消費(fèi)是拉動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車(chē)”之一，社會(huì)消費(fèi)品零售總額數(shù)據(jù)一直備受關(guān)注。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，8月社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速將回升。截至9月15日，有14家機(jī)構(gòu)作出預(yù)測(cè)，預(yù)測(cè)平均值為7.9%，最高值為申萬(wàn)宏源預(yù)測(cè)的8.8%，最低值為北大國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心的7.2%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月，中國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額33073億元，同比名義增長(zhǎng)7.6%，較6月9.8%的增速有所回落;1-7月，中國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額228283億元，同比增長(zhǎng)8.3%，與6月8.4%的增速基本持平。

就7月社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速回落這一情況，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人劉愛(ài)華表示，回落的主要原因是汽車(chē)銷(xiāo)售變化。劉愛(ài)華提到，6月汽車(chē)國(guó)五國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)換，很多廠商、經(jīng)銷(xiāo)商采取許多促銷(xiāo)活動(dòng)，拉動(dòng)了當(dāng)月汽車(chē)銷(xiāo)售。由于消費(fèi)前移或者有一定透支效應(yīng)出現(xiàn)，7月汽車(chē)銷(xiāo)售下降2.6%，出現(xiàn)從正增長(zhǎng)17.2%到下降2.6%的落差。扣除掉汽車(chē)零售額影響之后，7月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)8.8%。

在機(jī)構(gòu)分析中，汽車(chē)銷(xiāo)售變化對(duì)7月消費(fèi)數(shù)據(jù)的影響也多次被提到。比如申萬(wàn)宏源指出，盡管6月汽車(chē)集中銷(xiāo)售構(gòu)成暫時(shí)性擾動(dòng)，但后續(xù)需求仍旺盛。而7月其他可選品單月走弱，疊加前期結(jié)構(gòu)性減稅措施逐步釋放居民購(gòu)買(mǎi)力，預(yù)計(jì)8月社會(huì)消費(fèi)品零售總額名義增速回升至8.8%。

劉愛(ài)華指出，中國(guó)擁有近14億人口的大市場(chǎng)，有世界上規(guī)模最大、成長(zhǎng)最快的中等收入群體，在消費(fèi)方面的潛力是毋庸置疑的。此外，下沉市場(chǎng)、社區(qū)電商這些新模式在逐漸興起，消費(fèi)設(shè)施日益完善、消費(fèi)環(huán)境不斷改善，一攬子支持平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的措施會(huì)促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，從產(chǎn)業(yè)和供給方面給予消費(fèi)足夠的支持。從這些方面來(lái)看，巨大的消費(fèi)潛力正在逐步釋放，消費(fèi)有保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的基礎(chǔ)和條件。

固定資產(chǎn)投資增速預(yù)測(cè)均值為5.6%

在固定資產(chǎn)投資方面，中新經(jīng)緯客戶(hù)端梳理發(fā)現(xiàn)，14家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的1-8月固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶(hù))平均增速為5.6%。其中，中金公司、民生證券、西南證券三家給出最低預(yù)測(cè)值5.5%，申萬(wàn)宏源預(yù)測(cè)值最高，達(dá)5.9%。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1—7月全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶(hù))348892億元，同比增長(zhǎng)5.7%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局投資司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師王寶濱指出，1-7月固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶(hù))增速比去年同期提升0.2個(gè)百分點(diǎn)，保持了平穩(wěn)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，呈現(xiàn)制造業(yè)投資增速持續(xù)小幅回升、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資快速增長(zhǎng)、社會(huì)領(lǐng)域投資繼續(xù)保持兩位數(shù)增長(zhǎng)、基礎(chǔ)設(shè)施投資結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化以及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速略有回落等特點(diǎn)。

民生證券表示，房住不炒的政策不會(huì)動(dòng)搖，房地產(chǎn)融資趨嚴(yán)，但受到區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化和建安投資支撐，房地產(chǎn)投資仍具韌性，預(yù)計(jì)8月房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落至10.2%，1-8月固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶(hù))整體增速為5.5%。

