北京時(shí)間7月28日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)公布了7月份聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)的會(huì)議聲明。根據(jù)聲明，美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)，至2.25%-2.50%之間，符合市場(chǎng)預(yù)期。

至此，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)已連續(xù)4次加息，6月份至7月份連續(xù)2次加息75個(gè)基點(diǎn)，累計(jì)達(dá)到150個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)1980年代以來(lái)最大幅度。此外，聲明顯示，委員會(huì)將按5月份發(fā)布的《減少美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模的計(jì)劃》延續(xù)既定的縮表進(jìn)程，致力于使通脹回落到2%的目標(biāo)。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，此次美聯(lián)儲(chǔ)雖然加息75個(gè)基點(diǎn)，但是整體表態(tài)和展望都透露出未來(lái)加息放緩的信號(hào)。從未來(lái)的加息路徑來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的操作對(duì)我國(guó)貨幣政策及人民幣匯率的影響不大，而且呈邊際減弱趨勢(shì)。

【資料圖】

《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，7月份的利率決議措辭基本與6月份相同，但在聲明開(kāi)頭，美聯(lián)儲(chǔ)言辭明顯較以往偏鴿派，側(cè)面承認(rèn)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，稱“近期指標(biāo)顯示，支付和生產(chǎn)都出現(xiàn)疲弱現(xiàn)象”。

從近期數(shù)據(jù)看，美聯(lián)儲(chǔ)的激進(jìn)加息確實(shí)已經(jīng)對(duì)消費(fèi)、投資產(chǎn)生了明顯的抑制。另外，據(jù)美國(guó)亞特蘭大聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行最新預(yù)測(cè)，2022年二季度美國(guó)實(shí)際GDP環(huán)比按年率計(jì)算將萎縮1.2%，連續(xù)兩個(gè)季度負(fù)增長(zhǎng)，陷入“技術(shù)性衰退”。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，結(jié)合7月份歐洲央行11年來(lái)首次加息就以50個(gè)基點(diǎn)起步來(lái)看，盡管衰退預(yù)期愈發(fā)強(qiáng)烈，但是預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將延續(xù)加息路徑。不過(guò)在此次美聯(lián)儲(chǔ)將基準(zhǔn)利率上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)后，美國(guó)政策利率已達(dá)到2.25%-2.50%區(qū)間，處于廣泛認(rèn)為的“中性利率”水平。在今年年底或明年年初，物價(jià)的粘性和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的惡化可能會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)政策目標(biāo)有所調(diào)整，并較大幅度放緩加息節(jié)奏。

“考慮到美聯(lián)儲(chǔ)逐步進(jìn)入加息中后段，利率環(huán)境進(jìn)一步收緊，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)適當(dāng)放緩加息節(jié)奏，盡量降低政策緊縮對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成嚴(yán)重沖擊。”光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，不過(guò)，后續(xù)的加息節(jié)奏還需要關(guān)注未來(lái)的通脹數(shù)據(jù)，如果8月份通脹再度超出預(yù)期，不排除美聯(lián)儲(chǔ)在9月份加息75個(gè)基點(diǎn)或更多。

此次加息落地后，美股尾盤出現(xiàn)較大拉升。截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月27日收盤，道瓊斯指數(shù)收?qǐng)?bào)32197.59點(diǎn)，上漲1.37%；納斯達(dá)克指數(shù)收?qǐng)?bào)12032.42點(diǎn)，上漲4.06%；標(biāo)普500指數(shù)收?qǐng)?bào)4023.61點(diǎn)，上漲2.62%。但多位分析人士表示，對(duì)后續(xù)美股走勢(shì)仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。

“美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)符合市場(chǎng)預(yù)期，因?yàn)榇饲坝谐醋鞔舜渭酉?00個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，部分投資者將加息75個(gè)基點(diǎn)視為‘利好’。但此次加息之后，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)市場(chǎng)必然繼續(xù)出現(xiàn)資金外流，美股短暫反彈不具有持續(xù)性。”薩摩耶云科技集團(tuán)控股有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

在美聯(lián)儲(chǔ)延續(xù)加息路徑的背景下，美元有望維持強(qiáng)勢(shì)格局。多位專家表示，強(qiáng)勢(shì)美元對(duì)人民幣或構(gòu)成一定波動(dòng)，但不會(huì)改變?nèi)嗣駧欧€(wěn)定的基本格局，對(duì)我國(guó)貨幣政策影響可控。

周茂華表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面長(zhǎng)期向好，國(guó)際收支基本平衡，加之我國(guó)外貿(mào)保持韌性，人民幣資產(chǎn)吸引力強(qiáng)，跨境資本有序流動(dòng)，人民幣匯率彈性顯著增強(qiáng)等，人民幣有望成為全球最穩(wěn)定貨幣之一。

瑞銀證券中國(guó)利率策略分析師夏愔愔認(rèn)為，我國(guó)貨幣政策取向仍以國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)情況為主，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策變化不會(huì)對(duì)我國(guó)貨幣政策基調(diào)形成干擾。

關(guān)鍵詞： 貨幣政策