可一旦價格戰真的死灰復燃，圓通的后退空間能有多少？這個問題的答案，就藏在尚未出爐的中報里。（思維財經出品）■

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