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觀點(diǎn)：兩連升之后，6月PMI重回榮枯線上方，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本從衰退轉(zhuǎn)為復(fù)蘇，對(duì)市場(chǎng)起到一定的支撐和提振。不過(guò)，此前經(jīng)濟(jì)確定性爬坡之后，復(fù)蘇過(guò)程仍有反復(fù)，或影響市場(chǎng)節(jié)奏。不過(guò)，情緒回升以及流動(dòng)性相對(duì)寬松提振下，修復(fù)性行情仍有向上拓展的空間，但在連續(xù)上行之后，要留意市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性的變化。短期，指數(shù)3400點(diǎn)附近反復(fù)震蕩，預(yù)計(jì)整理后仍有再次上沖的基礎(chǔ)和動(dòng)力，可關(guān)注低估值藍(lán)籌股以及高景氣成長(zhǎng)股下半年的整體性博弈機(jī)會(huì)。而“ETF互聯(lián)互通”交易正式啟航，也或?qū)?duì)A股帶來(lái)更多的穩(wěn)定支撐和流動(dòng)性支持，提振A股市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

今天，對(duì)于A股和港股來(lái)說(shuō)，都具有特殊的意義，因?yàn)椤癊TF互聯(lián)互通”交易正式啟航， 這是繼滬深港通之后又一個(gè)重大的舉措，對(duì)兩岸市場(chǎng)發(fā)展帶來(lái)新的發(fā)展提振。對(duì)于A股來(lái)說(shuō)，“ETF互聯(lián)互通”意義重大，利好頗多。

首先，有利于中國(guó)金融市場(chǎng)持續(xù)對(duì)外開放。當(dāng)前全球市場(chǎng)不穩(wěn)定，此時(shí)ETF互聯(lián)互通之下，海外投資者投資信心有望增加。而ETF通給與了投資者更多的投資工具，對(duì)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的進(jìn)一步開放與推廣具有深遠(yuǎn)的意義；

其次，有利于國(guó)際資金加速流入中國(guó)。國(guó)際投資者通過(guò)北向滬深股通，可投資于83只A股ETF.瑞銀預(yù)計(jì)，ETF互聯(lián)互通將帶動(dòng)A股市場(chǎng)的交易和資金量約10%的邊際增加。6月初以來(lái)北上資金凈流入達(dá)到730億元，海外資金仍有望繼續(xù)在下半年回流中國(guó)市場(chǎng)；

第三，ETF通有利于A股市場(chǎng)的穩(wěn)定。對(duì)于ETF來(lái)說(shuō)，本身就是金融市場(chǎng)的重要工具，對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)具有重要作用。而ETF通之后，更多的資金會(huì)買入ETF基金，A股的影響力也會(huì)逐步提升，對(duì)于市場(chǎng)總體的向好和穩(wěn)定性，具有積極的提振作用。

總之，和滬深港通一樣，ETF互聯(lián)互通的正式開啟，對(duì)港股以及A股都是歷史性的重要推動(dòng)力。這不僅僅有利于提高我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放程度，有利于海外資金加速進(jìn)入中國(guó)，同時(shí)也有利于提升國(guó)內(nèi)基金機(jī)構(gòu)影響力，提升中國(guó)資本市場(chǎng)在國(guó)際的影響力和地位。當(dāng)然，對(duì)于A股來(lái)說(shuō)，更多的資金的進(jìn)入以及ETF基金規(guī)模的可能增加，都將對(duì)市場(chǎng)的穩(wěn)定和長(zhǎng)期向好提供新的動(dòng)能。

因此，如果從中長(zhǎng)期的角度，此前我們緊跟北向資金判斷市場(chǎng)的可能走勢(shì)和階段投資標(biāo)的，其實(shí)已經(jīng)有了良好的效果，而如果跟蹤ETF對(duì)投資做參考，或許也會(huì)有一定的收獲。而階段性看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步觸底，目前已經(jīng)迎來(lái)初步的復(fù)蘇，這很可能會(huì)吸引海外資金的大幅流入，同時(shí)推動(dòng)指數(shù)再次的表現(xiàn)。

所以，在流動(dòng)性相對(duì)寬裕以及經(jīng)濟(jì)邊際改善之際，指數(shù)修復(fù)性行情并沒有結(jié)束。相反，這里震蕩整理之后，仍有望在基本面回暖下，在情緒和資金的推動(dòng)下再次提振，向年線發(fā)起新的攻擊。

（文章來(lái)源：巨豐財(cái)經(jīng)）

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