觀點：最新公布的PMI數據看，經濟有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，在基本面和流動性相對穩定的支撐下，市場整體保持向好基礎。而隨著通脹見頂預期加強以及降準預期落地，貨幣寬松預期再次增強，給市場帶來整體提振。來年貨幣信用寬松預期下，市場向好的趨勢也有望逐步開啟。短期，“妖股”回落，寧德時代等大跌，而藍籌股整體保持平穩，市場迎來風格轉換，在貨幣寬松周期開啟之際，仍看好市場向好趨勢，逢低仍可進行低估值品種的配置。

上午，滬深兩市雙雙低開，開盤后展開上行，題材股整體回升下，創業板以及深成指表現良好，而銀行以及貴州茅臺一度走低下拖累滬指。不過，券商板塊的拉升還是有效的抬升指數，對市場迎來提振。盤面整體看，建筑建材領漲，環保、電力設備、輕工制造、家用電器以及房地產等走強，而食品飲料領跌，傳媒以及銀行等板塊小幅走低。

上周五，寧德時代為首的題材股大跌，直接拖累創業板走低，創業板延續了本月15日以來的調整，在低估值青睞的當前，短期的調整也是情理之中。而反觀滬指，本月13日就率先展開調整，并且在創業板調整過程中迎來暫時企穩回升。顯然，此輪震蕩和輪動中，滬指整體表現較強，而且是有帶頭的作用。根據指數共振的趨勢，接下來一旦創業板止跌而滬指繼續反彈，市場大概率也有望迎來集體性的反彈或上行。

回到盤面上，上周白酒等消費品一度表現，而今日醫藥板塊大漲，疊加本月以來藍籌股的異動，實際上低估值藍籌股整體向好的趨勢明顯，而市場同時也出現一定的防御屬性。這里的防御，既有來自于外部的影響，也有來自于內部的壓力。不過，隨著央行降準以及調降IPR，市場寬松周期已經開啟，在穩增長的基調下，市場整體基礎還是比較堅實的。近期的調整不改變市場整體向好的趨勢。不過，存量市場當中，還是要留意階段性的風格轉換以及板塊的輪動。

總體看，貨幣寬松趨勢下，指數提振作用明顯，整體調整空間較為有限。隨著穩增長的政策托底，我們繼續看好跨年以及來年一季度行情。在近期的整理過程中，投資者仍可考慮逢低進行適當的配置。具體機會方面，建議從三個角度挖掘：首先，政策角度的“穩增長”或是階段性的主線，涉及的板塊可跟蹤建筑建材，工程機械，食品飲料以及家用電器等；其次，也可疊加北向資金關注度較高的品種，比如金融等價值藍籌股，其中可重點關注低估值以及業績向好的證券板塊；第三，科技以及新能源，主要是經濟下行壓力下成長相對確定性的品種。

（文章來源：巨豐財經）

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