觀點：經濟尋底還有反復，目前并未有明顯的企穩跡象。經濟增長的壓力依舊對市場有抑制，在政策托底以及貨幣寬松周期的支撐下，市場整體還是震蕩筑底的過程。短期，A股連續反彈過程中，科創板已經迎來技術性牛市，滬深兩市也突破去年年底以來的下行趨勢，在多方預期改善下，中期向好趨勢明顯。因此，中期戰略性配置仍是當前主基調，但短期悲觀預期兌現后，要留意指數整體可能的沖高回落。

端午節前，滬深兩市迎來此輪反彈新高，而節后市場迎來加速，全天高開高走，不僅站穩3200點整數關口，而且再創這波反彈新高。板塊方面，有色金屬板塊大漲領銜，電力設備、煤炭以及計算機等走強。跌幅榜上，房地產領跌，交通運輸、農林牧漁以及建筑材料等小幅走低。

5月以來，指數整體表現搶眼，滬指累計上漲4.57%，深成指上漲4.59%，而相比于滬深兩市，科創50指數漲幅超過了9%，顯然是更勝一籌。在此之下，從4月底以來，科創50率先進入技術性牛市，在信心和情緒的回升下，科創板的表現可謂是帶了一個好頭。雖然對于科創板來說，短期的上漲主要還是由于消息傳言引發的資金炒作導致，但是更多的，一季度業績的向好，或才是最硬核的邏輯。畢竟，在密集政策落地之后，對于基本面的關注，才是接下來資金最為青睞的方向之一。

當然，除了科創板50指數，我們看滬深兩市其實也有重大的突破。自去年12月調整以來，兩市始終處于下行趨勢，期間盡管也有反彈，但這個趨勢并未改變。但4月底的這波持續性反彈以來，兩市已經分別突破技術面的60日均線，而且也脫離了此前的下行趨勢。至少從技術面看，有熊轉牛的跡象。這個是好現象，因為縱觀歷次熊轉牛，趨勢性下跌底部的反復以及反轉是關鍵，而且走勢都較為相似，當前也不例外。因此，對于這輪的上行，雖然我們此前定義為超跌反彈，但整體的強勢還是超乎預期。

不過，盡管反彈如火如荼，今日還迎來了放量和加速，但這里需要注意的是，市場還未到反轉。畢竟海外美元收縮還在延續，對全球流動性以及國內市場風險偏好仍有抑制，而國內經濟下行趨勢未變，市場大幅轉向也相對困難。

因此，當前從技術面和市場表現看，A股已經逐步走出了此前的下行趨勢，但后續能否延續向好趨勢，還需基本面的支撐和提振。而在此期間，指數或仍有反復，甚至還有技術面突破后的回撤，但整體向好的基礎應該未變。所以，如果出現回落，或仍是逢低加倉以及建倉的好時機！

（文章來源：巨豐財經）

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