國(guó)泰君安預(yù)計(jì)，房地產(chǎn)投資增速將持續(xù)進(jìn)入下行區(qū)間，基建投資增速穩(wěn)中有升，制造業(yè)投資仍然會(huì)出現(xiàn)小幅度回升，1-8月固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶(hù))整體增速將放緩至5.6%。

與上述兩機(jī)構(gòu)相比，北大國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心給出的1-8月固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶(hù))增速預(yù)測(cè)值較高，達(dá)5.8%。北大國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心分析稱(chēng)，一方面，調(diào)結(jié)構(gòu)、去產(chǎn)能的主線(xiàn)沒(méi)有改變，傳統(tǒng)高耗能產(chǎn)業(yè)投資增速繼續(xù)低位運(yùn)行;另一方面，隨著高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，其對(duì)固定資產(chǎn)投資起到一定支撐作用。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整需要完善的配套基礎(chǔ)設(shè)施，第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)投資增速仍存在上漲空間。

工業(yè)增加值增速或回到“5時(shí)代”

全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值方面，從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)看，1—7月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)5.8%，其中，7月增長(zhǎng)4.8%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師江源解讀稱(chēng)，1-7月工業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行主要呈現(xiàn)生產(chǎn)基本平穩(wěn)、多數(shù)行業(yè)保持增長(zhǎng)、產(chǎn)品增長(zhǎng)面擴(kuò)大、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)較快增長(zhǎng)、新產(chǎn)品繼續(xù)快速增長(zhǎng)、私營(yíng)企業(yè)增長(zhǎng)較快等特點(diǎn)。江源同時(shí)指出，當(dāng)前工業(yè)生產(chǎn)基本平穩(wěn)，但也要看到，7月工業(yè)生產(chǎn)增速回落，工業(yè)生產(chǎn)面臨的下行壓力加大。

不過(guò)，中新經(jīng)緯客戶(hù)端梳理發(fā)現(xiàn)，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，8月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值增速將有所回升。

民生證券表示，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)一般領(lǐng)先生產(chǎn)1-2個(gè)月。庫(kù)存的存在使得工業(yè)生產(chǎn)相對(duì)穩(wěn)定，僅在春節(jié)附近大幅波動(dòng)。隨著7月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)反彈，預(yù)計(jì)8月工業(yè)增加值增速將小幅回升至5.0%。

國(guó)泰君安分析稱(chēng)，今年以來(lái)生產(chǎn)出現(xiàn)下滑主要是因?yàn)橹圃鞓I(yè)投資持續(xù)受到抑制。7月制造業(yè)投資繼續(xù)出現(xiàn)小幅回升，汽車(chē)、電子等行業(yè)投資出現(xiàn)修復(fù)，預(yù)計(jì)將對(duì)生產(chǎn)帶來(lái)小幅拉動(dòng)，預(yù)計(jì)8月工業(yè)增加值增速將小幅回升至5.2%。

綜合多家機(jī)構(gòu)來(lái)看，截至9月15日，有14家機(jī)構(gòu)對(duì)8月工業(yè)增加值增速作出預(yù)測(cè)，預(yù)測(cè)平均值達(dá)5.4%，國(guó)金證券預(yù)測(cè)值最低，為4.7%;申萬(wàn)宏源預(yù)測(cè)值最高，為6.0%。

在12日舉行的商務(wù)部新聞發(fā)布會(huì)上，商務(wù)部新聞發(fā)言人高峰指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在從高速增長(zhǎng)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)化趨勢(shì)不斷強(qiáng)化，中國(guó)有充滿(mǎn)活力的微觀基礎(chǔ)、具有韌性的巨大回旋空間、充足的宏觀政策工具，完全有信心、有能力確保經(jīng)濟(jì)發(fā)展基本面的良好態(tài)勢(shì)。(中新經(jīng)緯APP)

關(guān)鍵詞： 國(guó)民經(jīng)濟(jì) 消費(fèi) 工業(yè)