(原標題：4月生豬價格同比狂瀉三成 將對CPI形成下拉作用)

豬價低迷

過去2年生豬產業鏈欣欣向榮，資本和技術輸出推動豬肉供給大幅增加，目前行業處于去產能初期，但產能去化進程較慢，生豬存欄依舊充足。今年初以來，我國生豬價格則出現了明顯下跌，豬糧比價已跌破盈虧平衡點，導致部分生豬養殖戶虧損嚴重。豬價的持續走低，也使相關概念股的業績出現劇烈波動，逾半豬肉概念股一季度凈利下滑。與成本控制相比，企業向下游產業鏈發展或更能對沖風險。不過，業內預計2018年二季度生豬需求仍難以有較大改觀，而供應壓力不減，豬價走高可能性不大。

導讀

交行金融研究中心首席宏觀分析師唐建偉指出，上游生豬價格下跌會傳導一部分到終端消費價格，這使得整個CPI有下行壓力。初步判斷2018年4月份CPI同比漲幅可能重回2%以下。

“現在是淡季，買豬肉的少，價格更容易下跌。”5月9日，云南省昆明市安康農貿市場一個豬肉零售商向21世紀經濟報道記者表示。

21世紀經濟報道記者了解到，從上述零售市場豬肉價格來看，3個月累計跌幅為15%左右，但從上游生豬(出場活豬)價格來看，3個月累計跌幅達31.1%。

國家發改委價格監測中心顯示數據顯示，2018年4月全國生豬出場平均價格為10.85元/千克，比去年同期的15.9元/千克下降了31.8%。

中國畜牧業協會副秘書長馬闖告訴21世紀經濟報道記者，目前養豬出現了虧損情況，與豬肉供給過剩有關，另外居民需求降低也使得豬肉供大于求的情況更嚴峻。

生豬價格下跌將傳導到終端的消費市場，豬價下跌對居民消費價格(CPI)影響較大。交行金融研究中心首席宏觀分析師唐建偉指出，豬肉價格占CPI權重低于3%，如果跌幅高達30%，將拉低CPI約0.8個百分點。

多數機構預計4月CPI同比漲幅將低于3月，重回2%以內。此前3月豬肉價格同比下降12.0%，影響CPI下降約0.32個百分點。

生豬價格跌跌不休

農業農村部全國500個縣集貿市場定點監測數據顯示，自今年1月份第3周起，全國生豬價格持續下跌，至5月份第1周，全國生豬價格已由15.37元/公斤跌至10.59元/公斤，3個月累計跌幅達31.1%。

國家發改委價格監測中心的數據也證實了這一跌幅。5月2日全國生豬出場價格為每公斤10.53元，相比玉米價格，豬糧比價為5.43∶1，而在今年1月24日，生豬價格還是每公斤15.16元，豬糧比價是7.98∶1，按此看，近4個月時間生豬出場價格下降了30.5%，而豬糧比價也是下降了3成。

此前國家發改委4月3日發布消息指出，截至3月28日，全國平均豬糧比價約為5.45∶1，進入國家《緩解生豬市場價格周期性波動調控預案》設定的藍色預警區域(5∶1-5.5∶1)，顯示生豬生產出現過剩苗頭。

今年4月，農業農村部市場與經濟信息司司長唐珂曾指出，豬糧比價跌破了5.5∶1，就是跌破了成本線，生豬的養殖開始出現全面的虧損。

究其原因，主要還是由市場的供需寬松的基本面決定的。一方面生豬產能處于高位，前期高價刺激了2016年、2017年生豬的補欄，特別是大型養殖企業產能擴張較快，使得今年以來豬肉市場供給明顯增加。

另一方面，中國豬肉的消費具有較強的季節性，春節之后豬肉的消費趨弱。此外，春節前華東、華中先后出現兩次大范圍的明顯降雪，北豬南運受阻，出欄的延后導致節后供給量加大，特別是體重大、肥肉率偏高的大豬偏多，也加劇了豬價的下跌。

