來源：中新經緯 作者：熊家麗

今日(16日)上午，國家統計局將公布2022年1月份居民消費價格指數(CPI)。多家機構預測均值顯示，1月CPI同比上漲1.1%。

2021年12月，CPI同比增長1.5%，較上月回落0.8個百分點，環比下降0.3%，較上月回落0.7個百分點。截至2022年1月15日，10家機構給出的2022年1月CPI預測均值為1.1%。最大值為華泰證券給出的1.7%，最小值為招商證券給出的0.6%。

安信證券表示，綜合考慮食品及油價等變動較大的分項，1月CPI同比或進一步下行至0.9%附近。安信證券分析稱，1月豬肉價格持續下跌，CPI環比構成負向拉動；鮮菜價格小幅上漲，漲幅明顯低于歷史同期，鮮果也有所上漲，但漲幅略低于歷史同期，鮮菜鮮果對CPI的拉動低于歷史同期。整體來看，1月CPI環比預計上升至0.4%附近，但明顯低于歷年1月環比，1月CPI同比或從1.5%進一步下行至0.9%。

北京大學國民經濟研究中心的研報指出，受各地保民生措施和春節前生豬加速出欄、消費需求相對回落疊加供給回升，以及部分地區防控措施的升級導致服務業需求恢復不足的影響，食品價格和非食品價格均呈現環比上漲趨勢。預計1月CPI同比上漲0.8%，環比漲0.3%。

據商務部監測，2022年1月3日至1月23日，豬肉批發價格連續三周回落。

未來CPI怎么走？華泰證券預計CPI短期低位徘徊、PPI繼續下行。華泰證券分析稱，CPI短期可能在2%以內低位徘徊，一方面豬價進入短暫回調期，壓制食品通脹；另一方面奧密克戎變異毒株增大短期防疫壓力，抑制消費需求與非食品通脹。另需注意春節錯期對1-2月CPI同比的擾動。

展望2022年，中誠信國際認為，2022年CPI或整體溫和上行，但上行空間有限。中誠信國際表示，2022年隨著投資、消費端的邊際修復帶動相關服務業價格回升，以及豬肉價格對CPI上行的拖累逐漸減輕，CPI全年或將出現小幅上行走勢，考慮到翹尾因素影響，年中或為全年高點。隨著上游原材料價格逐漸回歸至常態水平，以及疫情的局地散發拖累需求端修復節奏，CPI缺乏大幅上行基礎，難以出現大幅上漲，全年破“3”可能性不高。

關鍵詞： 華泰證券