觀點：最新公布的PMI數據看，經濟有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，在基本面和流動性相對穩(wěn)定的支撐下，市場整體保持向好基礎。而隨著通脹見頂預期加強以及降準預期落地，貨幣寬松預期再次增強，給市場帶來整體提振。來年貨幣信用寬松預期下，市場向好的趨勢也有望逐步開啟。短期，經歷上周的調整之后，本周指數探底回升，還迎來了普漲。階段看，在降準以及LPR調降之下，貨幣寬松周期預期增強，有望給市場托底，A股結構向好邏輯未變，逢低仍是比較好的低吸時機。

今日，滬深兩市雙雙高開，開盤后展開震蕩。權重股整理下，滬指小空間運行，午后還一度小幅翻綠。而外圍中概股提振下國內題材股表現較強，提振創(chuàng)業(yè)板以及深成指表現搶眼。至此，經歷13號以來的調整短期基本告一段落。板塊方面，傳媒板塊領漲，電子、農林牧漁以及建筑材料等多板塊走強，而房地產迎來回撤，建筑裝飾、鋼鐵以及非銀金融等走低。

昨天，兩市約有3400余股上漲，這也是一段時間以來兩市漲幅家數最多的一天，充分說明市場整體情緒向好。而今日，指數迎來分化，尤其是房地產產業(yè)鏈連續(xù)大漲后迎來回調，給市場造成一定的抑制，不過這也是情理之中，畢竟昨日我們也提出，房地產板塊持續(xù)上行后分化是必然。不過，對于房地產板塊來說，政策提振下板塊反彈趨勢還未結束，仍有反復。

對于今日市場的分化，一方面是房地產等藍籌股回踩的影響。另一方面，也是對昨日普漲之后的一次消化；此外，海外中概股的上行對于題材股提振下刺激了創(chuàng)業(yè)板以及深成指的連續(xù)反彈。所以，市場整體表現健康，輪動之下整體蓄勢，結構性行情依然堅挺。

上周以來，市場出現連續(xù)的調整，我們認為此處的調整是良性的回踩，主要還是此前連續(xù)快速上行的回落需求以及海外市場大幅波動的影響，當然也有國內市場消息面的抑制。而在基本面的支撐下，這兩日迎來逐步回升。而隨著央行降準以及LPR的調降下，寬松周期已經開啟，流動性穩(wěn)定下整體或將偏向寬裕，對市場帶來提振。階段調整有望告一段落，延續(xù)整體的向好趨勢。

總之，隨著穩(wěn)增長的政策托底，我們繼續(xù)看好跨年以及來年一季度行情。在近期的整理過程中，投資者仍可考慮逢低進行適當的配置。具體機會方面，建議從三個角度挖掘：首先，政策角度的“穩(wěn)增長”或是階段性的主線，涉及的板塊可跟蹤建筑建材，工程機械，食品飲料以及家用電器等；其次，也可疊加北向資金關注度較高的品種，比如金融等價值藍籌股，其中可重點關注低估值以及業(yè)績向好的證券板塊；第三，科技以及新能源，主要是經濟下行壓力下成長相對確定性的品種。

（文章來源：巨豐財經）

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