觀點(diǎn)：連續(xù)兩個(gè)月PMI數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，數(shù)據(jù)回升短期對市場或有提振。此外，在基本面和流動性相對穩(wěn)定的支撐下，市場整體保持向好基礎(chǔ)。去年四季度央行降準(zhǔn)以及調(diào)降LPR之后，開年央行下調(diào)MFL以及逆回購利率，貨幣寬松周期逐步開啟，流動性充裕預(yù)期下，市場整體仍有提振。短期，貨幣政策再次釋放利好，市場整體支撐和提振依舊，在整理之際，新的配置窗口再次開啟。

今日，滬深兩市雙雙高開，開盤后金融等板塊一度拉升帶領(lǐng)指數(shù)上行，而隨后中字頭、半導(dǎo)體等板塊一度發(fā)力，繼續(xù)提振指數(shù)表現(xiàn)。不過，此后多只高位股大跌下對指數(shù)形成拖累，創(chuàng)業(yè)板震蕩下行中一度跌幅超1%。整體看，滬指表現(xiàn)搶眼，而創(chuàng)業(yè)板的壓制下，深成指午后一度翻綠。盤面上，建筑裝飾板塊領(lǐng)漲，煤炭、銀行以及房地產(chǎn)等漲幅居前，而傳媒領(lǐng)跌，紡織服飾、醫(yī)藥生物、社會服務(wù)等走低。

昨日全線反彈之后，今日市場迎來較大分化。其中，藍(lán)籌股表現(xiàn)搶眼，而高位題材股迎來大跌。比如，盤中中國電建、中國化學(xué)、中國交建等多股盤中漲停，中國中鐵、中國建筑、中國中冶、中國鐵建等多股盤中漲幅超過5%，顯然這些中字頭標(biāo)的扛起了指數(shù)上行的大旗。消息面上，國務(wù)院新聞辦公室將于明日下午3時(shí)舉行新聞發(fā)布會，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會秘書長、新聞發(fā)言人彭華崗介紹2021年中央企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，并答記者問。而14倍的“妖王”九安醫(yī)療午后跌停直接帶動高位股走低，而醫(yī)藥股的大跌也是直接拖累創(chuàng)業(yè)板回落。

很明顯，從去年12月以來，市場風(fēng)格在逐步轉(zhuǎn)換，至少到目前，對于低估值的藍(lán)籌股來說，整體還是利好的。這其中，無論是銀行為首的金融股，還是中字頭等代表的基建等板塊，其實(shí)整體遠(yuǎn)跑贏滬指。而成長板塊而言，相對要遜色一些。這背后的邏輯，一方面是穩(wěn)增長背景下，對于基建等板塊的預(yù)期和提振；另一方面，在貨幣寬松周期開啟之下，低估值板塊的估值提升以及補(bǔ)漲的預(yù)期。

除此之外，隨著昨日央行調(diào)降MLF以及逆回購利率，實(shí)質(zhì)性的利率走低之下，實(shí)際上流動性寬松的預(yù)期再次增強(qiáng)，這對股市構(gòu)成直接的支撐和提振。而隨著去年經(jīng)濟(jì)良好成績單的公布，實(shí)際上也給市場帶來新的信心和支撐。

所以，經(jīng)濟(jì)階段見底，貨幣政策也迎來寬松信號，市場支撐和提振下，整體向好的邏輯沒有發(fā)生改變。股市是貨幣的晴雨表，貨幣寬松政策已經(jīng)開啟，釋放的信號也比較明顯。所以，至少一季度不必?fù)?dān)心流動性的問題，這也將在一定程度對春季行情起到支撐和提振。開年以來的調(diào)整，雖然略超預(yù)期，但在中期向好趨勢下，當(dāng)前仍是比較好的配置時(shí)機(jī)。

（文章來源：巨豐財(cái)經(jīng)）

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