觀點(diǎn)：最新公布的PMI數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過(guò)，在基本面和流動(dòng)性相對(duì)穩(wěn)定的支撐下，市場(chǎng)整體保持向好基礎(chǔ)。而隨著通脹見(jiàn)頂預(yù)期加強(qiáng)以及降準(zhǔn)預(yù)期落地，貨幣寬松預(yù)期再次增強(qiáng)，給市場(chǎng)帶來(lái)整體提振。來(lái)年貨幣信用寬松預(yù)期下，市場(chǎng)向好的趨勢(shì)也有望逐步開(kāi)啟。短期，經(jīng)歷上周的調(diào)整之后，本周指數(shù)探底回升，還迎來(lái)了普漲。階段看，在降準(zhǔn)以及LPR調(diào)降之下，貨幣寬松周期預(yù)期增強(qiáng)，有望給市場(chǎng)托底，A股結(jié)構(gòu)向好邏輯未變，逢低仍是比較好的低吸時(shí)機(jī)。

今日，滬深兩市雙雙高開(kāi)，開(kāi)盤(pán)后展開(kāi)震蕩。權(quán)重股整理下，滬指小空間運(yùn)行，午后還一度小幅翻綠。而外圍中概股提振下國(guó)內(nèi)題材股表現(xiàn)較強(qiáng)，提振創(chuàng)業(yè)板以及深成指表現(xiàn)搶眼。至此，經(jīng)歷13號(hào)以來(lái)的調(diào)整短期基本告一段落。板塊方面，傳媒板塊領(lǐng)漲，電子、農(nóng)林牧漁以及建筑材料等多板塊走強(qiáng)，而房地產(chǎn)迎來(lái)回撤，建筑裝飾、鋼鐵以及非銀金融等走低。

昨天，兩市約有3400余股上漲，這也是一段時(shí)間以來(lái)兩市漲幅家數(shù)最多的一天，充分說(shuō)明市場(chǎng)整體情緒向好。而今日，指數(shù)迎來(lái)分化，尤其是房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈連續(xù)大漲后迎來(lái)回調(diào)，給市場(chǎng)造成一定的抑制，不過(guò)這也是情理之中，畢竟昨日我們也提出，房地產(chǎn)板塊持續(xù)上行后分化是必然。不過(guò)，對(duì)于房地產(chǎn)板塊來(lái)說(shuō)，政策提振下板塊反彈趨勢(shì)還未結(jié)束，仍有反復(fù)。

對(duì)于今日市場(chǎng)的分化，一方面是房地產(chǎn)等藍(lán)籌股回踩的影響。另一方面，也是對(duì)昨日普漲之后的一次消化；此外，海外中概股的上行對(duì)于題材股提振下刺激了創(chuàng)業(yè)板以及深成指的連續(xù)反彈。所以，市場(chǎng)整體表現(xiàn)健康，輪動(dòng)之下整體蓄勢(shì)，結(jié)構(gòu)性行情依然堅(jiān)挺。

上周以來(lái)，市場(chǎng)出現(xiàn)連續(xù)的調(diào)整，我們認(rèn)為此處的調(diào)整是良性的回踩，主要還是此前連續(xù)快速上行的回落需求以及海外市場(chǎng)大幅波動(dòng)的影響，當(dāng)然也有國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消息面的抑制。而在基本面的支撐下，這兩日迎來(lái)逐步回升。而隨著央行降準(zhǔn)以及LPR的調(diào)降下，寬松周期已經(jīng)開(kāi)啟，流動(dòng)性穩(wěn)定下整體或?qū)⑵驅(qū)捲＃瑢?duì)市場(chǎng)帶來(lái)提振。階段調(diào)整有望告一段落，延續(xù)整體的向好趨勢(shì)。

總之，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)的政策托底，我們繼續(xù)看好跨年以及來(lái)年一季度行情。在近期的整理過(guò)程中，投資者仍可考慮逢低進(jìn)行適當(dāng)?shù)呐渲谩＞唧w機(jī)會(huì)方面，建議從三個(gè)角度挖掘：首先，政策角度的“穩(wěn)增長(zhǎng)”或是階段性的主線(xiàn)，涉及的板塊可跟蹤建筑建材，工程機(jī)械，食品飲料以及家用電器等；其次，也可疊加北向資金關(guān)注度較高的品種，比如金融等價(jià)值藍(lán)籌股，其中可重點(diǎn)關(guān)注低估值以及業(yè)績(jī)向好的證券板塊；第三，科技以及新能源，主要是經(jīng)濟(jì)下行壓力下成長(zhǎng)相對(duì)確定性的品種。

（文章來(lái)源：巨豐財(cái)經(jīng)）

關(guān)鍵詞： 向好 巨豐投顧 震蕩 蓄勢(shì) A股 邏輯 結(jié)構(gòu)性 預(yù)期 整體 市場(chǎng)