每年1月份通常是基金發行的“爆款季”。但今年卻流年不利，尤其是公募基金發行慘淡。雖然基金發行遇冷，但明星私募的銷售卻火爆起來！

1月10日，管理400億資金的私募源樂晟資產掌門人曾曉潔的新產品在中信銀行、中信證券、招行等多個渠道開賣，上午2個小時就賣了40億元，全天募集規模達到45億元，成為2022年開年以來難得的爆款產品。

就在上周，百億私募盤京投資在兩個渠道大賣35個億。

不過，據券商中國記者了解，今年開年私募發行壓力也不小，部分中大型私募基金經理的產品在多個渠道銷售，但銷售額卻不足千萬元，行業分化巨大。

曾曉潔新產品銷售火爆

1月10日，源樂晟董事長、投決會主席曾曉潔管理的私募新產品在中信證券、中信銀行、招行、寧波銀行、農業銀行、國泰君安等多個渠道發售，備受市場關注。

值得注意的是，該產品在渠道銷售火爆，上午2個小時就賣了40億元，全天募集規模達到45億元，成為2022年開年以來難得的爆款產品。產品還將銷售一周，預計此次總發售規模將達到60億元。

據了解，此次曾曉潔的新產品為3年期產品，硬封閉3年后季度開放，每年5%以上部分提取超額業績報酬，更有利于客戶通過長期持有獲得更好的投資體驗。

源樂晟相關負責人告訴券商中國記者，“新產品在鎖定期內不計提業績提成，就是3年后如果贖回，15%以上部分才提業績報酬，鼓勵客戶長期持有。”

公開資料顯示，曾曉潔，北京大學經濟學學士、金融學碩士，曾就職于中國人壽資金運用中心，中國人壽資產管理有限公司，2008年創立北京源樂晟資產管理有限公司，目前公司管理規模超過400億元。

不少私募表示，源樂晟新產品采用封閉期3年，針對5%以上部分提取超額業績報酬的做法，廣受好評，這種有業績基準、后端讓利的方式或得到行業的效仿。

私募發行分化明顯，量化產品銷售降溫

除了源樂晟以外，上周百億私募盤京投資新銳投資經理崔同魁的新產品在渠道結束募集，該產品鎖定期一年，自12月末在浙商證券和中信證券兩個渠道發售，最終大賣35個億。

不過，據記者了解，實際上今年開年私募發行壓力也不小，部分中大型私募基金經理的產品多個渠道賣，銷售卻不足千萬元。

“最近銷售很涼，比去年難的多。去年我們是秒殺的，渠道也覺得今天這個發行量很不容易，因為2021年總體賺錢效應不如前兩年，所以公募也發不動了?！痹礃逢上嚓P負責人說。

此外，去年火爆的量化私募，由于四季度業績出現大幅回撤，近期在渠道的發行也明顯降溫，投資者漸漸冷靜下來。

私募排排網數據顯示，新年第一周364家私募管理人備案了457只私募證券，除了深圳百億量化私募凡二投資備案了8只產品以外，之前常常霸榜的頭部量化私募們均沒有現身，對新產品發行保持謹慎和收斂態勢。

不過，往往基金產品不好賣時，比較好做業績；銷售火爆，則業績難做。尤其是公募基金最為明顯，每當爆款頻現、“日光基”、“百億基”盛況空前時，往往處于市場高點，比如2021年年初，隨后2月、3月開啟大跌，最終收益明顯不如2019年和2020年。

看好制造業中下游和國產替代的機會

兩周前，源樂晟董事長曾曉潔接受了券商中國記者專訪。曾曉潔認為，隨著上市公司的數量達到4000多家、涉及的行業更為全面，整個A股的結構性特征非常明顯，很難回到以前同漲同跌的行情。

展望2022年，曾曉潔認為，按照中央經濟會議的基調，2022年大概率會從2021年的“調結構”變成“穩增長”，這是一個大的思路轉變。從歷史經驗來看，資本市場每一個“穩增長”的年份都比“調結構”的年份機會更多。

在行業上，曾曉潔依然看好制造業中下游和國產替代的機會，因為大宗商品價格的下降會導致利潤率從上游向中下游轉移，很多今年超跌的消費品也有不錯的機會。

對于新能源板塊，曾曉潔指出，上游跟中游價格都漲了很多，比如多晶硅和鋰2022年價格大概率見頂，這使得下游的電池企業和整車企業有望受益。

近期，源樂晟資產也發布了2022年的年度策略。

曾曉潔認為，雙碳相關的新能源行業仍然值得重點挖掘，尤其是過去一個月很多投資者正在撤出新能源行業，相關個股也出現了較大的跌幅，從長期來看我們認為一些行業格局好的產業環節仍然有很大的機會，當然產業鏈中競爭格局惡化或供需關系失衡的環節也要盡量規避。

同時，還看好國產滲透率目前仍然較低的產業，例如半導體、一些醫療細分行業等仍然在國產替代的趨勢下會保持高速增長。

（文章來源：券商中國）

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