2022年A股大回調(diào)。

截至2月14日，今年以來(lái)上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指全部出現(xiàn)大回調(diào)，跌幅分別為5.79%、11.67%、17.78%。

隨著A股虎年的進(jìn)一步下跌，投資機(jī)構(gòu)在“倒春寒”中普遍錄得負(fù)收益。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)主動(dòng)權(quán)益類公募基金僅有7%獲得正收益；而私募基金也同樣面臨凈值大面積下跌，甚至有不少觸及預(yù)警線，今年清盤(pán)現(xiàn)象增多。近九成百億私募虧損，部分私募大佬的產(chǎn)品也跌破預(yù)警線。

績(jī)優(yōu)公募基金受重創(chuàng)

當(dāng)下，公募基金中的主動(dòng)權(quán)益基金受到重創(chuàng)。

在A股震蕩下跌之際，今年開(kāi)年來(lái)，僅有7%主動(dòng)權(quán)益類基金取得正收益。

最新數(shù)據(jù)顯示，主動(dòng)權(quán)益基金普跌。截至2月11日(下同)，普通股票型基金平均收益為-11.26%；偏股混合型基金-10.55%；靈活配置混合型基金-7.92%；平衡混合型基金-3.34%。

記者依據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在6135只(A/C類分別計(jì)算，下同)有數(shù)據(jù)可查的主動(dòng)權(quán)益基金中，僅有434只基金獲得正收益，占比7%；5688只基金負(fù)收益，占比93%；另有少量基金零收益。

今年以來(lái)，市場(chǎng)的風(fēng)格劇烈切換，與去年的行情形成天壤之別。這導(dǎo)致大量去年的績(jī)優(yōu)基金，比如新能源、科技板塊，今年收益反而墊底。

如，由崔宸龍管理的去年基金收益排名第一的前海開(kāi)源公用事業(yè)基金、第二名的前海開(kāi)源新經(jīng)濟(jì)A，去年收益翻倍，然而截至2月11日，新年以來(lái)收益下跌均超17%；又比如，長(zhǎng)城行業(yè)輪動(dòng)去年收益81%，今年以來(lái)的跌幅逾20%。

實(shí)際上，去年基金收益榜TOP10，進(jìn)入2022年全部收益都下跌逾5%，多只基金跌幅甚至達(dá)兩位數(shù)。

對(duì)此，前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍指出，由于市場(chǎng)的風(fēng)格劇烈切換，去年表現(xiàn)好的一些成長(zhǎng)股，今年以來(lái)出現(xiàn)大幅殺跌，特別是新能源最為典型。沉寂多年的低估值藍(lán)籌股則獲得了資金的追捧，出現(xiàn)了明顯回升。因而今年新能源基金表現(xiàn)不佳，而投資低估值方向的基金表現(xiàn)相對(duì)較好。

百億私募九成虧損

不僅公募基金，追求絕對(duì)收益的私募，今年也同樣面臨大面積虧損。

“今年私募清盤(pán)明顯增多。”一位私募基金人士告訴記者。

股市大跌，部分私募因?yàn)榈破絺}(cāng)線不得不清盤(pán)，由此帶來(lái)新的拋售壓力，加劇市場(chǎng)調(diào)整。

“現(xiàn)在私募是按照風(fēng)控砍倉(cāng)，觸碰了要止損，尤其是新產(chǎn)品。”上述私募人士表示。

私募排排網(wǎng)提供的最新數(shù)據(jù)顯示，在私募基金中，截至2月14日，今年來(lái)一共有117只基金遭遇清盤(pán)，其中109只基金提前清算，占比93.16%。

在私募基金中，股票策略是重災(zāi)區(qū)。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)還顯示，在今年遭遇清算的基金中，有75只是股票策略基金，占比64%。

與公募基金命運(yùn)相似，今年1月份，受股市回調(diào)影響，私募的股票策略產(chǎn)品遭遇業(yè)績(jī)“洗牌”，去年績(jī)優(yōu)產(chǎn)品的正收益留存率僅7.25%，“冠軍魔咒”在股票策略中的表現(xiàn)顯著。

2021年業(yè)績(jī)排名前400的股票策略私募產(chǎn)品中，僅29只產(chǎn)品今年以來(lái)的收益為正。絕大多數(shù)是負(fù)收益，其中有232只出現(xiàn)了10%以上的回撤，占比達(dá)到58%。

而記者據(jù)統(tǒng)計(jì)的最新數(shù)據(jù)也顯示了私募今年收益較差。

截至2022年2月14日，1月下旬以來(lái)有數(shù)據(jù)更新的私募股票策略基金中，正負(fù)收益比大約為1:6。具體來(lái)說(shuō)，9676只私募股票策略基金中，有1356只取得正收益，占比14%；8246只負(fù)收益，占比85%；另有少量零收益。

百億私募也難逃下跌的命運(yùn)，今年有近九成百億私募虧損，連私募大佬也跌破預(yù)警線。

私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，已有超1000只私募產(chǎn)品凈值跌破了0.8元的傳統(tǒng)預(yù)警線，其中有123只為百億私募旗下產(chǎn)品。

