觀點(diǎn)：最新公布的PMI數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過(guò)，在基本面和流動(dòng)性相對(duì)穩(wěn)定的支撐下，市場(chǎng)整體保持向好基礎(chǔ)。而隨著通脹見(jiàn)頂預(yù)期加強(qiáng)以及降準(zhǔn)預(yù)期落地，貨幣寬松預(yù)期再次增強(qiáng)，給市場(chǎng)帶來(lái)整體提振。來(lái)年貨幣信用寬松預(yù)期下，市場(chǎng)向好的趨勢(shì)也有望逐步開(kāi)啟。短期，連續(xù)反彈后要留意隨時(shí)的沖高回落，同時(shí)也要關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)格切換下低估值品種的機(jī)會(huì)。操作上，如果指數(shù)出現(xiàn)調(diào)整，跨年行情的潛伏機(jī)會(huì)也將再次來(lái)臨。

今日，滬深兩市雙雙低開(kāi)，開(kāi)盤(pán)后震蕩震蕩，權(quán)重股回調(diào)下，指數(shù)表現(xiàn)相對(duì)較弱。此后，指數(shù)一度回升，但始終未能翻紅，尾盤(pán)再次震蕩回落。此外，題材股小幅表現(xiàn)下，創(chuàng)業(yè)板整體表現(xiàn)較強(qiáng)。具體盤(pán)面上，計(jì)算機(jī)領(lǐng)漲，國(guó)防軍工、傳媒、通信等漲幅居前，而有色金屬領(lǐng)跌，建筑材料、煤炭以及家用電器等走低。

昨日市場(chǎng)沖高回落，今日市場(chǎng)調(diào)整基本都是預(yù)期之內(nèi)。實(shí)際上，上周五指數(shù)低開(kāi)整理就已經(jīng)略顯疲態(tài)，而本周一的高開(kāi)上行主要是因?yàn)槔孟⒌奶嵴瘢幢闳绱耍袌?chǎng)走勢(shì)也低于預(yù)期，所有短期的回撤，也似乎在情理之中。

不過(guò)，當(dāng)前對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，的確有多重因素的支撐和提振，整體對(duì)市場(chǎng)中期向好趨勢(shì)帶來(lái)積極影響：首先，此前基本面和流動(dòng)性整體保持穩(wěn)定，對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)一定的支撐，這也是三季度以來(lái)盡管指數(shù)調(diào)整，但總體回撤空間不大的核心因素；其次，隨著央行降準(zhǔn)，市場(chǎng)貨幣寬松預(yù)期增強(qiáng)，市場(chǎng)信心開(kāi)始增強(qiáng)；第三，人民幣升值下北向資金不斷流入，有效帶動(dòng)市場(chǎng)的熱情和積極性。而接下來(lái)，市場(chǎng)預(yù)期降準(zhǔn)還將延續(xù)，未來(lái)降息也或僅是時(shí)間的問(wèn)題，貨幣寬松預(yù)期下，市場(chǎng)中期向好的趨勢(shì)逐步明朗。

當(dāng)然，短期看市場(chǎng)也有回撤的需求：一方面，當(dāng)前并非全面寬松下，短期利好消息提振下的部分板塊拉升后存在動(dòng)力不足的趨勢(shì)，階段回撤需求增加；另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議在即，貨幣緊縮的預(yù)期逐步增強(qiáng)，短期對(duì)美股以及全球資本市場(chǎng)有一定影響；此外，國(guó)內(nèi)總體經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊，市場(chǎng)震蕩反復(fù)或是必然。

總體上看，降準(zhǔn)之下市場(chǎng)寬松預(yù)期再次增長(zhǎng)，隨著來(lái)年貨幣信用寬松趨勢(shì)有望確立，市場(chǎng)向好的趨勢(shì)概率大增。短期北向資金以及券商等情緒板塊給市場(chǎng)帶來(lái)提振，有望推動(dòng)指數(shù)縱深發(fā)展，而如果指出如期回撤，整體還是洗盤(pán)性質(zhì)。對(duì)于提前潛伏的投資者，階段性可適當(dāng)高拋或減持，而對(duì)于還在觀望的投資者，等待指數(shù)回撤或是不錯(cuò)的進(jìn)場(chǎng)和配置時(shí)機(jī)。具體機(jī)會(huì)方面：可關(guān)注受益于穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期以及估值修復(fù)的新老基建品種，同時(shí)關(guān)注業(yè)績(jī)支撐以及估值優(yōu)勢(shì)的金融板塊。此外，由于經(jīng)濟(jì)整體下行壓力，可繼續(xù)跟蹤高景氣確定性的科技類(lèi)品種。

（文章來(lái)源：巨豐財(cái)經(jīng)）

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