觀點(diǎn)：宏觀面看，盡管短期經(jīng)濟(jì)回升，但整體經(jīng)濟(jì)增速放緩，下行壓力依然較大。不過，央行降準(zhǔn)提振貨幣寬松預(yù)期，“穩(wěn)增長”也給市場帶來政策托底。在此前基本面的支撐下，隨著寬松預(yù)期的不斷增強(qiáng)，市場向好的趨勢或逐步明朗，看好跨年以及來年一季度行情。短期，12月份一年期貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)下調(diào)，利率松動下，寬松周期預(yù)期再次增強(qiáng)，流動性寬松預(yù)期下市場向好信心增強(qiáng)。上周以來的調(diào)整，滬指風(fēng)險(xiǎn)逐步釋放，創(chuàng)業(yè)板一旦調(diào)整到位，指數(shù)總體探底回升概率較大。

上午，滬深兩市雙雙低開，開盤后快速拉升，隨即順利翻紅。不過，紅盤之后指數(shù)沖高回落，并在題材股的受挫下迎來跳水。創(chuàng)業(yè)板盤中大跌拖累深成指，而房地產(chǎn)等藍(lán)籌股表現(xiàn)下，滬指下跌幅度較小。板塊方面，房地產(chǎn)領(lǐng)漲，食品飲料、農(nóng)林牧漁以及交通運(yùn)輸?shù)葷q幅居前，而多數(shù)板塊走低下，電力設(shè)備大跌，公用事業(yè)、有色金屬、煤炭以及是石油石化等走低。

上周以來，指數(shù)整體調(diào)整，但很明顯的是滬指先行調(diào)整下，創(chuàng)業(yè)板相對堅(jiān)挺，直至上周五創(chuàng)業(yè)板開始調(diào)整。整體看，在基本面支撐下，滬指下行空間有限，而創(chuàng)業(yè)板剛剛調(diào)整下仍有繼續(xù)下探的趨勢。而一旦市場往往會有共振，也就是這波的調(diào)整需要創(chuàng)業(yè)板調(diào)整到位才有可能發(fā)起全面的回升。上午的走勢看，市場也是在按照這樣的趨勢推進(jìn)，創(chuàng)業(yè)板下跌力度較大，滬指表現(xiàn)稍強(qiáng)。

此外，值得我們留意的是利率的表現(xiàn)。根據(jù)全國銀行間同業(yè)拆借中心12月20日最新數(shù)據(jù)顯示，12月份一年期貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)為3.8%，較上月下降0.05個(gè)百分點(diǎn)，。5年期LPR為4.65%，連續(xù)第21個(gè)月保持不變。實(shí)際上，此前的20個(gè)月以來，LPR都沒有動了，此次雖然僅是一年期的LPR下降，但是貨幣寬松的預(yù)期已經(jīng)相對明顯了，這對于市場流動性是積極的提振，也有利于市場整體的向好趨勢的支撐。。

所以，我們繼續(xù)看好市場跨年乃至來年一季度的行情，尤其是在基本面和流動性穩(wěn)定的前提下，隨著央行降準(zhǔn)以及一年LPR的下降，市場向好的預(yù)期在逐步增強(qiáng)，也是中期配置的好時(shí)機(jī)。而短期，指數(shù)連續(xù)上行后迎來調(diào)整，這里的調(diào)整仍是沖高后的回落，是良性的調(diào)整，也是整體考慮低吸的好時(shí)機(jī)。

具體的機(jī)會和配置方面，建議從三個(gè)角度挖掘：首先，政策角度的“穩(wěn)增長”或是階段性的主線，涉及的板塊可跟蹤建筑建材，工程機(jī)械，食品飲料以及家用電器等；其次，也可疊加北向資金關(guān)注度較高的品種，比如金融等價(jià)值藍(lán)籌股，其中可重點(diǎn)關(guān)注低估值以及業(yè)績向好的證券板塊；第三，科技以及新能源，主要是經(jīng)濟(jì)下行壓力下成長相對確定性的品種。

（文章來源：巨豐財(cái)經(jīng)）

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