觀點：連續兩個月PMI數據看，經濟有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，數據回升短期對市場或有提振。此外，在基本面和流動性相對穩定的支撐下，市場整體保持向好基礎。而隨著通脹見頂預期加強以及降準預期落地，貨幣寬松預期再次增強，給市場帶來整體提振。來年貨幣信用寬松預期下，市場向好的趨勢也有望逐步開啟。短期，中信證券巨額融資引發日內大跌砸盤，但市場并無實質性利空，題材股活躍下，市場輪動效應明顯，整體震蕩向好趨勢未變。

今日，滬深兩市雙雙低開，開盤后深成指震蕩上行，盤中快速翻紅。而金融股整理下，滬指反彈力度較小，盤中始終綠盤位置運行。午后，半導體等板塊一度發力，但中信證券大跌拖累證券板塊走低，也一度拖累指數走低。盤面上，醫藥生物領漲，電子、電力設備、傳媒等板塊漲幅居前，而煤炭領跌，房地產、石油石化、建筑裝飾等多板塊走低。

昨日是貴州茅臺砸盤，今日則是中信證券。昨日晚間，中信證券發布配股方案，本次配股價格為14.43元/股，配股募集資金總額不超過280億元。證券史上最大的配股融資自然引發市場關注，而且這種融資方式也比較容易引發股價下跌。盡管昨日中信證券發布了業績快報公告，也雖然業績同比增長良好，但仍不能抵消股價的下跌。不過，配股引發的股價下跌是短期，對公司沒有實質性的影響，后期還需關注公司的基本面。而至少當前看，配股也有望提升中信證券資本實力，機構業務有望強者恒強。

回到盤面上，短期市場沒有實質性的利空，不過新冠疫情不斷之下，我們看到檢測概念持續走強，市場波動也在加大。而隨著貴州茅臺以及中信證券的砸盤，指數短期再次迎來調整。不過，在調整的過程中，市場仍呈現出輪動，比如當日權重股回落之際，半導體等題材股迎來表現，輪動中整體表現健康。

歷來，股市都是貨幣的晴雨表。在去年年底央行降準以及調降LPR之后，再次降準以及降息的預期高企，貨幣寬松周期開啟之下，流動性寬松的預期較高，對市場整體有提振。而當前仍處于資金的調倉換股以及內外情緒的壓制過程中，市場有所波動，但中期向好趨勢和邏輯沒有發生改變。

總體上，經歷連續的走低之后，當前三大指數悉數迎來調整。而創業板率先調整后放緩，在多方的支撐下，滬深兩市也有望隨時企穩，一旦指數形成反彈共振，新的反彈以及波動行情也或將拉開帷幕。因此，在近期的整理過程中，可繼續做好逢低配置的準備，對于倉位比較低的，也可考慮適當增配，進而博弈春季行情。

（文章來源：巨豐財經）

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