觀點：連續(xù)兩個月PMI數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，數(shù)據(jù)回升短期對市場或有提振。此外，在基本面和流動性相對穩(wěn)定的支撐下，市場整體保持向好基礎(chǔ)。去年四季度央行降準(zhǔn)以及調(diào)降LPR之后，開年央行下調(diào)MFL以及逆回購利率，貨幣寬松周期逐步開啟，流動性充裕預(yù)期下，市場整體仍有提振。短期，繼逆回購以及MLF調(diào)降之后，央行再次調(diào)降一年期和五年期的LPR利率，寬松周期開啟延續(xù)，在經(jīng)濟(jì)階段回升之下，市場整體支撐和提振依舊，依然看好春季行情，整理中仍可適當(dāng)配置。

央行發(fā)“紅包”下，金融股如期拉升，指數(shù)盤中連續(xù)走高。不過，此后個股表現(xiàn)弱勢下，指數(shù)沖高回落，并一度翻綠。特別是券商板塊的回落，對指數(shù)的壓制還是比較大。盤面上看，農(nóng)林牧漁領(lǐng)漲，銀行、食品飲料以及家用電器等漲幅居前，但多數(shù)板塊走低，其中國防軍工領(lǐng)跌，基礎(chǔ)化工、環(huán)保、汽車以及石油石化等走低。

今日市場最為關(guān)注的莫過于央行是否調(diào)降LPR，而和市場預(yù)期基本一致，央行最新公布，中國1月1年期貸款市場報價利率(LPR)為3.7%，上月為3.80%。5年期貸款市場報價利率(LPR)為4.6%，上月為4.65%。時隔20個月，5年期貸款市場報價利率下調(diào)，寬松的趨勢不言而喻。而至此，三個重要的市場利率下降，流動性寬松預(yù)期再次增強，對市場也構(gòu)成絕對的提振。

不過，當(dāng)前還不是最樂觀的，畢竟春節(jié)流動性緊張也是規(guī)律，而一季度專項債提前開始發(fā)行的情形下，市場流動性還面臨一定程度的緊張局面。價值近期市場調(diào)倉換股依舊，所以觀望的情緒延續(xù)，短期的反復(fù)還將存在。不過，目前整體可適當(dāng)樂觀，畢竟在“降息”之后，降準(zhǔn)的新的預(yù)期又將來臨，市場流動性不必過于擔(dān)憂。

整體看，隨著去年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的出爐，經(jīng)濟(jì)的回暖給市場帶來基本面的支撐。而三大重要利率的調(diào)降下，貨幣寬松周期延續(xù)，市場流動性寬松的預(yù)期不斷增強，對市場的提振也是不言而喻的。本周市場已經(jīng)迎來反彈，在多重積極因素的帶動下，整體向好的邏輯沒有改變，依舊看好當(dāng)前的春季行情。

而從市場整體表現(xiàn)看，藍(lán)籌股的走勢依舊穩(wěn)健，而且跑贏指數(shù)的同時碾殺成長股，這也充分說明當(dāng)前市場風(fēng)格的轉(zhuǎn)換。尤其是在穩(wěn)增長基調(diào)以及流動性寬松預(yù)期下，這種風(fēng)格可能還會延續(xù)。所以，配置的過程中，一個是需要把握當(dāng)前時機，另一個在節(jié)奏上也是需要多多的留意。

具體操作上，在近期的整理過程中，建議仍可做好逢低低吸和配置，去博弈春季行情。機會方面，建議從三個角度挖掘：首先，政策角度的“穩(wěn)增長”或是階段性的主線，涉及的板塊可跟蹤建筑建材，工程機械，食品飲料以及家用電器等；其次，也可疊加北向資金關(guān)注度較高的品種，比如大金融等價值藍(lán)籌股，其中可重點關(guān)注低估值以及業(yè)績向好的證券板塊；第三，連續(xù)調(diào)整的科技以及新能源，主要是經(jīng)濟(jì)下行壓力下成長相對確定性的品種。

（文章來源：巨豐財經(jīng)）

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