來源：中新經(jīng)緯 作者：熊家麗

今日(16日)上午，國家統(tǒng)計局將公布2022年1月份居民消費價格指數(shù)(CPI)。多家機構(gòu)預(yù)測均值顯示，1月CPI同比上漲1.1%。

2021年12月，CPI同比增長1.5%，較上月回落0.8個百分點，環(huán)比下降0.3%，較上月回落0.7個百分點。截至2022年1月15日，10家機構(gòu)給出的2022年1月CPI預(yù)測均值為1.1%。最大值為華泰證券給出的1.7%，最小值為招商證券給出的0.6%。

安信證券表示，綜合考慮食品及油價等變動較大的分項，1月CPI同比或進一步下行至0.9%附近。安信證券分析稱，1月豬肉價格持續(xù)下跌，CPI環(huán)比構(gòu)成負向拉動；鮮菜價格小幅上漲，漲幅明顯低于歷史同期，鮮果也有所上漲，但漲幅略低于歷史同期，鮮菜鮮果對CPI的拉動低于歷史同期。整體來看，1月CPI環(huán)比預(yù)計上升至0.4%附近，但明顯低于歷年1月環(huán)比，1月CPI同比或從1.5%進一步下行至0.9%。

北京大學(xué)國民經(jīng)濟研究中心的研報指出，受各地保民生措施和春節(jié)前生豬加速出欄、消費需求相對回落疊加供給回升，以及部分地區(qū)防控措施的升級導(dǎo)致服務(wù)業(yè)需求恢復(fù)不足的影響，食品價格和非食品價格均呈現(xiàn)環(huán)比上漲趨勢。預(yù)計1月CPI同比上漲0.8%，環(huán)比漲0.3%。

據(jù)商務(wù)部監(jiān)測，2022年1月3日至1月23日，豬肉批發(fā)價格連續(xù)三周回落。

未來CPI怎么走？華泰證券預(yù)計CPI短期低位徘徊、PPI繼續(xù)下行。華泰證券分析稱，CPI短期可能在2%以內(nèi)低位徘徊，一方面豬價進入短暫回調(diào)期，壓制食品通脹；另一方面奧密克戎變異毒株增大短期防疫壓力，抑制消費需求與非食品通脹。另需注意春節(jié)錯期對1-2月CPI同比的擾動。

展望2022年，中誠信國際認為，2022年CPI或整體溫和上行，但上行空間有限。中誠信國際表示，2022年隨著投資、消費端的邊際修復(fù)帶動相關(guān)服務(wù)業(yè)價格回升，以及豬肉價格對CPI上行的拖累逐漸減輕，CPI全年或?qū)⒊霈F(xiàn)小幅上行走勢，考慮到翹尾因素影響，年中或為全年高點。隨著上游原材料價格逐漸回歸至常態(tài)水平，以及疫情的局地散發(fā)拖累需求端修復(fù)節(jié)奏，CPI缺乏大幅上行基礎(chǔ)，難以出現(xiàn)大幅上漲，全年破“3”可能性不高。

關(guān)鍵詞： 華泰證券