(經濟觀察)全球通脹蔓延 各經濟體如何迎接挑戰？

為應對新冠疫情，大規模的財政刺激導致全球債務持續升高，發達國家超寬松的貨幣政策和零利率也使通脹開始抬頭，并迅速在全球范圍內蔓延。在此情形下，不同經濟體應如何面對風險，迎接挑戰？

國際金融論壇(IFF)第18屆全球年會5日繼續召開，與會首席經濟學家們就全球通脹、債務和經濟風險的影響及應對展開深入探討。

國際貨幣基金組織(IMF)首席經濟學家吉塔·戈皮納特表示，當前世界經濟下行的風險十分明顯。2021年全球復蘇仍在繼續，但遇到越來越多逆勢，存在明顯斷層。一方面，一些國家復蘇相當快；另一方面，一些國家正在面臨高通脹的風險。

吉塔以美國為例，指出美國通脹10月份又進一步上漲，通脹在美國已經不限于某些領域，而是非常廣泛的現象。但美國經濟復蘇非常強勁，基本上接近疫情前的水平。她預計在接下來幾年美國通脹將慢慢下降。

中國國際金融有限公司首席經濟學家彭文生則表示，最新數據顯示，美國廣義貨幣M2有10%以上的增長，遠高于正常增長水平，這是由財政刺激政策和美聯儲的國債購買計劃導致的。

彭文生直言，“在我看來，美國的通脹估計會在2023年之前都保持較高的水平，這對美國以及對全球經濟來講都是很大的挑戰。”

與之不同，亞洲基礎設施投資銀行首席經濟學家埃里克·博格洛夫則對新興經濟體的通脹情況感到擔憂。“發達國家的情況確實對整個世界會有重要影響，但很多時候人們沒有意識到，新興世界現在增長的幅度預計會低于發達國家的經濟增幅，這是很多年來第一次出現這樣的情況，而且新興世界有可能在近期不能回到疫情前的增長水平。”

這與吉塔的觀點不謀而合。“經濟復蘇的速率在各地有著很大差異。美國經濟復蘇非常強勁，從中長期看美國通脹不會產生太大問題。但對于很多新興經濟體來說，還需要很長時間的掙扎，一些國家GDP還沒有完全恢復，通脹卻超過了預期。”她說。

吉塔進一步指出，每個國家國情不同，在通脹方面也不一樣，這意味著貨幣政策必須要依照每個國家具體情況而制定，同時要保證貨幣政策和財政政策框架的公信力。

她提醒，當前復蘇態勢還不是特別穩定，要保持相對寬松的財政政策。此外，各國央行也需要在政策方面保持溝通，以防市場恐慌。

全球通脹對中國有何影響？

法國巴黎銀行中國首席經濟學家陳興動指出，隨著美聯儲主席鮑威爾改變對“通脹暫時性”的看法，一些人開始預期美聯儲量寬收縮的時間可能會縮短，提高利率的時間有可能往前提，這給中國的貨幣政策調整構成一定的外部壓力，但是這不應該成為阻力。

“中國人民銀行一直在強調，需要向市場提供充裕的流動性。關鍵是怎么理解充裕的流動性，如果貸款條件越收越緊，經濟活力必然下降，社會融資總規模肯定下降，因此有必要去調整。”陳興動說。

在陳興動看來，中國經濟明年有必要重提穩增長、保增長，恢復中國經濟增長動能，提供良好的經濟環境。

在宏觀政策調控方面，他提醒，政策出來以后一定要對其進行評估，有時候每個單項政策都是正確的，但是結合在一起，對經濟增長造成了壓力。此外，在政策執行過程中，要加強和市場的溝通。

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