在公募行業(yè)“內(nèi)卷”下，基金經(jīng)理面臨的“失業(yè)”風(fēng)險(xiǎn)，可能不是業(yè)績不佳，而是管理規(guī)模太小。

券商中國記者注意到，由于中小基金公司頻頻出現(xiàn)的基金清盤現(xiàn)象，許多基金經(jīng)理將面臨“無基可管”的尷尬。就在2月23日，在一紙清盤公告后，國內(nèi)一位公募人士注意到他在基金經(jīng)理崗位上可能已進(jìn)入“失業(yè)”狀態(tài)，目前該公司尚未將其聘任為其他公募產(chǎn)品的基金經(jīng)理。而此前也曾出現(xiàn)基金產(chǎn)品清盤終止后，基金經(jīng)理迅速離職的現(xiàn)象。

績優(yōu)基金經(jīng)理變“光桿司令”

北信瑞豐基金公司2月23日發(fā)布公告，根據(jù)《基金法》、《基金合同》等有關(guān)規(guī)定，北信瑞豐華豐靈活配置基金已觸發(fā)《基金合同》終止的情形，北信瑞豐基金管理有限公司應(yīng)當(dāng)在上述終止情形出現(xiàn)后終止基金合同并依法履行基金財(cái)產(chǎn)清算程序。北信瑞豐華豐靈活配置基金基金的最后運(yùn)作日為2022年2月22日，并于2022年2月23日進(jìn)入清算程序。

上述相關(guān)基金產(chǎn)品進(jìn)入清算程序后，也意味著北信瑞豐華豐靈活配置基金的基金經(jīng)理盧平進(jìn)入“失業(yè)”狀態(tài)，截止目前，北信瑞豐基金公司尚未將盧平聘任為其他公募產(chǎn)品的基金經(jīng)理。

根據(jù)基金招募說明書顯示，盧平原為招商證券的研發(fā)部門副總經(jīng)理，2020年4月入職北信瑞豐基金管理有限公司，之后開始在北信瑞豐擔(dān)任公募基金經(jīng)理，擔(dān)任兩只基金的基金經(jīng)理。

盧平管理的第一只公募基金產(chǎn)品是北信瑞豐興瑞靈活配置基金，盧平在2021年10月12日擔(dān)任該基金的基金經(jīng)理，兩個(gè)半月后，該基金在2022年1月18日清盤終止。這個(gè)時(shí)候，盧平管理的基金就只剩下了北信瑞豐華豐靈活配置基金，萬萬沒想到，該基金也因規(guī)模太小觸發(fā)基金合同終止。

在短短一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，所管兩只基金產(chǎn)品先后清盤終止，也意味著該基金的基金經(jīng)理盧平實(shí)際上進(jìn)入“失業(yè)”狀態(tài)。

值得關(guān)注的是，盧平在基金經(jīng)理任職期內(nèi)的業(yè)績堪稱優(yōu)秀。他所管理的北信瑞豐興瑞靈配基金，從走馬上任到基金清盤終止，任職時(shí)間總計(jì)98天，期間累計(jì)收益率為5.28%。盧平管理的北信瑞豐華豐靈活配置基金，任職時(shí)間總計(jì)為119天，累計(jì)收益率為31.98%。

清盤帶來基金經(jīng)理“失業(yè)”風(fēng)險(xiǎn)

實(shí)際上，因?yàn)橐?guī)模而非業(yè)績，面臨“失業(yè)”風(fēng)險(xiǎn)的基金經(jīng)理，還有不少。

2月23日，德邦基金公司發(fā)布公告提醒，德邦量化優(yōu)選股票型證券投資基金已連續(xù)40個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，可能觸發(fā)基金合同終止情形。公告強(qiáng)調(diào)，根據(jù)《基金合同》的規(guī)定，《基金合同》生效后，連續(xù)60個(gè)工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元情形的，基金管理人應(yīng)當(dāng)按照基金合同約定進(jìn)入清算程序并終止基金合同，而無需召開基金份額持有人大會(huì)。據(jù)悉，該基金已連續(xù)40個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元。

德邦量化優(yōu)選股票型基金的基金經(jīng)理為吳志鵬，在去年八月中旬，他所管理的另一只基金——德邦量化新銳基金已因規(guī)模太小觸發(fā)基金合同終止。此外，吳志鵬還管理德邦民裕進(jìn)取量化、德邦量化對(duì)沖、德邦上證G60綜指增強(qiáng)基金等多只產(chǎn)品，雖然管理的基金產(chǎn)品很多，但每只規(guī)模都很小，實(shí)際上，德邦民裕進(jìn)取量化在去年四月也發(fā)布過可能觸發(fā)基金合同終止的提示，也意味著吳志鵬目前在管的多只基金都存在潛在的清盤終止風(fēng)險(xiǎn)。

人保資產(chǎn)旗下此前出現(xiàn)的基金經(jīng)理離職潮，也與旗下一些基金的清盤有關(guān)。券商中國記者注意到，該公司已離職的基金經(jīng)理梁婷、魏瑄、張瑋等人，分別是人保添益6個(gè)月定期開放債券基金、人保添利9個(gè)月定開基金、人保鑫享短債債券基金的基金經(jīng)理，這三只基金均已清盤終止，比如張瑋管理的人保鑫享短債在基金終止后，僅過了半個(gè)月就公告離職。