2月11日，百億量化私募上海赫富投資向投資者和代銷機(jī)構(gòu)發(fā)出公告，稱旗下赫富靈活對(duì)沖九號(hào)A期私募證券投資基金在2月10日的單位凈值為0.8774元，已低于預(yù)警線0.88元，觸及預(yù)警。

此外，百億私募大佬但斌、梁洪，百億量化私募赫富投資旗下有產(chǎn)品也先后凈值跌破預(yù)警線，就連前“公募一哥”任澤松管理的產(chǎn)品1月也大跌近30%。

事實(shí)上，這并非個(gè)別現(xiàn)象。有私募人士表示，近期由于遭遇凈值大跌，有百億量化私募面臨較大贖回壓力，以致在朋友圈中發(fā)出招對(duì)接FOF市場(chǎng)負(fù)責(zé)人，通過(guò)路演找FOF買(mǎi)基金。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2月7日，百億私募數(shù)量為113家，從業(yè)績(jī)來(lái)看，94家有業(yè)績(jī)披露的百億私募今年以來(lái)平均收益為-4.32%，業(yè)績(jī)?yōu)檎陌賰|私募為11家，正收益百億私募占比僅為11%。高達(dá)89%的百億私募虧損，有35家百億私募跌幅超5%，其中又有7家百億私募跌幅超10%，最大跌幅接近15%，主要為2021年度漲幅居前的私募。

朝陽(yáng)永續(xù)監(jiān)測(cè)的2709只百億股票私募旗下產(chǎn)品則顯示，截至2月10日，2022年以來(lái)平均浮虧達(dá)到7.57%。

大跌下抄底還是減倉(cāng)？

記者采訪的基金人士表示，他們管理的基金今年大多虧損。

一位量化私募公司總經(jīng)理告訴記者：“今年以來(lái)我們的基金虧損，現(xiàn)在只能止損，降倉(cāng)位。”

另一位量化基金公司高層也向記者表示：“量化基金今年大面積收益虧損兩位數(shù)，導(dǎo)致贖回加劇，規(guī)模縮減。”

他解釋，原因在于過(guò)去兩年很多量化資金是從地產(chǎn)溢出，不少是固收訴求，現(xiàn)在贖回重新購(gòu)買(mǎi)債基等固收產(chǎn)品。

“這次不是結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)，幾乎是所有的主觀和量化產(chǎn)品都不行了，都在下跌。”有業(yè)內(nèi)人士表示。

一家北京私募人士表示，今年整個(gè)市場(chǎng)出現(xiàn)了集體性下跌，除了一些低估值板塊有小幅上漲，其他的行業(yè)基本上是滿盤(pán)皆綠，這種情況下大多數(shù)機(jī)構(gòu)都會(huì)出現(xiàn)虧損，有的基金凈值在一兩個(gè)月內(nèi)下跌了二三十個(gè)點(diǎn)。

事實(shí)上，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，高估值抱團(tuán)股，負(fù)反饋正在加劇：由于凈值下跌，導(dǎo)致了部分基金被贖回或清盤(pán)，而這又進(jìn)一步導(dǎo)致了基金凈值下跌。

“高估值抱團(tuán)股一直會(huì)到跌無(wú)可跌、縮量為止才會(huì)有反彈。”上述業(yè)內(nèi)人士說(shuō)。

私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊認(rèn)為，去年聚焦在科技、新能源、消費(fèi)、醫(yī)藥板塊的公募和私募，今年都面臨比較大的調(diào)整壓力。

值得注意的是，在基金產(chǎn)品普跌之下，一邊是基金遭遇贖回和清盤(pán)的情況增加，另一邊是不少機(jī)構(gòu)開(kāi)始考慮在大跌行情下加倉(cāng)。

格雷資產(chǎn)總經(jīng)理張可興表示，“我們目前整體的策略是維持一個(gè)中長(zhǎng)期的投資思路，目前布局的方向是在高端的食品飲料、白酒，以及港股的互聯(lián)網(wǎng)、物業(yè)服務(wù)，同時(shí)我們現(xiàn)在也開(kāi)始在新能源板塊大跌的過(guò)程中考慮開(kāi)始慢慢地加倉(cāng)。雖然我們知道短期可能會(huì)有一定程度的微幅虧損，但是從未來(lái)三五年看，我們相信會(huì)有不錯(cuò)的投資回報(bào)。”

楊德龍表示，其管理的基金仍堅(jiān)定地逢低布局消費(fèi)、新能源和科技互聯(lián)網(wǎng)這三大方向的行業(yè)龍頭股，不會(huì)因?yàn)槎唐诠蓛r(jià)的波動(dòng)而拋棄好公司。

“當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)非理性下跌的時(shí)候，很多意志堅(jiān)定的人都開(kāi)始變得動(dòng)搖，很多對(duì)公司有信心的人也開(kāi)始變得恐慌。這時(shí)候我們要克服人性的貪婪和恐懼，在市場(chǎng)波動(dòng)之中抓住投資的本質(zhì)。”楊德龍說(shuō)。

（文章來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

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