唐珂認為，從后期的走勢看，市場供給充裕的局面，短期內仍將持續。預計今年的豬價總體處于周期性下降通道，呈低位振蕩走勢，但考慮到市場上大豬階段性出清，以及部分養殖戶因虧損開始淘汰落后的母豬產能，預計豬價繼續大跌的可能性不大，建議養殖戶密切關注市場形勢，合理安排補欄和出欄。

東方艾格農業咨詢公司分析師馬文峰則指出，隨著豬價下跌，養豬戶虧損會加大。但需要注意的是，中國養豬虧損，同國外有區別，因為國外的養殖成本更低。因此，國外豬肉價格比國內低廉，廠家直接從產區批量大宗購買，零售價格比國內鮮肉便宜。

對CPI形成下拉作用

交行金融研究中心首席宏觀分析師唐建偉指出，上游生豬價格下跌會傳導一部分到終端消費價格，這使得整個CPI有下行壓力。初步判斷2018年4月份CPI同比漲幅可能在1.9%左右，漲幅可能重回2%以下。

截至2018年4月20日，22個省市平均的生豬價格和豬糧價比都跌至2015年以來的新低。今年4月份國內成品油價迎來三連漲，預計將導致4月非食品價格與上月相比小幅回升至2.2%。

據農業農村部監測，5月9日全國農產品批發市場豬肉平均價格為15.78元/公斤，相較4月2日-8日豬肉周均價16.88元/公斤，下跌了6.5%，較2018年1月29日-2月4日豬肉周均價20.83元/公斤，下跌了24%左右，該跌幅低于生豬出場價格3個月環比達到三成的情況。

北京最大農產品批發市場新發地的數據顯示，2018年5月4日，該市場白條豬的批發平均價是6.00元/斤，相比2月9日價格下降了23%左右。該跌幅也低于生豬價格跌幅。而從同比來看，2018年5月4日，新發地市場白條豬的批發平均價比上一年同期下降31.43%。但是零售市場豬肉跌幅要低一些。

合肥物價部門發現，當地4月該地生豬出欄價格月平均每500克為5.21元，較上月跌幅為10.17%;較去年同期價格跌幅為32.51%。但是該月豬肉市場平均零售價格每500克為12.61元，較上月跌幅為5.75%;較去年同期價格跌幅僅為11.82%。

為什么出現這種情況?原因是上游的生豬價格波動大時，屠宰和零售環節價格波動不能太大，否則上游生豬價格暴跌，下游跟著暴跌，則很難賺錢。

東方艾格農業咨詢公司分析師馬文峰則指出，“豬肉進入屠宰和零售環節都有成本，例如進入批發市場和零售市場都有攤位費，而中國養殖領域難以進入屠宰領域，屠宰領域也難以進入養殖領域。”

解決養豬賺錢問題，還是要讓農業土地能更多地流轉，這樣農業養殖可以有地進行規模化生產。“另外公路收費以及市場攤位費都要降低，才可促進終端市場價格降低，否則目前豬肉零售價格下降有限，則對刺激消費意義不大。”他說。

北京最大農貿批發市場新發地統計部負責人劉通認為，4月份新發地市場銷售體型偏大的白條豬仍然比比皆是。單重超過100斤/片(扇)的白條豬超過上市總量的50%，這說明毛豬出欄時間被迫推遲，豬價難以出現實質性上漲。

目前，毛豬供應已經進入供大于求階段，一些資金實力并不很充裕的養殖場，適時逐步壓縮產能或者逐步退出，也是一個比較明智的選擇。2018年肉價的走勢極有可能會重蹈2014年的覆轍，肉價會在低位徘徊較長時間。“由于壓縮產能是一個漫長的過程，最少需要1年左右時間，所以肉價低迷的時間也會比較漫長。”劉通告訴21世紀經濟報道記者。

關鍵詞： 三成 生豬 豬肉