12月14日，由創業邦企業創投聯盟主辦的“2018中國企業戰略投資峰會”在北京圓滿落幕。2018年，中國創業投資市場迎來資本寒冬，“至暗時刻”的市場論調在不斷蔓延。但更偏重價值投資者的CVC(Corporate Venture Capital，即企業風險投資)們并非放緩投資步伐。高通、聯想、BAT等行業巨頭儼然已成為中國投資市場中極其活躍的一支力量，投資了大量獨角獸。美團、科大訊飛、商湯科技、蔚來汽車等后起之秀也在最近幾年紛紛布局，成立戰略投資部或投資公司，也在不斷搜尋科技創新生力軍。

從左至右依次為：南立新、宋春雨、曾振宇、費建江、王忠為

跟傳統VC不同，CVC們除了追求財務回報外，更會從公司長期發展的戰略協同性、扶植產業生態鏈、探尋外部創新等戰略層面出發尋找投資標的。某種程度上講，CVC天然具備一定抗擊經濟逆行周期的優勢。

為了讓市場更深度地了解CVC群體，以及他們的投資邏輯和投資理念，企業創投聯盟部分創始成員單位高通創投、騰訊投資、聯想創投和諾基亞成長基金，聯合中移創新產業基金、中興通訊、博世創投、螞蟻金服、泛海投資、北汽產業投資、小米產業投資、海爾資本、58產業基金、復星星未來、君聯資本、來伊份、Recruit、DCM和元禾原點等機構，全方位探討CVC跟傳統VC的差異性，以及行業發展趨勢和投資機會。

作為移動通訊領域的領軍企業，高通在即將到來的5G時代積極布局。高通全球副總裁、CVC聯盟聯席理事長沈勁以“5G時代，擁抱智能互連網”的主題演講拉開峰會帷幕。他特別指出，2019年將是5G商用元年，今后十幾年時間，5G將對經濟增長和行業變革帶來深刻影響，其影響之大將達12萬億美元市場規模。

從左至右依次為：沈勁、黃海波、王翔、孫曉光

在隨后的“5G浪潮指數型增長的思考”環節，沈勁跟三位5G時代的重要戰略投資人展開對話。他們分別是全球最大的運營商陣營代表、中移創新產業基金董事總經理黃海波，全球有影響力的通訊設備制造商陣營代表、中興通訊首席戰略管王翔，以及在5G時代扮演重要角色的博世創投投資合伙人孫曉光。

針對5G時代應用場景落地的話題，沈勁提出八大應用場景，分別是：1)低時延或互動性強的多人游戲;2)分布式處理實現無邊界XR;3)即時云接入;4)終端側智能提供即時行動反應;5)本地可交互的內容;6)在企業或家庭需要隱私保護的邊緣傳感器;7)支持工廠重構的超低時延;8)通過智能語音音箱、手機，擁有個性化虛擬助理。

王翔對八大場景給予高度認可，他補充道：“從中期角度來看，建議創業者面向物聯網領域，其市場空間更為廣闊，技術成熟度相對較高;從長期來看，高可靠、低延時是比較好的切入場景。”黃海波特別指出，隨著5G時代的到來，電影《頭號玩家》中的虛擬現實、無縫連接和沉浸式的應用將變成現實。孫曉光更多從5G時代面臨的挑戰做補充，他提到：“5G到來既是機遇也是挑戰，利用好會跳躍發展，抓不住會被甩的很遠。”

在“CVC對話VC”環節，聯想創投合伙人宋春雨、DCM中國董事合伙人曾振宇、元禾原點管理合伙人費建江和泛海投資董事總經理王忠為等嘉賓針對“競爭還是共贏，CVC與VC如何合力布局”話題進行圓桌討論，創業邦創始人兼CEO南立新擔任主持。在提及CVC關系更多是競爭還是合作關系時，嘉賓一致指出，兩者之間更多是合作關系，但不排除偶爾存在弱競爭。

談到創業者到底如何選擇VC和CVC時，嘉賓給出建議，CVC帶來的資源極富價值，創業公司應根據不同階段、不同業務模式考慮是否引入CVC。如果創業初心是被并購，可以盡早考慮接受CVC投資;如果目標是IPO，應找準合適時間點引入CVC。他們提醒創業者，創業團隊應該具備優質的融資管理能力，懂得根據業務需求、公司階段和融資環境等因素，選擇引入CVC或VC。

