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家居消費復蘇，而在北美大建工廠的愛麗家居（603221）（603221.SH）依然處于業績陣痛期，恢復盈利的時間難以預計。

8月17日晚，愛麗家居發布2023半年報。上半年，公司實現營業收入4.39億元，同比下降4.11%；實現歸母凈利潤-85.91萬元，相較去年同期的-1133.77萬元，大幅收窄。

對于虧損的原因，愛麗家居的解釋是“公司研發大樓和宿舍樓投入使用，計提折舊；美國子公司American Flooring LLC籌建期間，費用支出增加；同時生產設備分批建成、轉固并計提折舊等。”

北美市場盈利尚不確定

愛麗家居是國內PVC塑料地板生產及出口企業，主營業務為PVC塑料地板的研發、生產和銷售，具體產品包括懸浮地板、鎖扣地板及普通地板等。

目前，北美、歐洲地區對于PVC彈性地板市場認可度較高，是PVC彈性地板全球主要消費區域。憑借良好的環保性能與使用性能，PVC彈性地板在北美、歐洲市場的滲透率逐步提升，綠色環保的彈性地板在地面裝飾材料中的地位逐漸凸顯。

2012年至2021年，美國市場LVT地板（含WPC地板和SPC地板）銷售額從7.18億美元增長至72.59億美元，復合增速為29.31%，滲透率從3.77%提升到21.50%，2021年在美銷售額增長37.40%，在所有鋪地材料中增速最大，市場滲透率進一步提高，已成為繼毛毯（包括小型毛毯）之后第二大地面裝飾材料。

愛麗家居在2023年半年報中指出，長遠來看，北美、歐洲地區 PVC 彈性地板市場規模在“基數大”的基礎上將呈現持續、穩定的增長特征。

2021年8月，愛麗家居于美國增設生產基地American Flooring LLC，提高供應鏈的穩定性。近兩年后，即2023年6月，愛麗家居公告稱，American Flooring LLC獲得生產運營許可證。公開信息顯示，該公司廠房面積約三萬多平方米，主要生產WPC地板。年產能約3000個標準集裝箱，員工人數150左右。

“公司的美國工廠已經投產，產能利用率還處爬升階段，張家港工廠的產能利用率按訂單情況浮動比較頻繁，目前按人員口徑計算約80%。”2023年6月，愛麗家居董秘于投資者互動平臺上表示。

隨后，有投資者在互動平臺上追問：“在張家港工廠產能利用率不足85%且美國工廠產能未轉化利潤的情況下，公司23年的營業收入、凈利潤是否會持續下降？公司23年將采取什么改善措施，給予投資者合理的回報？”

就此，愛麗家居董秘回應稱：“2023年度，公司將著力推進美國工廠的投產達產，爭取早日取得預期的經濟效益，提高公司在北美中高端彈性地板市場的地位。同時，公司也將積極拓展新客戶，擴大內銷業務，努力提升經營業績。”

在2023年7月，愛麗家居公告稱，擬以不超過3000萬美元投建墨西哥生產基地，首期投資金額為100萬美元。新基地的建設為公司盈利增添了不確定性。

8月18日，愛麗家居董秘對表示：“何時盈利還取決于市場情況。籌建墨西哥基地的資金來自于自有資金及自籌資金。公司的負債率尚屬正常范疇，沒有降負債方面的考慮。”

市值較上市首日已“腰斬”

盡管“重倉”北美市場，但是愛麗家居上市之后的業績一直不佳。

2020年3月23日，愛麗家居在上交所掛牌上市。上市逾三年，愛麗家居增收不增利。

2020年-2022年，愛麗家居的歸母凈利潤分別是7930.05萬元、587.98萬元、-3563.88萬元。到了2023年上半年，愛麗家居依舊虧損，但虧損收窄。

注意到，愛麗家居2023年第一季度的歸母凈利潤是-1488.29萬元，半年報是-85.91萬元，這意味著該公司第二季度是扭虧為盈的。

業績低迷直接反映在二級市場上，愛麗家居上市首日收盤時，股價以15.48元開盤，最終報收18.58元，公司市值約為45億元。

2023年8月18日，愛麗家居股價報收8.92元，公司市值約為21億元，較上市首日已經“腰斬”。

圖片來源：通達信交易軟件截圖

如何提高業績提振股價的低迷局面，愛麗家居在2023年半年報中表示，“未來，公司將進一步拓展產能全球化戰略和數智化戰略，不斷提高和鞏固公司在全球供應鏈中的地位。”

有一點值得注意，2023年上半年，愛麗家居對第一大客戶 VERTEX 的銷售收入為3.8億元，約占營業收入的比例為86.58%，存在明顯的大客戶集中度較高的風險。

如何拓展其他境內外客戶資源，是愛麗家居需要急需考慮的問題。第二季度的業績扭虧為盈，或許是一個信號，拭目以待。

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