當(dāng)前，發(fā)揮專項(xiàng)債資金帶動作用，推動盡快形成實(shí)物工作量，是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長的重要抓手。投資項(xiàng)目應(yīng)更加精準(zhǔn)，須堅持“資金跟著項(xiàng)目走”，做深做實(shí)項(xiàng)目儲備，提高項(xiàng)目質(zhì)量。使用專項(xiàng)債須注重效能，強(qiáng)化管理、提升效益，并注意防范化解債務(wù)風(fēng)險。

財政部最新統(tǒng)計顯示，今年1月份各地組織發(fā)行新增地方政府債券5837億元，其中專項(xiàng)債券4844億元。發(fā)行規(guī)模相比往年同期大幅增加，反映出作為積極財政政策的重要工具，專項(xiàng)債正在靠前發(fā)力。與此同時，提升效能、防范風(fēng)險仍應(yīng)持續(xù)強(qiáng)化。

當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，穩(wěn)增長是重中之重。發(fā)揮專項(xiàng)債資金帶動作用，擴(kuò)大有效投資，推動盡快形成實(shí)物工作量，成為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長的重要抓手。財政部在去年底提前下達(dá)了今年的部分債務(wù)限額，各地政府工作報告對管好用好專項(xiàng)債、適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資進(jìn)行了部署。目前各地專項(xiàng)債發(fā)行使用快速展開，拉動有效投資的作用正在發(fā)揮，對基建投資推動效應(yīng)尤為明顯。

中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出，積極的財政政策要提升效能，更加注重精準(zhǔn)、可持續(xù)。專項(xiàng)債的發(fā)行使用，必須充分體現(xiàn)這一要求，在及早、加速發(fā)行的同時，要平衡好穩(wěn)增長和防風(fēng)險的關(guān)系，管好用好專項(xiàng)債券資金，確保取得預(yù)期效果。

首先，項(xiàng)目應(yīng)更加精準(zhǔn)。用好地方政府專項(xiàng)債券，必須堅持“資金跟著項(xiàng)目走”，做深做實(shí)項(xiàng)目儲備，提高項(xiàng)目質(zhì)量。去年底以來，有關(guān)部委著力部署指導(dǎo)地方做好項(xiàng)目儲備，各地也積極開展申報，力爭實(shí)物工作量落實(shí)提質(zhì)增效。

快速推進(jìn)之下，項(xiàng)目儲備和申報要注意不能“一哄而上”“蘿卜快了不洗泥”。根據(jù)部署，今年專項(xiàng)債券支持的重點(diǎn)主要體現(xiàn)在聚焦短板領(lǐng)域、重點(diǎn)方向和重點(diǎn)項(xiàng)目，特別是要求地方儲備項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)屬于經(jīng)濟(jì)社會效益明顯、群眾期盼、早晚要干的實(shí)體政府投資項(xiàng)目。各地確定項(xiàng)目要符合國家政策方向，保障重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，否則欲速則不達(dá)，可能埋下隱患。

其次，使用須注重效能。專項(xiàng)債券的償債來源主要是項(xiàng)目自身產(chǎn)生的收益，項(xiàng)目融資和收益實(shí)現(xiàn)平衡至關(guān)重要，否則會出現(xiàn)無法償還的情況，引發(fā)債務(wù)風(fēng)險。為此，專項(xiàng)債的發(fā)行使用應(yīng)該注重提質(zhì)增效，要用于有收益的公益性項(xiàng)目建設(shè)，強(qiáng)化管理、提升效益。

提高效能還要重視市場的力量，充分發(fā)揮信用評級、信息披露、市場化定價等市場機(jī)制激勵約束作用，充分發(fā)揮市場機(jī)制的資源配置作用。資金使用既要加快進(jìn)度也要提高效益，才能更好發(fā)揮對有效投資的拉動作用。

再次，管理要防范風(fēng)險。防范政府債務(wù)風(fēng)險須臾不可松懈，這實(shí)際上也是關(guān)系地方政府債務(wù)特別是專項(xiàng)債可持續(xù)性的問題。從近年審計情況看，專項(xiàng)債資金閑置、效益低下、投向不合規(guī)等問題時有發(fā)生。今年專項(xiàng)債券保持一定規(guī)模并加速發(fā)行使用，風(fēng)險防范這根弦必須繼續(xù)繃緊。

近年來，我國宏觀杠桿率穩(wěn)中有降，債務(wù)相關(guān)指標(biāo)的水平總體不高，政府債務(wù)風(fēng)險在可控范圍內(nèi)，但局部地區(qū)的風(fēng)險和償債壓力不容忽視。隨著地方政府債券發(fā)行規(guī)模擴(kuò)大，地方政府債務(wù)余額持續(xù)增長，還本付息壓力相應(yīng)增大。最新統(tǒng)計顯示，2021年地方政府債券支付利息近萬億元，這在地方財政支出中占不小的比例。對經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)來說，償債壓力尤為突出，應(yīng)注意防止風(fēng)險持續(xù)累積。

發(fā)好用好專項(xiàng)債、防范化解債務(wù)風(fēng)險，還關(guān)系到縣區(qū)財政平穩(wěn)運(yùn)行。在經(jīng)濟(jì)下行壓力、疫情反復(fù)等一系列因素影響之下，基層財政平穩(wěn)運(yùn)行面臨較大挑戰(zhàn)。專項(xiàng)債一方面要提供有力資金支持，另一方面要確保守住風(fēng)險底線，為維護(hù)地方財政平穩(wěn)運(yùn)行、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大局發(fā)揮出更大作用。

關(guān)鍵詞： 供給沖擊 債務(wù)風(fēng)險