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在8月4日召開的新聞發(fā)布會，中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾表示，降準(zhǔn)、公開市場操作、中期借貸便利，以及各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具都具有投放流動性的總量效應(yīng)，需要統(tǒng)籌搭配、靈活運用，共同保持銀行體系流動性合理充裕，綜合評估存款準(zhǔn)備金率政策，目標(biāo)是保持銀行體系流動性的合理充裕。

這也可以認(rèn)為是央行對是否降準(zhǔn)降息做出的比較正面的回應(yīng)，從回應(yīng)中可以看出，央行并不排除會出臺降準(zhǔn)降息政策。尤其是降準(zhǔn)，更像箭在弦上、不得不發(fā)，大有近期就要出臺降準(zhǔn)措施的感覺。因為，隨著經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，尤其是支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各項措施陸續(xù)出臺，市場對資金的需求也會不斷增多，需要資金支持的領(lǐng)域也會越來越廣。在這樣的情況下，增加銀行的流動性，給銀行補(bǔ)充必要的現(xiàn)金流，是非常必要的，也是符合銀行穩(wěn)定發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展、穩(wěn)健發(fā)展需要的。

事實也是，從實體經(jīng)濟(jì)到房地產(chǎn)，從大企業(yè)到中小微企業(yè)，從城市到農(nóng)村，從生產(chǎn)性資金到建設(shè)性資金，從流動資金到固定資產(chǎn)投資資金，各個行業(yè)都出現(xiàn)了資金需求量放大現(xiàn)象，有的行業(yè)的需求矛盾還比較尖銳。在這樣的情況下，就需要賦予商業(yè)銀行更多的流動性，讓商業(yè)銀行能夠依據(jù)實際需要，更大力度地支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展、支持企業(yè)經(jīng)營、支持消費恢復(fù)、支持各項事業(yè)發(fā)展。如果商業(yè)銀行沒有足夠的流動性，對支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能力是會受到限制和影響的。

這也意味著，降準(zhǔn)極有可能在公開市場操作、中期借貸便利等手段的基礎(chǔ)上，很快出臺，且不是定向降準(zhǔn)，而是普降，但會向商業(yè)銀行提出一些具體要求，譬如向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傾斜、更多支持中小微企業(yè)和個體工商戶等。在此基礎(chǔ)上，央行還可能會針對企業(yè)創(chuàng)新、生產(chǎn)性投資、技術(shù)改造、產(chǎn)品研發(fā)等出臺一些具體的金融支持手段，通過商業(yè)銀行實施。

在目前的情況下，降準(zhǔn)已經(jīng)不再是簡單的向市場釋放流動性，更需要有針對性的措施和手段。如果單純釋放流動性，效果和效率都會受到影響。尤其在商業(yè)銀行還缺乏足夠的貸款自覺和信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化自覺的情況下，通過更多的政策手段，約束商業(yè)銀行的放款行為，也是非常重要的方面。因為，市場不缺資金，企業(yè)很缺資金，就是與這些年來商業(yè)銀行的信貸行為不是十分規(guī)范有著很大關(guān)系。規(guī)范商業(yè)銀行的信貸行為，也是央行必須與監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同完成的一項任務(wù)。

那么，近期會不會降息呢？降息對企業(yè)來說，是否也很重要而緊迫呢？實事求是地講，眼下出臺降息政策，意義不是很大，也沒有太大的必要。經(jīng)歷了這段時間利率調(diào)整，無論是貸款利率還是存款利率，都已經(jīng)處于歷史較低水平。特別是房貸利率，還面臨著如何調(diào)整存量房貸利率的矛盾呢。如果再出臺降息政策，不僅對企業(yè)的正面影響有限，還會對房貸等帶來不利影響。

真的要降息，對房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的作用要比實體企業(yè)強(qiáng)得多。對絕大多數(shù)實體企業(yè)、尤其是中小微企業(yè)和個體工商戶來說，需要解決的是“有沒有”的問題，而不是“好不好”的問題。如果沒法從銀行拿到錢，就算利率再低，與企業(yè)也沒有關(guān)系。只有在確保能夠拿到錢的前提下，再調(diào)整利率、降低利息才會有作用。

所以，第一步可能還是應(yīng)當(dāng)先考慮降準(zhǔn)，看看降準(zhǔn)的效果再考慮是否要降息。如果降準(zhǔn)與降息同時出臺，效果不會比降準(zhǔn)一項政策更好。相反，倒失去了一次未來使用的政策手段。中國不是美國，中國央行也不是美聯(lián)儲，中國既不能采取強(qiáng)加息手段，也不能出臺強(qiáng)降息政策。中國實行的是穩(wěn)健的貨幣政策，需要保持貨幣政策的相對穩(wěn)定性，即便要加息，也要穩(wěn)健加息，即便要降息，也要穩(wěn)妥降息，決不能搞大刀闊斧，也不能搞狂風(fēng)暴雨。自然，在貨幣政策運用上，也要積極穩(wěn)妥、主動謹(jǐn)慎，避免政策大起大落。因而，在降準(zhǔn)的同時，就不要降息。降低企業(yè)融資成本的關(guān)鍵，還在于凈化企業(yè)的信貸行為，不要在利息之外再增加融資負(fù)擔(dān)。貸款干凈了，企業(yè)的融資成本也就自然而然地降下來了，就比降息好很多了。

一句話，近期很有可能出臺降準(zhǔn)政策，降息政策則要看降準(zhǔn)政策實施的情況而定，看經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的具體情況而定，而不會，也沒有必要同時出臺降準(zhǔn)降息政策。

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