2022年A股大回調。

截至2月14日，今年以來上證指數、深證成指、創業板指全部出現大回調，跌幅分別為5.79%、11.67%、17.78%。

隨著A股虎年的進一步下跌，投資機構在“倒春寒”中普遍錄得負收益。

據21世紀經濟報道記者統計，今年以來主動權益類公募基金僅有7%獲得正收益；而私募基金也同樣面臨凈值大面積下跌，甚至有不少觸及預警線，今年清盤現象增多。近九成百億私募虧損，部分私募大佬的產品也跌破預警線。

績優公募基金受重創

當下，公募基金中的主動權益基金受到重創。

在A股震蕩下跌之際，今年開年來，僅有7%主動權益類基金取得正收益。

最新數據顯示，主動權益基金普跌。截至2月11日(下同)，普通股票型基金平均收益為-11.26%；偏股混合型基金-10.55%；靈活配置混合型基金-7.92%；平衡混合型基金-3.34%。

記者依據數據統計，在6135只(A/C類分別計算，下同)有數據可查的主動權益基金中，僅有434只基金獲得正收益，占比7%；5688只基金負收益，占比93%；另有少量基金零收益。

今年以來，市場的風格劇烈切換，與去年的行情形成天壤之別。這導致大量去年的績優基金，比如新能源、科技板塊，今年收益反而墊底。

如，由崔宸龍管理的去年基金收益排名第一的前海開源公用事業基金、第二名的前海開源新經濟A，去年收益翻倍，然而截至2月11日，新年以來收益下跌均超17%；又比如，長城行業輪動去年收益81%，今年以來的跌幅逾20%。

實際上，去年基金收益榜TOP10，進入2022年全部收益都下跌逾5%，多只基金跌幅甚至達兩位數。

對此，前海開源基金首席經濟學家楊德龍指出，由于市場的風格劇烈切換，去年表現好的一些成長股，今年以來出現大幅殺跌，特別是新能源最為典型。沉寂多年的低估值藍籌股則獲得了資金的追捧，出現了明顯回升。因而今年新能源基金表現不佳，而投資低估值方向的基金表現相對較好。

百億私募九成虧損

不僅公募基金，追求絕對收益的私募，今年也同樣面臨大面積虧損。

“今年私募清盤明顯增多。”一位私募基金人士告訴記者。

股市大跌，部分私募因為跌破平倉線不得不清盤，由此帶來新的拋售壓力，加劇市場調整。

“現在私募是按照風控砍倉，觸碰了要止損，尤其是新產品。”上述私募人士表示。

私募排排網提供的最新數據顯示，在私募基金中，截至2月14日，今年來一共有117只基金遭遇清盤，其中109只基金提前清算，占比93.16%。

在私募基金中，股票策略是重災區。

私募排排網數據還顯示，在今年遭遇清算的基金中，有75只是股票策略基金，占比64%。

與公募基金命運相似，今年1月份，受股市回調影響，私募的股票策略產品遭遇業績“洗牌”，去年績優產品的正收益留存率僅7.25%，“冠軍魔咒”在股票策略中的表現顯著。

2021年業績排名前400的股票策略私募產品中，僅29只產品今年以來的收益為正。絕大多數是負收益，其中有232只出現了10%以上的回撤，占比達到58%。

而記者據統計的最新數據也顯示了私募今年收益較差。

截至2022年2月14日，1月下旬以來有數據更新的私募股票策略基金中，正負收益比大約為1:6。具體來說，9676只私募股票策略基金中，有1356只取得正收益，占比14%；8246只負收益，占比85%；另有少量零收益。

百億私募也難逃下跌的命運，今年有近九成百億私募虧損，連私募大佬也跌破預警線。

私募排排網最新數據顯示，已有超1000只私募產品凈值跌破了0.8元的傳統預警線，其中有123只為百億私募旗下產品。

2月11日，百億量化私募上海赫富投資向投資者和代銷機構發出公告，稱旗下赫富靈活對沖九號A期私募證券投資基金在2月10日的單位凈值為0.8774元，已低于預警線0.88元，觸及預警。

此外，百億私募大佬但斌、梁洪，百億量化私募赫富投資旗下有產品也先后凈值跌破預警線，就連前“公募一哥”任澤松管理的產品1月也大跌近30%。

事實上，這并非個別現象。有私募人士表示，近期由于遭遇凈值大跌，有百億量化私募面臨較大贖回壓力，以致在朋友圈中發出招對接FOF市場負責人，通過路演找FOF買基金。

私募排排網數據顯示，截至2月7日，百億私募數量為113家，從業績來看，94家有業績披露的百億私募今年以來平均收益為-4.32%，業績為正的百億私募為11家，正收益百億私募占比僅為11%。高達89%的百億私募虧損，有35家百億私募跌幅超5%，其中又有7家百億私募跌幅超10%，最大跌幅接近15%，主要為2021年度漲幅居前的私募。

朝陽永續監測的2709只百億股票私募旗下產品則顯示，截至2月10日，2022年以來平均浮虧達到7.57%。

大跌下抄底還是減倉？

記者采訪的基金人士表示，他們管理的基金今年大多虧損。

一位量化私募公司總經理告訴記者：“今年以來我們的基金虧損，現在只能止損，降倉位。”

另一位量化基金公司高層也向記者表示：“量化基金今年大面積收益虧損兩位數，導致贖回加劇，規模縮減。”

他解釋，原因在于過去兩年很多量化資金是從地產溢出，不少是固收訴求，現在贖回重新購買債基等固收產品。

“這次不是結構性市場，幾乎是所有的主觀和量化產品都不行了，都在下跌。”有業內人士表示。

一家北京私募人士表示，今年整個市場出現了集體性下跌，除了一些低估值板塊有小幅上漲，其他的行業基本上是滿盤皆綠，這種情況下大多數機構都會出現虧損，有的基金凈值在一兩個月內下跌了二三十個點。

事實上，有業內人士認為，高估值抱團股，負反饋正在加劇：由于凈值下跌，導致了部分基金被贖回或清盤，而這又進一步導致了基金凈值下跌。

“高估值抱團股一直會到跌無可跌、縮量為止才會有反彈。”上述業內人士說。

私募排排網基金經理胡泊認為，去年聚焦在科技、新能源、消費、醫藥板塊的公募和私募，今年都面臨比較大的調整壓力。

值得注意的是，在基金產品普跌之下，一邊是基金遭遇贖回和清盤的情況增加，另一邊是不少機構開始考慮在大跌行情下加倉。

格雷資產總經理張可興表示，“我們目前整體的策略是維持一個中長期的投資思路，目前布局的方向是在高端的食品飲料、白酒，以及港股的互聯網、物業服務，同時我們現在也開始在新能源板塊大跌的過程中考慮開始慢慢地加倉。雖然我們知道短期可能會有一定程度的微幅虧損，但是從未來三五年看，我們相信會有不錯的投資回報。”

楊德龍表示，其管理的基金仍堅定地逢低布局消費、新能源和科技互聯網這三大方向的行業龍頭股，不會因為短期股價的波動而拋棄好公司。

“當市場出現非理性下跌的時候，很多意志堅定的人都開始變得動搖，很多對公司有信心的人也開始變得恐慌。這時候我們要克服人性的貪婪和恐懼，在市場波動之中抓住投資的本質。”楊德龍說。

（文章來源：21世紀經濟報道）

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