顯而易見的是，公募行業(yè)的“內(nèi)卷”效應(yīng)，已使得基金清盤終止運(yùn)作的現(xiàn)象頻出，而基金經(jīng)理的離職潮也與基金清盤有莫大關(guān)聯(lián)。

頭部基金也受影響

顯然，基金經(jīng)理的“失業(yè)”風(fēng)險(xiǎn)，不僅在于基金業(yè)績是否匹配市場，還在于公募行業(yè)進(jìn)入“內(nèi)卷”狀態(tài)后，資金持續(xù)流向頭部基金旗下的少部分核心產(chǎn)品。這也導(dǎo)致了許多中小基金公司面臨著相關(guān)基金產(chǎn)品始終難以做大規(guī)模，而規(guī)模太小又使得此類基金產(chǎn)品可能存在進(jìn)一步的清盤終止風(fēng)險(xiǎn)，從而帶來投研人才流失的可能。

數(shù)據(jù)顯示，2022年以來已有約20只基金宣布清盤終止，而在2021年內(nèi)，基金清盤數(shù)量更是達(dá)249只，較2020年增幅達(dá)40%，刷新了近三年以來的新高記錄。與此相關(guān)的是，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示2021年內(nèi)基金經(jīng)理的離職人數(shù)也創(chuàng)出新高，去年離職的基金經(jīng)理超過300位。

離職的基金經(jīng)理與清盤的基金在相當(dāng)程度上集中在中小公募。然而在“內(nèi)卷”效應(yīng)下，大型公募旗下產(chǎn)品業(yè)開始出現(xiàn)類似情況。券商中國記者注意到，在發(fā)布基金產(chǎn)品可能觸發(fā)合同終止的基金公司中，也存在一些大型頭部基金公司旗下產(chǎn)品。

在2月23日、2月22日，就有五家超大型頭部公募基金公司發(fā)布旗下基金產(chǎn)品可能因規(guī)模太小觸發(fā)基金合同終止的風(fēng)險(xiǎn)提示。

南方一家大基金2月23日發(fā)布公告表示，其中證互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)基金的合同生效日為2020年12月1日，截止2022年2月21日，其基金資產(chǎn)凈值已連續(xù)20個(gè)工作日低于1億元。若截至2022年3月7日日終，基金的基金資產(chǎn)凈值連續(xù)30個(gè)工作日低于1億元，則觸發(fā)上述《基金合同》約定的終止情形，《基金合同》應(yīng)當(dāng)終止，基金管理人將根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)、基金合同等規(guī)定對(duì)本基金進(jìn)行清算。

另一家大基金也披露，旗下家電ETF基金若截至2022年3月22日，出現(xiàn)連續(xù)50個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的情形，基金將根據(jù)基金合同約定進(jìn)入清算程序。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，頭部公募巨頭旗下相關(guān)產(chǎn)品披露因規(guī)模過小可能導(dǎo)致基金合同終止的提示，足以說明中小公募基金的生存狀態(tài)，尤其是基金清盤風(fēng)險(xiǎn)的普遍性存在。不過，對(duì)上述頭部公募巨頭而言，一兩只基金可能存在的清盤風(fēng)險(xiǎn)，并不會(huì)影響相關(guān)基金經(jīng)理的職業(yè)空間，此類頭部基金公司旗下產(chǎn)品線豐富，已存的老基金與待發(fā)產(chǎn)品數(shù)量極多，強(qiáng)大的資源平臺(tái)足以吸納基金經(jīng)理在其他產(chǎn)品上任職。

私募的清盤可能更要命

基金清盤給基金經(jīng)理帶來的影響，在公募基金領(lǐng)域可能還只是“失業(yè)”或離職。在私募領(lǐng)域可能是關(guān)門甚至職業(yè)生涯的結(jié)束。

“如果基金清盤了后，只能解散關(guān)門”深圳地區(qū)的一位私募基金經(jīng)理向券商中國記者表示，在2021年內(nèi)發(fā)行了公司唯一的一只私募產(chǎn)品，并且公司還配了一些研究員，但在2021年的行情中該產(chǎn)品出現(xiàn)較大損失，已逼近清盤的預(yù)警線。他向記者強(qiáng)調(diào)，目前基金只能按照三成倉位慢慢做，如果虧到清盤線，公司就只能解散全部人員。“有點(diǎn)麻煩，還不如自己做呢”，他向記者強(qiáng)調(diào)。

在海外市場的清盤事件還存在更極端的現(xiàn)象。在去年四月份，華爾街一位頂級(jí)私募的基金經(jīng)理在旗下產(chǎn)品被迫清盤后一個(gè)月選擇了結(jié)束。傳奇價(jià)值投資基金經(jīng)理查爾斯·德·沃克斯(Charles de Vaulx)于2021年4月26日，從國際價(jià)值顧問公司辦公室第五街717號(hào)的10層跳下自殺身亡。查爾斯·德·沃克斯當(dāng)時(shí)剛滿59歲，而他的基金在一個(gè)月前宣布清盤。

（文章來源：券商中國）

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