12月3日，“一行兩會”針對恒大集團(tuán)風(fēng)險處置及影響進(jìn)行回應(yīng)，并就房地產(chǎn)行業(yè)整體融資環(huán)境表態(tài)。

“金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對恒大集團(tuán)風(fēng)險事件齊發(fā)聲，一是表明該事件對金融市場的外溢影響有限及可控；二是表示恒大集團(tuán)外債的處理與化解應(yīng)本著市場化、法律化及程序化原則。”IPG中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜在接受《證券日報》記者采訪時表示，此次恒大集團(tuán)事件實屬市場經(jīng)濟(jì)中的“個案”，短期在情緒面上或?qū)Ψ康禺a(chǎn)市場正常融資有一定擾動，但中長期看，其影響有限。

支持房企合理融資

從監(jiān)管層最新表態(tài)來看，房地產(chǎn)合理發(fā)債融資仍將繼續(xù)得到支持。

銀保監(jiān)會表示，在落實房地產(chǎn)金融審慎管理前提下，將指導(dǎo)銀行、保險機(jī)構(gòu)做好對房地產(chǎn)和建筑業(yè)的金融服務(wù)。現(xiàn)階段要根據(jù)各地情況，重點滿足首套房、改善性住房的按揭需求，合理發(fā)放房地產(chǎn)開發(fā)貸款、并購貸款，加大保障性租賃住房支持力度，促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)和市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

據(jù)半個月前銀保監(jiān)會披露的一組數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)貸款同比增長8.2%，整體保持穩(wěn)定。個人住房貸款中90%以上用于滿足首套房購買需求。同時，結(jié)合《證券日報》記者近半個月的摸底調(diào)查，自9月份以來，在政策暖風(fēng)下，銀行對個人按揭貸款的批貸及放貸速度有所加快。比如，有銀行在貸款人資料齊全后，1天內(nèi)完成批貸；有銀行在購房者過戶后，1個月內(nèi)即可放貸。

證監(jiān)會方面也表示，下一步將繼續(xù)保持市場融資功能的有效發(fā)揮，支持房地產(chǎn)企業(yè)合理正常融資，促進(jìn)資本市場和房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

“整體上看，金融監(jiān)管部門對于此次恒大風(fēng)險均歸因于其自身經(jīng)營不善、盲目擴(kuò)張，并將其定性為市場經(jīng)濟(jì)中的‘個案’。”國信證券高級研究員張立超在接受《證券日報》記者采訪時表示，預(yù)計后續(xù)由此引發(fā)的信用與流動性風(fēng)險有限且可控，對之后的房企及整個房地產(chǎn)市場的正常融資亦不會產(chǎn)生明顯負(fù)面影響。

12月3日晚間，央行在回應(yīng)恒大問題時強(qiáng)調(diào)，短期個別房企出現(xiàn)風(fēng)險，不會影響中長期市場的正常融資功能。近期，境內(nèi)房地產(chǎn)銷售、購地、融資等行為已逐步回歸常態(tài)，一些中資房企開始回購境外債券，部分投資人也開始買入中資房企的美元債券。

據(jù)貝殼研究院統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前11個月，房企境內(nèi)、境外債券融資累計約8466億元，同比下降19%。但從單月數(shù)據(jù)看，11月份房企境內(nèi)、境外債券融資共發(fā)行48筆，較10月份增加17筆，發(fā)行規(guī)模折合人民幣約473億元，環(huán)比增加55.6%。其中，境內(nèi)共發(fā)行46筆，發(fā)行規(guī)模約457億元，環(huán)比增加125.1%。

貝殼研究院高級分析師潘浩表示，近期，房地產(chǎn)金融政策執(zhí)行方面略有放松，尤其是涉房貸款正在解決，進(jìn)而加速企業(yè)資金回籠，疊加資本市場對房企合理正常融資的支持，預(yù)計房地產(chǎn)行業(yè)的市場預(yù)期將得以改善。

行業(yè)整合將加速

銀保監(jiān)會在回應(yīng)恒大問題時特別提到，“要合理發(fā)放房地產(chǎn)開發(fā)貸款、并購貸款”。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，按首次通告日且剔除并購失敗事件后，今年以來，截至12月5日，A股市場在房地產(chǎn)領(lǐng)域共發(fā)生75起并購事件。其中，55起正在進(jìn)行中，20起已完成。

張立超預(yù)計，后續(xù)房地產(chǎn)行業(yè)“大魚吃小魚”的態(tài)勢將進(jìn)一步深化，由此進(jìn)一步加速行業(yè)出清。具有良好運(yùn)營管理和控負(fù)債能力、內(nèi)生增長穩(wěn)健、現(xiàn)金流充裕、土地儲備分布城市能級高的房地產(chǎn)企業(yè)，特別是上市公司，有望成為行業(yè)內(nèi)部整合的主力軍。

中國社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院城市與房地產(chǎn)研究室副主任李超表示，可以適當(dāng)引導(dǎo)房企挖掘新的融資渠道，倒逼房企加快融資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，通過房地產(chǎn)融資渠道多元化來實現(xiàn)有效分散風(fēng)險，用以解決當(dāng)前過于依賴信貸資金的問題。為此，有必要進(jìn)一步鼓勵擴(kuò)大房地產(chǎn)企業(yè)的直接融資比重，加快推進(jìn)房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)證券化。此外，還可以積極拓展房地產(chǎn)信托、債券、基金和房地產(chǎn)信托投資基金等多樣化融資模式，加大產(chǎn)業(yè)鏈融資力度，逐步增強(qiáng)房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)流動性，有效防范、化解房地產(chǎn)企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險。

關(guān)鍵詞： 融資 行業(yè) 風(fēng)險 債券