觀點：最新公布的PMI數據看，經濟有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，在基本面和流動性相對穩定的支撐下，市場整體保持向好基礎。而隨著通脹見頂預期加強以及降準預期落地，貨幣寬松預期再次增強，給市場帶來整體提振。來年貨幣信用寬松預期下，市場向好的趨勢也有望逐步開啟。短期，經歷上周的主板調整之后，創業板昨日也迎來大跌，指數形成短期調整共振。不過在降準以及LPR調降之下，貨幣寬松周期預期增強，有望給市場托底，在調整過程中仍是比較好的低吸時機。

昨日全線走低以及外圍市場下跌之際，滬深兩市雙雙低開，開盤后指數快速拉升翻紅，并愛房地產以及傳統周期股的帶領下一度上行。不過好景不長，寧德時代盤中走低下創業板以及深成指盤中翻綠。午后，地產板塊全線爆發，其他板塊紛紛跟隨，指數重拾升勢下迎來普漲。盤面上，房地產板塊大漲領先，紡織服飾、社會服務、建筑材料以及家用電器等多板塊漲幅居前，僅有食品飲料以及電力設備一度小幅走低。

全天市場迎來久違的普漲，而且呈現出百股漲停的積極現象。其中，房地產板塊上演漲停潮，這主要還是政策糾偏下短期對于板塊的利好提振。從政策的角度看，整體還是以穩為主，所以房地產趨勢性行情或空間有限。不過，從板塊多個漲停個股的表現看，多數為低價以及低位品種，顯然還是反彈的性質，也要留意階段上漲之后板塊的分化。

此外，不僅僅是房地產板塊，在今日普漲以及漲停潮下，我們發現漲幅居前的多數標的都是低價股，其中既有銀行板塊，也有券商板塊，還有建筑建材等板塊。實際上，它們有個共同的特點，就是相對的低價和低估值。這和我們此前預判的基本一致，即在貨幣寬松預期之下，對于低位股的補漲以及低估值標的的估值修復預期整體是比較強的。而與此同時，近兩周以來，高位題材股的調整以及分化也是明顯的佐證。

上周以來，市場出現連續的調整，我們認為這里的調整是良性的回踩，主要還是此前連續快速上行的回落需求以及海外市場大幅波動的影響，當然也有國內市場消息面的抑制。不過，隨著央行降準以及昨日LPR的調降，寬松周期已經開啟，流動性穩定下整體或將偏向寬裕，對市場帶來提振。而隨著穩增長的政策托底，我們整體繼續看好跨年以及來年一季度行情。

因此，隨著普漲行情的啟動，短期調整也或將暫告一段落。而最近整體的反復中，也可考慮逐步進行跨年行情以及來年一季度行情的潛伏和配置。具體的機會和配置方面，建議從三個角度挖掘：首先，政策角度的“穩增長”或是階段性的主線，涉及的板塊可跟蹤建筑建材，工程機械，食品飲料以及家用電器等；其次，也可疊加北向資金關注度較高的品種，比如金融等價值藍籌股，其中可重點關注低估值以及業績向好的證券板塊；第三，科技以及新能源，主要是經濟下行壓力下成長相對確定性的品種。

（文章來源：巨豐財經）

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