近日，各地陸續開始披露2022年一季度政府債券發行計劃。據統計，截至12月22日，已披露將于明年一季度發行的地方債中，新增債券占比近9成。業內專家預計，地方債發力提前有助于盡早形成實物工作量，將有力提振明年初的基礎設施投資。

新增債占比近9成

臨近年末，不少地方開始公布2022年地方政府債券的發行計劃。據不完全統計，截至12月22日，山西、江西、甘肅、山東(不含青島)、寧波、廈門等地披露將于明年一季度發行的地方債合計超過2800億元，其中新增債2500億元(一般債377億元、專項債2123億元)，占比接近9成。另外，湖北披露2022年全年的發行計劃，顯示其將于1月14日、2月23日、3月22日分別發行一定量的地方政府債券，但發行規模待定。

值得注意的是，與2021年同期相比，2022年一季度新增債發行占比有望出現較明顯提升。財政部數據顯示，2021年1至3月，地方政府合計發行新增債券364億元、再融資債券8587億元。

而這與2022年“提前批”的專項債額度下達較早不無關系。在本月16日召開的國務院政策例行吹風會上，財政部副部長許宏才透露，財政部已于近期向各地提前下達了2022年新增專項債務限額1.46萬億元。而2021年的“提前批”專項債在當年3月份才下達。

“近期提前下達的2022年地方債額度或將在明年一季度基本發完。”廣發證券首席固定收益分析師劉郁稱，2019年、2020年提前額度下達后，均在3個月內基本發完，且在提前額度下達后的1到2個月達到發行高點。

項目審批明顯加快

近期，有關方面多次強調擴大有效投資。地方政府專項債券是地方建設項目的重要資金來源，對于擴大有效投資具有重要作用。

“我們將持續加強督導，推動提前下達額度在明年一季度發行使用，為穩定宏觀經濟大盤提供有力支撐。”在前述吹風會上，許宏才說。

發改委也于近日透露，正指導督促各地方堅持“資金跟著項目走”的原則，扎實做好專項債券項目準備等有關工作，推動專項債券盡快形成實物工作量，積極擴大有效投資。發改委已對地方報送的2022年專項債券項目從投向領域方面進行了篩選，形成準備項目清單，這將為明年專項債券加快發行使用打下扎實的項目基礎。

在專項債蓄勢待發的同時，項目審批也明顯加快。11月以來，發改委審批項目數量明顯提升。數據顯示，11月發改委共審批核準固定資產投資項目總投資2615億元，占到今年前11個月審批項目總投資額的34.5%。

“隨著‘十四五’時期重大項目落地開展，將對基建投資有顯著拉動，以托底經濟增長。后續基建投資增速將加快。”中信證券首席宏觀分析師程強認為，當前中央要求適度超前進行基礎設施建設，特別是集中在減污、降碳、新能源、新技術、新產業集群等領域加大投入。在深入實施區域協調發展戰略、推進新型城鎮化進程中，各地也加快安排重大項目。例如，近日成渝地區雙城經濟圈建設擬在2022年推進160個重大項目，總投資約2萬億元。此外，證監會也提出推進擴大基礎設施領域公募REITs試點。

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