莫道桑榆晚，為霞尚滿天。

2021年，養(yǎng)老保障第三支柱快速發(fā)展，多項(xiàng)試點(diǎn)工作加快推進(jìn)，政策路徑進(jìn)一步明確。日前，中央全面深化改革委員會(huì)第二十三次會(huì)議審議通過《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，意味著個(gè)人養(yǎng)老金制度將揚(yáng)帆啟航。

展望未來，個(gè)人養(yǎng)老金將對(duì)我國資本市場格局和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展帶來深遠(yuǎn)影響。長線資金有望形成市場“壓艙石”，提升機(jī)構(gòu)化程度，加速推進(jìn)社會(huì)責(zé)任投資，激發(fā)市場創(chuàng)新活力，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

駛?cè)氚l(fā)展“快車道”

養(yǎng)老是事關(guān)國計(jì)民生的重大議題。今年我國養(yǎng)老保障第三支柱加速發(fā)展，頂層設(shè)計(jì)揭開面紗。

人口老齡化是社會(huì)發(fā)展的重要趨勢。當(dāng)前，我國養(yǎng)老保障第一支柱“一枝獨(dú)大”，而且面臨較大支付壓力等問題；第二支柱發(fā)展緩慢，覆蓋面相對(duì)較小。因此，推動(dòng)第三支柱建設(shè)迫在眉睫。

摸著石頭過河，今年第三支柱試點(diǎn)緊鑼密鼓地進(jìn)行。專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)今年6月1日起在浙江、重慶兩地啟動(dòng)，鼓勵(lì)試點(diǎn)保險(xiǎn)公司開發(fā)針對(duì)新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)從業(yè)人員和各種靈活就業(yè)人員的專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品。

稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)穩(wěn)步推進(jìn)。銀保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，共有23家保險(xiǎn)公司參與試點(diǎn)，累計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入近6億元，參保人數(shù)超過5萬人。

首批養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品面世。12月6日，首批養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品在武漢、成都、深圳、青島4個(gè)試點(diǎn)城市發(fā)售。

先試先行的同時(shí)，頂層制度逐漸明晰。12月17日，中央全面深化改革委員會(huì)第二十三次會(huì)議審議通過了五項(xiàng)意見，其中之一便是《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要推動(dòng)發(fā)展適合中國國情、政府政策支持、個(gè)人自愿參加、市場化運(yùn)營的個(gè)人養(yǎng)老金，與基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)(職業(yè))年金相銜接，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)補(bǔ)充功能。

銀保監(jiān)會(huì)隨后印發(fā)《關(guān)于規(guī)范和促進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)展的通知》，推動(dòng)養(yǎng)老保險(xiǎn)公司和養(yǎng)老金管理公司走專業(yè)化發(fā)展道路，更好服務(wù)第三支柱建設(shè)。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示，大力發(fā)展第三支柱，應(yīng)兩手抓：一是通過稅收政策驅(qū)動(dòng)，構(gòu)建有效的政策激勵(lì)機(jī)制；二是以產(chǎn)品供給驅(qū)動(dòng)有效需求，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)開展個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品研發(fā)和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，為投資者和消費(fèi)者提供更加多樣化的投資選擇。專家指出，養(yǎng)老保障體系第一、二、三支柱將形成目標(biāo)具體、運(yùn)營方式明確、互為補(bǔ)充、互為支撐的良性結(jié)構(gòu)。

金融機(jī)構(gòu)厲兵秣馬

隨著個(gè)人養(yǎng)老金制度漸行漸近，金融機(jī)構(gòu)能否把握這一歷史機(jī)遇，決定了自身的發(fā)展方向和業(yè)界地位。表面波瀾不驚，實(shí)則風(fēng)云激蕩。

“我們特別振奮！”談及《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》，華夏基金總經(jīng)理李一梅難掩激動(dòng)之情。她告訴中國證券報(bào)記者，今年養(yǎng)老金發(fā)展受到特別的重視，個(gè)人養(yǎng)老金制度后續(xù)會(huì)出臺(tái)。長久期的資金能積極推動(dòng)行業(yè)發(fā)展。

金融機(jī)構(gòu)正厲兵秣馬。一方面，充分發(fā)揮自身優(yōu)勢和資源稟賦。建信理財(cái)總裁謝國旺表示，將重點(diǎn)發(fā)揮和放大集團(tuán)優(yōu)勢：一是規(guī)模優(yōu)勢，借助母行對(duì)公和對(duì)私業(yè)務(wù)雙向縱深，挖掘穩(wěn)健收益資產(chǎn)，拓展養(yǎng)老產(chǎn)品受眾范圍和普惠程度；二是互補(bǔ)優(yōu)勢，協(xié)同現(xiàn)有養(yǎng)老類基金、保險(xiǎn)等產(chǎn)品，構(gòu)建建行集團(tuán)養(yǎng)老金融“鐵三角”。

另一方面，積極開展投資者教育。李一梅表示，希望全面推進(jìn)個(gè)人對(duì)養(yǎng)老金的認(rèn)識(shí)和理解。華夏基金準(zhǔn)備了投資者教育相關(guān)書籍、視頻和評(píng)價(jià)材料，結(jié)合對(duì)產(chǎn)品管理的不斷優(yōu)化，希望通過投資者教育工作喚醒投資者在個(gè)人養(yǎng)老金配置方面的緊迫感，運(yùn)用專業(yè)機(jī)構(gòu)打造好的工具實(shí)現(xiàn)個(gè)人養(yǎng)老長期規(guī)劃。

此外，用投顧方式連接機(jī)構(gòu)與投資者是下一步工作重點(diǎn)之一。機(jī)構(gòu)人士表示，將逐步籌劃為第三支柱養(yǎng)老產(chǎn)品配備家庭養(yǎng)老咨詢顧問服務(wù)，幫助客戶選擇合適的產(chǎn)品、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，完善養(yǎng)老資產(chǎn)配置。

期待更多養(yǎng)老金入市

展望未來，養(yǎng)老金入市對(duì)我國資本市場乃至經(jīng)濟(jì)社會(huì)將帶來深遠(yuǎn)影響，不僅有利于增強(qiáng)資本市場的穩(wěn)健性和有效性，還將加速推進(jìn)社會(huì)責(zé)任投資、激發(fā)市場創(chuàng)新活力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

一方面，養(yǎng)老金入市的“壓艙石”效應(yīng)值得期待。從國際經(jīng)驗(yàn)看，養(yǎng)老金特別是第三支柱適度參與資本市場，不僅有利于個(gè)人養(yǎng)老財(cái)富積累增值，還將平滑資本市場波動(dòng)，發(fā)揮資本市場“穩(wěn)定器”和“壓艙石”作用。

“我們特別期待將來有大量個(gè)人養(yǎng)老金這類穩(wěn)定資金流入資本市場。”李一梅說，長久期資金是非常珍貴的。資金頻繁短期操作，從某種意義上講會(huì)加劇市場波動(dòng)，這會(huì)給投資者帶來不良投資體驗(yàn)。如果長久期資金可持續(xù)投入，那么市場波動(dòng)率會(huì)下降，資本市場的發(fā)展會(huì)更健康，投資者體驗(yàn)將得到優(yōu)化，從而進(jìn)一步促進(jìn)長期資金不斷入市和積淀，慢慢形成良性循環(huán)。

另一方面，養(yǎng)老金入市將推動(dòng)社會(huì)責(zé)任投資，助力創(chuàng)新發(fā)展，并匯聚長期資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

關(guān)鍵詞： 養(yǎng)老金 養(yǎng)老 支柱 個(gè)人