北京時間5月8日晚間消息，京東(Nasdaq：JD)今日發布了2018年第一季度財報。財報顯示，京東第一季度凈營收為人民幣1001億元(約合160億美元)，較上年同期的人民幣762億元增長33.1%。第一季度歸屬于普通股股東的持續運營業務凈利潤為15.249億元(約合2.431億美元)，去年同期為凈利潤2.988億元。不按美國通用會計準則計算，歸屬于普通股股東的持續運營業務凈利潤為人民幣10.47億元(約合1.67億美元)，而去年同期為人民幣13.219億元。

財報發布后，京東集團董事長兼CEO劉強東、CFO黃宣德和投資者關系總監李瑞玉出席了分析師電話會議，對財報進行了解讀，并回答了分析師提問。

以下即為本次電話會議分析師問答環節主要內容：

美銀美林分析師梁偉亮(Eddie Leung)：我們知道京東大舉投資物流不僅僅是為了幫助擴大自身規模，同時也是為了服務于第三方商家。京東目前在不斷擴大物流網絡的倉儲容量，那我有一個問題，就是來自第三方的物流需求大概在什么時間會超過京東自身物流需要?

劉強東：我們預計，在五年時間內來自第三方物流的服務量將超過京東自營物流服務量。我知道過去幾年投資者一直很關心我們的物流投資問題。以前我們一直用京東自己的現金進行物流投資，我們準備在今年某個時候成立一個物流基金，通過使用第三方資金，能夠給我們帶來更多的物流存儲建設。

黃宣德：當前擴大倉儲容量仍然是為了同時滿足第三方物流和京東自營物流的服務需要，目前我們還不便公布兩項業務的物流需求比例。正如我們在上一次財報電話會議上所說的，我們在去年下半年擴建了大量物流倉儲空間，因此需要幾個季度才能消化掉這些新增倉儲容量。從季節性上講，第一季度是淡季，這也是這種影響還會持續的一個原因。但我們看到在今年第一季度，第三方物流服務的利潤率每個月都出現大幅提升。

花旗銀行分析師艾麗西亞·雅普(Alicia Yap)：我的問題關于物流投資周期。請問當前物流倉儲建設會持續多長時間?我們看到這場始于去年第四季度的物流倉儲大規模建設已經對第一季度業績帶來影響。何時會趨于常態化?從長期來看，京東第三方物流業務的利潤率會保持在什么樣的一個水平?在第三方物流服務收入上，京東又有什么樣的目標?

黃宣德：剛才劉總也說了，來自第三方的收入占比將在五年內超過50%。

劉強東：由于去年是京東物流第一次向第三方開放，所以大家看到第四季度來自第三方物流的收入快速增長。我們也有意識地提前半年，為去年第四季度興建了大量新的物流倉儲，由此帶來了短時間的物流費用的大量閑置，但大概經過一個季度到兩個季度就可以消化完。未來一段時間，京東每年每個季度都會新建一些倉儲，但是會保持新建倉和實際使用之間的平衡，也就是說以后不會再出現像去年第四季度費用集中性、短時間內費用波動非常大的情況，也是一個比較罕見的情況。

關鍵詞： 京東 物流收入