螞蟻金服集團5年約投資140個項目，以每年投資40個項目的節奏在布局。其副總裁紀綱指出，螞蟻金服更多是戰略投資者。他們希望通過投資建立和護衛公司的核心能力，采取“三分投七分管”，投后管理是投資的關鍵競爭力。同時，他做出幾點思考：1)螞蟻金服以投資作為工具，將公司戰略快速落地;2)投資的出發點是理解公司戰略，圍繞公司業務展開，緊貼著戰略做投資;3)螞蟻金服的主航道是核心金融能力、金融場景、技術、全球化等，只對極少數創業公司采取并購的方式實現螞蟻金服的戰略。

小米產業投資管理合伙人王曉波針對“小米產業投資進化論”發表主題演講。他指出，過去8年多時間，小米戰略投資超過200多家項目，將近一半是互聯網及家居產品，這是小米對生態鏈的布局。小米的投資邏輯為，通過創新、設計、效率和用戶體驗來打造“新國貨”，圍繞小米初心進行商業進化，這是小米的生態鏈產品布局，并支撐其成為全球最大的消費級IoT平臺。接下來，小米產業投資將系統布局中國先進制造。

在智能駕駛專題環節，北汽產業投資副總裁高云川、君聯資本執行董事范奇暉，與創業邦星際學院副院長張雷，針對“新能源‘百團大戰’，汽車產業投資何去何從”展開討論。他們指出電動車投資已經到下半場，當所有人都在聊新能源電動汽車、動力電池時，說明這個領域已經存在問題。無論互聯網造車，還是主機廠造車，兩個基因融合得越好，才能造出符合下一代消費者需要的汽車。在新能源車領域，只要有預期的確定性政策就不怕，競爭一定會帶來更好的低成本方案。

諾基亞成長基金管理合伙人鄧元鋆的演講主題是“數字化創新的投資機遇”。他曾是諾基亞手機中國區掌門。他任職期間，諾基亞最輝煌時占據中國手機市場將近半壁江山。鄧元鋆所在的諾基亞成長基金連續投中小米、UC、趕集等7家獨角獸。鄧元鋆提出，數字變革正在改變基層生態，很多數據顯示，二三四線城市甚至農村都在消費升級，在醫療、教育、生活服務等能滿足百姓剛需的領域，存在很多投資機會，他們已經在重倉布局這個“非頭部市場”。諾基亞成長基金的投資區域主要在美國、歐洲、印度、中國等地區。

來伊份董事長施永雷在“‘零食第一股’的投資探索之路“演講中指出，前段時間無人商店、無人貨架異常瘋狂，很多人上門要求投資，但都被來伊份拒絕。“我覺得無人商店是悖論，如果不需要人站店服務，就說明店不在優越的位置。既然位置在不好的地方，沒必要搞高科技含量的投入，沒必要搞無人店。”施永雷指出，在零售業行業人士交流時，業內人士更多提到“智慧商店”而非“無人商店”概念，來伊份的門店追求智能化研發，但并不追求“無人化”。他認為社區營銷和小店化是零售行業發展的趨勢。

海爾資本董事總經理張淼、Recruit中國投資高級副總裁杜淳、58產業基金合伙人李納和復星星未來資本聯席總裁管濤在新消費專場，針對“洗牌過后的下一個千億市值投資方向”展開討論。杜淳表示，他們思考下一個社會趨勢和整體經濟大局，哪些問題是國家層面能解決的，若國家解決不了，民間能解決的話，就存在很大投資回報的潛力。李納認為，未來新服務領域的幾個發展方向為數據化、品牌化和連鎖化。Recruit中國投資關注新服務和新零售，看中跟場景相關的產品或服務，比如跟社區場景相關的項目等。管濤更看中醫療健康領域向三四線城市下沉領域的投資機會。他認為，未來能把縣級醫院層級往上拉、解決地區醫療資源不平衡問題的創業公司將備受資本青睞。

跟“CVC聯盟專場”平行的專場為“CVC閉門推介會”。該專場是創業邦聯合高通、騰訊、NGP等多家CVC機構，共同精選出10家優質項目參加閉門路演。多數企業處于早期或成長期階段，涵蓋IoT、AI、在線教育、企業服務、汽車交通、智慧農業、醫療健康、新零售、大數據等熱門領域。出席項目推介會的有聯想創投、創新工場、晨興資本、泛海投資、毅達資本、火山石資本、KIP中國、元禾原點、晨山資本、盤古創富、科大訊飛、紅杉資本和螞蟻金服等知名投資機構的40多名投資人。

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