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7月份以來，美元指數持續走高。美東時間7月5日、7月6日分別突破106、107兩個整數點位。經過幾日的徘徊后，美元指數于7月11日突破108，時隔近20年重新站上108關口。此后美元指數上升勢頭依舊不減，Wind數據顯示，截至美東時間7月14日5時，美元指數盤中最高觸及108.6603，創2002年10月22日以來新高。

對于美元指數的強勢表現，中國銀行研究院高級研究員王有鑫在接受《證券日報》記者采訪時表示，這一方面由于美國通脹持續走高，美聯儲收緊貨幣政策的預期升溫。在6月份通脹數據公布后，市場預計美聯儲7月份將至少加息75個基點，并有可能加息100個基點，美聯儲將更加鷹派，推動了美元指數走高。

“另一方面，近期其他非美發達經濟體經濟滯漲風險進一步凸顯，歐元區在能源短缺背景下面臨更為嚴峻的通脹壓力，歐央行雖表態在7月份采取加息舉措，但行動明顯落后于通脹走勢，導致歐元不斷走貶。日本央行繼續維持寬松貨幣政策，日元大幅走低。歐元、日元走弱推動美元上行。”王有鑫說道。

英大證券研究所所長鄭后成認為，美聯儲6月份75個基點的加息以及隨后可能更大幅度的加息對美元指數產生較大的提振作用。同時，他對《證券日報》記者表示，當前摩根大通全球制造業PMI新訂單指數逼近榮枯線，預示全球經濟大概率承壓。在宏觀經濟下行期，風險事件爆發的概率將增大，利多作為避險貨幣的美元。

值得注意的是，在美元指數表現強勢的同時，人民幣匯率走勢穩健，展現十足韌性。7月份以來，更多反映國際投資者預期的離岸人民幣對美元匯率一直圍繞6.7上下波動。此外，CFETS人民幣匯率指數小幅走升。中國外匯交易中心數據顯示，CFETS人民幣匯率指數7月1日報102.3，7月8日升至103.64。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，人民幣匯率堅挺是國內基本面穩健的體現。從近期的各項數據來看，國內經濟呈現穩步恢復態勢，經濟結構持續優化，外貿表現強勁，跨境資本雙向流動平穩有序，國際收支保持基本平衡，這都對人民幣形成了有力支撐。

“近期在美元不斷走高背景下人民幣走勢相對堅挺，反映了人民幣擁有較強的韌性，隨著形勢變化，避險投資屬性再度凸顯。”王有鑫認為，在美聯儲持續大幅加息影響下，經濟衰退風險不斷加劇，中美經濟周期再度分化，中國良好的經濟基本面會給予市場更多信心。在國際金融市場大幅波動背景下，國際投資者增配人民幣資產，以分散投資風險。跨境資本流入增多和穩定的國際貿易順差，支撐人民幣匯率保持基本穩定。

中金公司研報中也提到，6月份我國貿易順差約979億美元，再創歷史新高，延續外需好于內需，出口下行趨勢慢于進口疲弱趨勢的較高順差局面；在美元持續升值背景下，貨物貿易層面持續流入繼續支撐人民幣匯率。

展望下半年，王有鑫預計，美元指數走勢將呈現前高后低態勢，三季度在美聯儲繼續大幅加息刺激下，美元指數短期仍有支撐，但隨著經濟衰退風險加大，經濟基本面的負面影響將超過貨幣政策緊縮的正面效應，美元指數在四季度可能掉頭向下。與此相對，人民幣匯率在三季度可能呈現一定壓力，但進入四季度后，隨著中美經濟復蘇態勢動態變化，積極因素將逐漸凸顯，人民幣將再度走強。

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