被稱為“牙茅”的通策醫療被“拔牙”。

10月24日晚，通策醫療(600763.SH)公告稱，公司前三季度實現營收21.39億元，同比微增0.14%;凈利潤5.15億元，同比下滑16.92%。

通策醫療表示，2022年前三季度，通策醫療的蒲公英分院貢獻2.98億營業收入，同比增長102%。由于目前處于籌建或培育期，部分仍在虧損、生產力尚未充分釋放，所以新增蒲公英分院凈利率僅8.5%，這是公司戰略主動選擇的結果。

二級市場上，呂建明曾一度表示“股價不跌到30(元)不回購”。但公司年內股價已跌去約四成，9月14日，公司發布回購股份公告，擬以1億元至2億元進行回購。

一年開店10余家收入止步不前

通策醫療是一家以醫療服務為主營業務的主板上市公司，致力于打造有使命感、將醫學精神和科學精神完美結合，集臨床、科研、教學三位一體的大型口腔醫療集團。

2022年半年報顯示，通策醫療擁有已營業口腔醫療機構65家。而2021年半年報和2021年年報顯示，公司已營業口腔醫療機構分別為50余家和60家，一年新增了10余家。這相當于公司近一年來，每個月都有一家新的口腔醫療機構開門營業。

然而，開店擴張并未給通策醫療帶來業績增長。

10月24日晚，通策醫療披露2022年第三季度報告稱，前三季度實現營收21.39億元，同比微增0.14%;歸屬于上市公司股東的凈利潤5.15億元，同比下滑16.92%。

其中，第三季度，通策醫療實現營收8.21億元，同比微增0.29%;歸屬于上市公司股東的凈利潤2.20億元，同比減少18.47%。

對于業績下滑，通策醫療把主要原因歸納為逆勢擴張、儲備人才和消費者因集采導致的觀望情緒等。

具體來看，通策醫療表示，公司在2022年逆勢擴張的戰略為下一步發展做好準備，特別是為后集采時代做準備，擴大生產力，主動降存量支持蒲公英發展，90%以上的專家都在支持蒲公英醫院快速發展，目標是讓蒲公英醫院在最短時間成為當地第一的口腔醫院。

數據顯示，2022年前三季度，通策醫療存量醫院門診人次同比下降1.7%;蒲公英分院貢獻2.98億營業收入，同比增長102%。

在報告中，通策醫療解釋稱，蒲公英分院目前處于籌建或培育期，部分仍在虧損、生產力尚未充分釋放，所以新增蒲公英分院凈利率僅8.5%，是公司戰略主動選擇的結果。

增加人力成本近4000萬

為實現逆勢擴張，通策醫療目前還處于人員擴張期。

通策醫療介紹，公司儲備大量人才，人力成本支出攀升，主要是杭口集團為新建的城西總院區、紫金港醫院、濱江未來醫院等大型口院以及新設蒲公英分院的醫護人才等儲備共計1000余人，第三季度增加人力成本近4000萬元，降低了當期利潤，但充足的醫護團隊儲備將成為醫院人才的蓄水池，疫情之后將成為醫院未來保持高速增長的核心競爭力。

而且，集采政策在全國范圍內把種植牙服務做了科普工作，絕大多消費者了解了集采以及種植牙，提升了口腔意識，咨詢的客戶大幅增加，但是下單的人少;集采導致的觀望情緒，有望在后續放量，為此公司在蒲公英分院布局及醫護人才儲備兩個方面均做了充分準備。

疫情之下，通策醫療也受到不小影響。

通策醫療介紹，2022年前三季度經營數據包含上半年受疫情影響的部分，疫情對公司的影響仍然持續存在。

不僅如此，通策醫療認為，受宏觀經濟不確定擔憂的影響，目前大家的存款意愿上升，消費意愿不足;后續消費意愿的逐步回升將帶動口腔醫療服務的需求增長。

通策醫療近日接受機構調研時表示，2022年是發展年，年初制定策略，預計今年困難情況下逆勢發展，爭取明后年發展的空間，多開蒲公英醫院，籌備新的總院，儲備上千名人才。

股價下跌四成擬花超1億回購

二級市場上，2022年以來，通策醫療股價震蕩下滑，年內已跌去約四成。

有意思的是，2021年11月，通策醫療董事長呂建明曾公開表示，“股價下跌我沒辦法，我只管開店，不跌到30(元)不回購”。

然而，9月14日，通策醫療發布回購股份公告，主要基于對公司未來發展的信心和對公司價值的高度認可，其擬以1億元至2億元，不超過196.23元/股回購公司股份，本次回購的股份擬在未來適宜時機用于員工持股計劃或股權激勵。

截至9月30日，通策醫療本次回購通過集中競價交易方式已累計回購公司股份數量合計為58.23萬股，占公司總股本的比例為0.1816%，回購成交的最高價為132.334元/股，最低價為116.34元/股，支付的資金總額為人民幣7224.33萬元(不含印稅、交易傭金等交易費用)。

然而，從實際情況來看，通策醫療的回購對提高公司股價作用并不顯著，公司當前股價較回購公告日有所下滑。

市場信心不足，也是源于通策醫療自身的問題。

10月11日，通策醫療公告稱，公司及相關人員于2022年8月22日收到中國證券監督管理委員會浙江證監局出具的《關于對通策醫療股份有限公司及相關人員釆取責令改正措施的決定》。

2021年10月19日至12月30日期間，通策醫療與實際控制人控制的企業存在非經營性資金往來，涉及金額1.43億元，但公司未按規定履行相應的決策程序，且未履行信息披露義務。

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