隨著上市公司年報陸續披露，私募大佬的持倉也浮出水面，高毅資產董事總經理馮柳的一舉一動更是備受市場關注。

從目前披露的持倉來看，馮柳持有的三只股票都是中藥股，他在去年四季度加倉了華潤三九，同時堅守同仁堂和康緣藥業，合計期末持股市值達到46.5億元。這幾只股票都是他持有多個季度的“心水股”，去年底到今年初中藥板塊迎來一波大漲，馮柳的布局同樣賺了不少。

馮柳繼續加倉華潤三九

3月25日晚間，華潤三九披露了2021年年報，從其前十大流通股東來看，馮柳管理的高毅鄰山1號遠望基金在去年四季度加倉了700萬股，期末持股增至4200萬股，持股市值為14.38億元，位列第三大流通股東的位置。

這已經是馮柳連續最近三個季度加倉華潤三九，可見他對該股的看好。早在2017年一季度馮柳就買進華潤三九880萬股，但此后僅維持一兩個季度就退出了。直到2021年二季度大舉加倉，再進前十大流通股東，當時持股是2150萬股；到了三季度加倉1350萬股，季末持股增至3500萬股；到四季度繼續加倉700萬股，年末持股增至4200萬股。

在這個過程中，華潤三九的股價表現非常突出，當然波動也很大，從去年二季度初的23元、24元附近震蕩攀升，7月、10月也出現較大跌幅，但是到去年年底強勢漲至34元附近，漲幅最大的一段是在年底，其中部分交易日拉出漲停板。該股去年二季度到年末漲幅高達42.73%，可見馮柳在這個過程中也賺了不少。

同時，今年年初中藥板塊大漲，華潤三九繼續維持漲勢，截至3月25日收盤，報收37.89元/股，總市值為371億元，今年以來漲幅為10.66%。

華潤三九去年凈利潤20.47億元

我們來看看華潤三九究竟有何魅力，在弱勢的市場中股價能夠維持漲勢，同時吸引了馮柳加倉。

資料顯示，華潤三九是大型國有控股醫藥上市公司，主營核心業務定位于OTC和中藥處方藥，OTC核心產品在感冒、胃腸、皮膚、兒科、止咳和骨科用藥占據了較高的市場份額；處方藥產品在中藥配方顆粒、心腦血管、抗腫瘤、抗感染等領域，位居國內市場前列。

年報顯示，華潤三九2021年實現營業收入153.20億元，同比增長12.34%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤20.47億元，同比增長28.13%；基本每股收益2.09元/股。

公司還公布了2021年度利潤分配預案為：以97,890萬股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利8.60元(含稅)。

公司表示，2021年營收中，CHC健康消費品業務實現營業收入92.76億元，同比增長17.72%。處方藥業務實現營業收入53.50億元，同比增長2.76%，其中，專科和中藥配方顆粒業務實現快速增長，抗感染業務受限抗、集采等政策的影響下滑有所延續，預計在新品的持續帶動下后續業務將呈現恢復性增長。實現經營活動產生的現金流量凈額18.71億元，同比下降15.89%，基本保持穩健。

平安證券認為，華潤三九是華潤集團旗下特色“自我診療+處方藥”平臺，擁有豐富的產品線，是國內中藥行業龍頭。目前旗下年銷售額過億元的品種已達到21個，其中CHC業務覆蓋感冒、胃腸、皮膚等多個品類，“999”品牌享有高認知度，核心產品999感冒靈、三九胃泰等位居國內市場前列；處方藥業務覆蓋心腦血管、腫瘤等治療領域，參附注射液、華蟾素等產品在行業內享有較高聲譽。同時，中醫藥重磅支持政策接連出臺，公司股權激勵目標彰顯發展信心。另外，CHC業務不斷完善拓寬，中藥配方顆粒成新增長點，公司通過外延并購，陸續補充了“天和”、“順峰”、“澳諾”等品牌，進一步強化終端覆蓋。

馮柳29億持倉堅守同仁堂

葛蘭也新進該股前十大

同仁堂在3月25日晚間披露的年報顯示，馮柳管理的高毅鄰山1號遠望基金在去年四季度末依舊堅守該股，持有6500萬股，持股市值達到29.24億元，位列第二大流通股東。值得注意的是，葛蘭管理的中歐醫療健康混合基金也新進了同仁堂前十大，持有2283.22萬股，期末持股市值為10.27億元；但是周蔚文管理的中歐時代先鋒減持了該股，持股降至600.01萬股，期末持股市值為2.70億元。

實際上，馮柳持有同仁堂已有一年半時間，他是在2020年三季度進駐該股前十大流通股東，當時持有5000萬股，期末持股市值為13.49億元；到了2020年年底，馮柳加倉1500萬股，持股增至6500萬股，期末持股市值為15.54億元。此后的2021年馮柳對該股始終堅守，但持股數量并沒有增加，但是由于同仁堂的股價的上漲，到去年四季度末持倉市值漲至29.24億元，差不多實現了翻倍。

從股價表現來看，在馮柳持有同仁堂的2020年三季度到2021年四季度末這段時間里，該股漲幅將近69%。從起初的27元附近，到2021年年底漲至45元附近，當然期間的波動也非常大，2021年5月、12月出現了一波主升浪。今年年初中藥板塊表現突出，同仁堂也是漲幅巨大，一度拉至55.45元的階段高點，但是隨后跌幅也很大，到3月26日收盤，該股報收43.39元/股，總市值為595億元。

同仁堂去年凈利潤12.27億元

同仁堂是家喻戶曉的中藥老字號，以安宮牛黃丸、同仁牛黃清心丸、同仁大活絡丸為代表的產品。

我們來看看中藥龍頭同仁堂的業績表現，年報顯示，同仁堂在2021年實現營業收入為146.03億元，同比增長13.86%；凈利潤12.27億元，同比增長19%；基本每股收益0.90元。其中，同仁堂前五名系列產品營業收入為41.16億元，同比增長15.41%；婦科類是營收增幅最大的產品，2021年營收3.8億元，同比增長23.83%。

值得注意的是，此次同仁堂也打算分紅，公司擬每10股派發現金紅利2.9元(含稅)。

年報顯示顯示，同仁堂2021年營業收入比上年同期增長 13.86%，主要由于產品銷量增加所致。2021 年，中藥市場呈現穩步增長之勢，新冠疫情重塑中藥認知，傳承與發揚中醫藥成為主基調。雖仍受新冠疫情散發的影響，公司零售門店堅持創新推進門店銷售業務，海外公司積極探索中醫藥服務國際疫情的新方式，克服疫情影響。此外，公司推進全面提質增效工作，擇機擇優采購中藥原材料，調整庫存結構。通過各項精細化管理措施，報告期內公司營業收入恢復增長，成本得到有效管控。

對于同仁堂的年報，天風證券點評，公司深入貫徹大品種戰略，合理優化資源配置，通過對市場的管控，全面推進不飽和營銷。2021年公司聚焦生產經營、質量提出的實際需求，圍繞創新產品開發、名優品種培育、生產和質量攻關、溯源體系建設、關鍵技術儲備、炮制技術的傳承發展等方面開展研究工作，研發投入1.76億元，同比增長27.38%，形成16個重點品種總體方案，啟動同仁牛黃清心丸、巴戟天寡糖膠囊等14個品種研究工作，同時深化與外部科研機構合作，促進科研成果轉化。另外，公司持續推動運營質量提升，醫藥商業板塊穩定發力，2021年同仁堂商業下屬門店新增42家，截止至2021年底共計擁有920家門店。

（文章來源：中國基金報）

關鍵詞： 華潤三九