盡管諸多分析認為，在美聯(lián)儲降息50BP后，中國央行的貨幣政策操作空間增大，但實際操作并未及時跟進落地。

3月4日，央行公告稱，目前銀行體系流動性總量處于合理充裕水平，3月4日不開展逆回購操作。Wind數(shù)據(jù)顯示，今日無逆回購到期。

隔夜美聯(lián)儲宣布降息50個基點至1.00%-1.25%，這是美聯(lián)儲自2008年以來的最大幅度降息，以此對抗新冠肺炎疫情的經(jīng)濟影響。同時將超額準備金率(IOER)下調(diào)50個基點至1.1%。美聯(lián)儲稱，美國經(jīng)濟基本面依然強勁。然而，新型冠狀病毒給經(jīng)濟活動帶來了不斷演變的風險。美聯(lián)儲正在密切監(jiān)測事態(tài)發(fā)展及其對經(jīng)濟前景的影響，并將利用其工具，酌情采取行動支持經(jīng)濟。

在此之前，2019年美聯(lián)儲進行過三次降息，中國央行也均未緊急跟進。

此前，中國央行稱，下一步穩(wěn)健的貨幣政策會更加的靈活適度，繼續(xù)保持流動性合理;要更大力度的運用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策的工具，還要充分利用好普惠性的貨幣政策工具，近期還要動態(tài)調(diào)整定向降準的政策，當前我國貨幣政策的政策空間和政策工具是充足的。

央行副行長劉國強表示，疫情帶來的經(jīng)濟下行壓力主要是短期的，不會改變我國經(jīng)濟長期向好的基本面;未來將適時適度對存款基準利率進行調(diào)整;全年來看疫情對信貸增長的影響不大。LPR下行基本上不影響個人房貸利率，房住不炒仍然是當前房地產(chǎn)調(diào)控政策的主導方向。

央行發(fā)布《2019年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》指出，近期新冠肺炎疫情對中國經(jīng)濟的影響是暫時的，中國經(jīng)濟長期向好、高質(zhì)量增長的基本面沒有變化。下一階段要科學穩(wěn)健把握逆周期調(diào)節(jié)力度，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，守正創(chuàng)新、勇于擔當，妥善應對經(jīng)濟短期下行壓力，同時堅決不搞“大水漫灌”，確保經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。

資金面方面，3月4日銀存間1天質(zhì)押式回購(DR001)開盤報2.30%，上日加權(quán)平均價報1.6036%;銀存間7天質(zhì)押式回購(DR007)開盤報2.40%，上日加權(quán)平均價報1.9624%。

江海證券稱，美聯(lián)儲本次降息符合預期，時間早于市場預期，但依然屬于事后的應對措施;美聯(lián)儲降息能否緩和金融市場的波動，仍有不確定性;后期可能繼續(xù)降息;美聯(lián)儲降息利好國內(nèi)的股市和債券。對債券而言，美聯(lián)儲降息打開我們的降息空間，肯定也是利于債市，不管是中美利差高位，國內(nèi)經(jīng)濟預期悲觀等等因素都支持利率繼續(xù)下行。盡管央行何時降息存在不確定性，但市場的降息預期會比較強烈，利率也就有下行動力。

國君固收稱，美聯(lián)儲提前降息，減少了國內(nèi)貨幣政策進一步寬松的掣肘;美國資本市場維持潰而不崩的狀態(tài)，將抑制全球風險偏好，全球經(jīng)濟預期大概率走弱。放眼全球，疫情最為可控、中外利差高位、人民幣偏強運行，國內(nèi)長端利率的性價比進一步突顯，10Y國債將大概率突破2016年低位，進一步向2.5%水平下探。

中信固收明明點評稱，對于國內(nèi)貨幣政策而言，美聯(lián)儲意外降息應對疫情影響，國內(nèi)貨幣政策空間進一步打開，3月份國內(nèi)央行大概率繼續(xù)降息。同時今天上午的公開市場操作值得高度關(guān)注，考慮到這次降息的突發(fā)性，參考08年全球央行聯(lián)手穩(wěn)定市場的經(jīng)驗，國內(nèi)央行也可能選擇及時跟進。

關(guān)鍵詞： 央行 逆回購 降息