觀點(diǎn)：結(jié)束了連續(xù)四個(gè)月的回升之后，經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)回落至榮枯線下方，印證了我們此前提到的反抽的判斷。社融總量有所改善，但趨勢(shì)性逆轉(zhuǎn)還需時(shí)日。經(jīng)濟(jì)尋底還有反復(fù)，目前并未有明顯的企穩(wěn)跡象。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的壓力依舊對(duì)市場(chǎng)有抑制，在政策托底以及貨幣寬松周期的支撐下，市場(chǎng)整體還是震蕩筑底的過程。短期，重要會(huì)議提出金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及部署促進(jìn)消費(fèi)的政策舉措，對(duì)A股市場(chǎng)來說，無疑在政策托底層面再次增加砝碼，為隨著貨幣寬松周期的開啟以及多方的提振，“政策底”不斷夯實(shí)，盡管“市場(chǎng)底”仍有反復(fù)，但當(dāng)前并不悲觀，A股已經(jīng)進(jìn)入戰(zhàn)略性的播種期，戰(zhàn)略性投資者仍是逢低配置的好時(shí)機(jī)，而階段性博弈的投資者，還是要注意市場(chǎng)節(jié)奏，做好指數(shù)再次探底前低再行低吸的準(zhǔn)備。

據(jù)新華社消息，昨日召開了重要會(huì)議，部署促進(jìn)消費(fèi)的政策舉措，助力穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)基本盤和保障改善民生；決定進(jìn)一步加大出口退稅等政策支持力度，促進(jìn)外貿(mào)平穩(wěn)發(fā)展；確定加大金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的措施，引導(dǎo)降低市場(chǎng)主體融資成本。

重要會(huì)議雖然是宏觀和全局性的，但是對(duì)于A股來說，具有重要的意義：

一方面，提到“適時(shí)運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具”。很明顯，和歷次多數(shù)時(shí)期降準(zhǔn)一樣，在實(shí)施落地之前，都會(huì)有吹風(fēng)，而一般在此之后一周內(nèi)，降準(zhǔn)落地的概率較大。市場(chǎng)對(duì)降準(zhǔn)還是比較敏感的，畢竟釋放出貨幣寬松的趨勢(shì)，也進(jìn)一步夯實(shí)了貨幣寬松周期，對(duì)于降低綜合融資成本以及穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)預(yù)期，還是有很大的作用的。對(duì)于A股來說，雖然降準(zhǔn)之下市場(chǎng)未必就會(huì)漲，但信心以及向好提振的意義是重大的。

另一方面，提到“部署促進(jìn)消費(fèi)的政策舉措”其中涉及鼓勵(lì)汽車、家電等大宗消費(fèi)。很明顯，對(duì)于汽車以及家電來說，這個(gè)支撐和提著是明顯的。汽車不能新增限購，同時(shí)支持新能源汽車消費(fèi)，這對(duì)于新能源車仍是利好。當(dāng)前，疫情之下消費(fèi)疲軟，各項(xiàng)數(shù)據(jù)相對(duì)低迷，重要會(huì)議的定調(diào)之下，也有利于消費(fèi)的促進(jìn)和提振，對(duì)于穩(wěn)增長(zhǎng)來說，也有積極的作用和意義。對(duì)于A股的消費(fèi)板塊來說，政策是有了，接下來就看疫情的防控政策的拐點(diǎn)，如果也能出現(xiàn)，那么消費(fèi)公司大級(jí)別的拐點(diǎn)的概率或?qū)⒋蠓黾印?/p>

因此，實(shí)際上單純的降準(zhǔn)對(duì)市場(chǎng)沒有太多的實(shí)質(zhì)性意義，但背后的貨幣寬松的延續(xù)以及政策的支撐和提振意義重大。而消費(fèi)等產(chǎn)業(yè)的支持以及導(dǎo)向性下，對(duì)于市場(chǎng)相關(guān)板塊的支撐也或是有積極作用。

所以，在“政策底”反復(fù)加碼之下，“市場(chǎng)底”也僅是時(shí)間問題。當(dāng)前反復(fù)磨底的過程中，雖然不是A股的收獲期，但確實(shí)較好的播種期。在政策托底以及宏穩(wěn)增長(zhǎng)還將發(fā)力之下，當(dāng)前A股的估值優(yōu)勢(shì)在隨后可能得到體現(xiàn)，依舊建議戰(zhàn)略性投資者逢低進(jìn)行配置。但對(duì)于波段投資者來說，在市場(chǎng)底未形成之前，節(jié)奏很重要，整體控制好倉位下，短期拉升不追高，回調(diào)不悲觀，適當(dāng)進(jìn)行機(jī)會(huì)博弈。

（文章來源：巨豐財(cái)經(jīng)）

關(guān)鍵詞： 巨豐投顧 A股市場(chǎng)