觀點：連續兩個月PMI數據看，經濟有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，數據回升短期對市場或有提振。此外，在基本面和流動性相對穩定的支撐下，市場整體保持向好基礎。而隨著通脹見頂預期加強以及降準預期落地，貨幣寬松預期再次增強，給市場帶來整體提振。來年貨幣信用寬松預期下，市場向好的趨勢也有望逐步開啟。短期，指數連續調整后小幅企穩，多方壓制下仍有反復，但整體支撐和提振還在，繼續看好春季行情下，逢低仍是配置的好時機。繼續關注低估值藍籌股的同時，創業板連續下挫后有望回升，可關注超跌品種中高景氣板塊的反彈機會。

今日，滬深兩市雙雙低開，開盤后在金融股的帶領下一度走高，而且雙雙翻紅。但此后風云突變，賽道股繼續走低下，指數迎來回落，此后持續走低并一度跳水，創業板再次領跌。盤面上，銀行板塊盤中領漲，醫藥生物、紡織服飾、交通運輸以及房地產等板塊走強，而國防軍工領跌，農林牧漁以及電子、傳媒等跌幅居前。

2022年開年以來，創業板指數下跌約8%，指數依然如此，還別說個股了。以新能源為首的賽道股在這個時期迎來重挫，很多基金也因此凈值大跌。創業板的下跌有幾個大致的原因：首先，宏觀因素的壓制。尤其是美聯儲收縮趨勢下對于國內成長股有一定的承壓；另一方面，賽道的擁擠。去年以來賽道股持續大漲，很多估值高企以及漲幅較大，“恐高”也成為資金的憂慮；此外，政策的調整，尤其是“穩增長”主基調下，資金開始調倉換股，并逐步拋棄高位以及高估值品種。

這些因素之下，創業板開年一路走低，年前的3500點已經調整至當前的逼近3000點，而且2年半來首次跌破年線支撐。從殺跌主力看，新能源、半導體，包括今日的軍工受挫，也是拖累創業板指的主要標的。而在連續殺跌約500點后，我們認為，創業板階段性回撤的空間或較為有限，短期的回升也即將迎來倒計時。

一方面，調整的中軍板塊下跌接近歷史水平。興業證券指出，從“新半軍(新能源、半導體、軍工)”2019年以來歷次回調幅度和時間看，本輪新能源板塊調整的時間已超越歷次調整天數的中位數與均值水平，回調幅度也基本接近；半導體板塊調整的時間和幅度略低于歷史中位數與均值；軍工板塊本輪回調天數已接近歷史水平，回調幅度相對較小。另一方面，流動性寬松的預期提振下，高景氣品種彈性較強，仍有提振的空間。

因此，當前市場并沒有實質性的利空。在貨幣寬松周期開啟下，市場整體向好趨勢依舊。短期穩增長基調下，低估值藍籌股整體受益，也是春季行情配置的好時機。而經歷連續下挫后，創業板繼續下行空間有限，在流動性穩定的支撐下，隨時也會迎來反彈。

所以，我們繼續看好市場的春季行情，在整理過程中仍是逢低配置的好時機。機會方面，建議從三個角度挖掘：首先，政策角度的“穩增長”或是階段性的主線，涉及的板塊可跟蹤建筑建材，工程機械，食品飲料以及家用電器等；其次，也可疊加北向資金關注度較高的品種，比如大金融等價值藍籌股，其中可重點關注低估值以及業績向好的證券板塊；第三，連續調整的科技以及新能源，主要是經濟下行壓力下成長相對確定性的品種。

（文章來源：巨豐財經）

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