圖片來自CNSPHOTO

中國最大的連鎖健身房之一威爾士健身已經(jīng)完成被收購，收購方為LVMH旗下的基金L Catterton Asia。目前已完成工商變更，初步收購股份少于50%。剩余股份預(yù)計(jì)在后期陸續(xù)完成收購交割，交易整體預(yù)計(jì)估值不超過30億元。威爾士創(chuàng)始人王文偉團(tuán)隊(duì)，目前仍然是公司大股東。公司層面已經(jīng)著手在管理架構(gòu)上展開大變革，其中銷售團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)將迎來大換血。威爾士被收購意味著傳統(tǒng)健身房迎來“中年危機(jī)”，但從商業(yè)的角度來看，對于目前的健身行業(yè)來看，被收購也不失為一個好結(jié)局，健身行業(yè)作為服務(wù)行業(yè)，最重要的是如何服務(wù)好客戶，打造“正向鏈條”。

負(fù)債超過11億 威爾士被收購是一種“解脫”

據(jù)中國商報記者了解，2016年12月，貴人鳥曾一度以27億元的價格接近收購?fù)到∩?00%股權(quán)，但因?yàn)樵诮灰讓r和支付方式等關(guān)鍵條款上無法達(dá)成一致，收購最終破裂。

買方L Catterton Asia是全球最大的消費(fèi)品私募股權(quán)投資公司，通過六個基金掌管超過150億美元的股權(quán)資本，在全球設(shè)有17家辦事處。

這家基金在亞洲的投資，深度聚焦生活消費(fèi)品領(lǐng)域，L Catterton Asia在亞洲的最新投資，便是聯(lián)合京東以1.75億美元投資奢侈品電商平臺寺庫。其他消費(fèi)品投資包括丸美、GXG、赫基集團(tuán)(旗下品牌包括ochirly、FivePlus及MISSSIXTY、Killah)等，悉數(shù)聚焦于中產(chǎn)消費(fèi)領(lǐng)域。健身作為中產(chǎn)消費(fèi)的代表賽道之一，是這家投資機(jī)構(gòu)布局的重點(diǎn)領(lǐng)域。

有媒體稱這是一場“兩廂情愿的收購交易。”和上次尋求貴人鳥收購的想法一樣，威爾士健身尋求接盤脫手。根據(jù)2016年底公司首次披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，威康健身2016年度及2015年度分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.42億元和5.16億元，分別實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤4839萬元和1983萬元。但總體負(fù)債規(guī)模超過11億元，其中遞延收入占到接近80%。也就是說，用戶的多年期健身卡和未上的私教課，占據(jù)著公司的大部分負(fù)債。尋求收購，就等于尋求脫手。

另外，健身行業(yè)是高居客訴率最高的服務(wù)行業(yè)之一。成立于1996年的威爾士健身，是中國傳統(tǒng)連鎖健身房最有代表性的頭部機(jī)構(gòu)之一。盡管被稱之為健身房領(lǐng)域的高端品牌，威爾士也遵循著傳統(tǒng)健身房模式——預(yù)售會員制和私教課模式。不過，該模式因過度營銷以及體驗(yàn)感極差被不少用戶詬病。記者在大眾點(diǎn)評上看到有關(guān)這家店的許多客戶評價，其中不乏差評，主要包括過度營銷會員卡和私教課體驗(yàn)差以及運(yùn)營服務(wù)差等。

記者查閱企查查顯示，從2014年至今，有關(guān)于威康健身管理咨詢(上海)有限公司的訴訟裁判文書多達(dá)101份，其中有35份發(fā)生時間是在2018年，并且多半是因?yàn)檗k卡引起的“服務(wù)合同糾紛”。另外，企查查顯示，涉及威爾士開庭公告52份，行政處罰40份。

傳統(tǒng)健身房大部分在高負(fù)債運(yùn)行

擁有近20年發(fā)展歷史，扶持政策加之風(fēng)險投資推動，健身房市場正在經(jīng)歷一輪新的爆發(fā)：有數(shù)據(jù)顯示，2017年我國健身房市場規(guī)模已達(dá)900億元，未來五年有望保持12%的年復(fù)合增長率，到2020年將達(dá)到1230億元。與即將爆發(fā)的市場相對應(yīng)的，卻是整個行業(yè)正在遭遇著的“中年危機(jī)”，60%以上健身房經(jīng)營困難，面臨虧損甚至倒閉。

