對于上市公司來說，業績表現是推動股價上漲的原動力。與產業趨勢向好的新能源板塊相比，傳統能源領域的煤炭石油通常被投資者忽視。但從今年以來的市場表現看，煤炭板塊才是“最亮的星”，今年以來煤炭指數漲幅高達38%，重倉煤炭的基金今年以來收益率超過68%，秒殺押注新能源的一眾基金。從機構觀點看，盡管煤炭板塊已經大幅上漲，但在供需狀況短期內難以改善的背景下，后續或仍會上演階段性行情。

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從今年以來的偏股基金業績表現看，萬家基金黃海管理的3只基金牢牢占據前三名。根據Choice資訊，截至8月25日，萬家宏觀擇時多策略基金今年以來收益率為68.46%，萬家新利和萬家精選今年以來的收益率分別為62.33%和54.2%。

從上述基金的業績歸因看，超額收益很大部分源于對煤炭股的重倉持有。以萬家宏觀擇時多策略基金為例，前10大重倉股中有7只煤炭股，包括今年以來上漲1.2倍的兗礦能源，今年以來股價接近翻番的晉控煤業和陜西煤業。煤炭股的搶眼表現，大幅推高了基金凈值。

在黃海看來，通脹依然是當下全球經濟最重要的主題，除非海外經濟已經步入衰退的后半程，不然，能源等上游資源品仍然是較好的配置方向。

今年以來總回報約為35%的英大國企改革主題基金，其突出的業績表現同樣緣于對煤炭股的重倉出擊。根據該基金季報，截至今年二季度末，前10大重倉股全部是傳統能源股，包括7只煤炭股、2只石油股，以及主營業務涵蓋煤炭和石油的廣匯能源。

除了上述基金經理，部分大消費基金經理也在加碼布局煤炭股。以易方達明星基金經理蕭楠為例，他以投資大消費領域而知名，但他管理的易方達瑞恒基金，截至今年二季度末，前10大重倉股中有5只煤炭股。8月25日，煤炭板塊大漲，該基金當日凈值漲幅高達4.91%。

在很多投資者印象中，今年以來新能源板塊表現搶眼，事實上，煤炭板塊才是領跑者。數據顯示，在31個申萬一級行業中，不管是今年以來漲幅，還是最近60日漲幅、最近20日漲幅乃至最近10日漲幅，煤炭行業都位居第一。

業內人士認為，供需兩端共振導致煤炭價格居高不下，相關公司業績大幅上漲，加上龍頭公司分紅慷慨，共同推動股價大漲。

華南某公募基金經理表示，盡管新能源產業的增量不斷提升，但在短期內不能滿足市場需求，傳統能源依然有很大的市場空間。

從部分已經披露半年報的上市公司看，煤炭股業績搶眼。以蘭花科創為例，今年上半年凈利潤19.86億元，同比增長185.8%，創下歷史新高。根據公開數據，華商基金周海棟管理的2只基金重倉持有蘭花科創，合計持有1069萬股。

除了煤炭，傳統的石油公司業績也很搶眼。中國海油半年報顯示，今年上半年營業收入2023.55億元，同比增長84%；凈利潤為718.87億元，同比增長115.7%，半年度利潤額創歷史新高。

（文章來源：上海證券報）

關鍵詞： 煤炭板塊