拆解健身業(yè)態(tài)分布，大型綜合俱樂部已然占據(jù)主流，私教工作室其次。前者由于商業(yè)模式的原因，服務(wù)能力正受到私教工作室和其他單品工作室的競爭，因而帶來收入壓力。這造成的結(jié)果之一便是，大型連鎖俱樂部降低年卡價格，主推私教銷售等類似方式的高負(fù)債率運(yùn)行。

會籍費(fèi)年費(fèi)下降，私教一對一課程客戶體驗(yàn)差，商業(yè)模式在房租和人力成本高壓下越來越難維持，諸多因素使得傳統(tǒng)健身房陷入競爭紅海。而預(yù)售會員制這一傳統(tǒng)商業(yè)模式更使得健身房多數(shù)重銷售輕運(yùn)營，而這更令該市場陷入口碑困境惡性循環(huán)。

“(傳統(tǒng))健身產(chǎn)業(yè)，收了你的錢，最好你不來。如果一個產(chǎn)業(yè)，它不是依賴正向市場鏈條賺錢，而是通過儲值和賭用戶不來賺錢，那就是反向市場鏈條。這個產(chǎn)業(yè)多年也沒有上市公司，也沒有做到連鎖超過一百家的，也沒有盈利的，絕大部分健身房開一家店虧一家店。如果按照現(xiàn)金流來計(jì)算，現(xiàn)金流是賺的，但整體一算賬就是虧的。所以，我們會看到很多健身房開到三五年，就會跑路。”樂刻體育創(chuàng)始人兼CEO韓偉在接受媒體采訪時說，“正市場鏈條”是指賣出多少東西賺多少錢，賣得越多賺得越多;“反市場鏈條”無所謂賣出的數(shù)量，只要賺到一定的錢。

寒冬之下 健身行業(yè)如何御寒

一位不愿具名的資深健身行業(yè)從業(yè)者向記者表示，他認(rèn)為健身行業(yè)最難的在于消費(fèi)者的續(xù)購率低。續(xù)購率低除了相關(guān)服務(wù)沒有做到位之外，根本問題在于健身市場根本就沒有被培育起來。

“消費(fèi)者不懂健身，不知道怎么去健身。堅(jiān)持不了持續(xù)健身，雖然這一點(diǎn)對于健身房或者私教有利也有弊。但總體而言是弊是大于利。”他說。“雖然有些從業(yè)者主張內(nèi)容為王，有些從業(yè)者主張服務(wù)模式的改變，但根本上而言，我們的健身行業(yè)的死穴在于市場上的消費(fèi)者根本沒有健身意識。”

他認(rèn)為，目前作為服務(wù)行業(yè)的健身行業(yè)分為兩大陣營，一部分是傳統(tǒng)健身房，那么傳統(tǒng)健身房真正做到拿到錢后服務(wù)好消費(fèi)者了嗎?一部分是智能健身房，那么智能健身房光靠月付費(fèi)用真的可以應(yīng)付房租人力等一大筆支出嗎?沒有融資，智能健身房早就無法支撐了。目前幾乎所有健身房都沒有什么盈利可言。

他向記者表示，只要傳統(tǒng)健身房踏踏實(shí)實(shí)地經(jīng)營，努力服務(wù)好消費(fèi)者，而不是收割一批儲值用戶，賺一波快錢立刻跑路，未來傳統(tǒng)健身房還是主流。因?yàn)橹悄芙∩矸康透顿M(fèi)模式根本無法維持正常運(yùn)營。

他表示，健身行業(yè)除了被賦予商業(yè)含義，更是一種傳承教育的文化方式延續(xù)。未來健身行業(yè)的真正改變絕對不可忽視國家層面的力量。如果靠資本或者某種經(jīng)營模式，或某種課程內(nèi)容，那僅僅屬于曇花一現(xiàn)。

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