曾經單季大賺14億元，如今單季虧損數千萬元，中紅醫療(300981.SZ)遭遇業績大反轉。

10月24日晚間，中紅醫療披露的三季報顯示，今年前九個月，公司實現營業收入12.21億元，同比劇降逾70%;對應的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利)為0.39億元，同比大降98.33%;扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利)則為虧損0.40億元。

此前的2020年、2021年，中紅醫療年度盈利均超過20億元，曾有一個季度盈利高達14億元。如今單季度扣非凈利潤虧損0.58億元。

中紅醫療的經營業績為何在今年出現大反轉?主因在產品價格下降、成本上升。全球疫情暴發，防護品手套一度供不應求，行業企業大舉擴產，如今，全球疫情逐步穩定，手套供過于求。

二級市場上，去年4月上市以來，中紅醫療的股價累計跌幅超過70%。

IPO上市時超募，中紅醫療目前手握38億元現金(含理財資金)，正在籌劃產業轉型，布局輸注領域，試圖打造新的增長點。

陷擴產后遺癥營收凈利雙降

中紅醫療正在飽嘗行業曾經大舉擴產的后遺癥。

根據三季報，今年前三季度，中紅醫療實現營業收入12.21億元，與去年同期的43.35億元相比，減少31.14億元，同比下降幅度為71.84%;對應的凈利潤為0.39億元，去年同期盈利23.24億元，同比銳減22.85億元，下降幅度高達98.33%。0.39億元的凈利潤還有非經常性損益的貢獻，公司實現的扣非凈利潤為虧損0.40億元，上年同期盈利22.52億元，同比下降101.77%。

從單季業績看，今年一二三季度，公司實現的營業收入分別為5.73億元、3.51億元、2.97億元，同比下降74.81%、74.47%、56.76%，均為大幅下降。與之對應的凈利潤為0.62億元、0.12億元、-0.34億元，同比下降95.61%、98.29%、114.69%。扣非凈利潤為0.27億元、-0.10億元、-0.58億元，同比下降98.04%、101.42%、130.89%。

三季度扣非凈利潤虧損0.58億元，這樣的業績堪稱慘淡。

2020年、2021年的前三季度，中紅醫療實現的營業收入分別為29.41億元、43.35億元，均急劇增長，對應的凈利潤為16.03億元、23.24億元。

2020年、2021年全年度，公司實現的營業收入分別為47.78億元、49.09億元，同比增長308.13%、2.74%，對應的凈利潤為26.24億元、23.42億元，同比變動2883.80%、-12.07%。同期，公司實現的扣非凈利潤為26.48億元、22.46億元，同比變動3006.01%、-15.19%。

此前的2019年，公司實現的營業收入、凈利潤分別為11.71億元、0.89億元。

連續兩年均大賺超20億元，均較2019年出現驚人增長，其主要原因是全球疫情暴發，防護產品供不應求。

中紅醫療曾披露，全球疫情暴發，全球一次性手套市場需求急劇增長，加之馬來西亞、泰國等主要一次性健康手套生產商受海外疫情的影響嚴重，產能利用率無法滿足全球的市場需求，為國內一次性健康手套產業的發展提供了機遇。在這樣的情況下，中紅醫療的經營業績大爆發。

今年以來，中紅醫療的經營業績出現大反轉。公司對此解釋稱，新冠疫情期間，作為疫情防護用品的一次性健康防護手套出現了供不應求情況，豐富的利潤回報促使行業產能迅速擴張。隨著疫情的逐步穩定及新增產能的大量增加，一次性健康防護手套市場出現了供過于求的情況，加之下游客戶前期備貨較多，手套邊際增量需求較少，產品價格從2021年年中以來持續下行。此外，國際局勢復雜多變，原材料價格持續波動，導致公司營業收入和凈利潤均大幅下降。

在分析人士看來，中紅醫療的業績劇變是行業產能大肆擴充的后遺癥。行業龍頭英科醫療曾擴產手套產能1550億只，中紅醫療、藍帆醫療也曾宣布大規模擴產。

38億現金保障產業轉型

深耕手套領域，紅利消失后，業績被打回原形，中紅醫療籌劃產業轉型。

中紅醫療以生產手套起家。官網顯示，公司成立于2010年，專業致力于丁腈手套、PVC手套等產品的研發、生產與銷售及包裝制品制造。公司產品遠銷全球100多個國家和地區，廣泛應用于醫療、食品、工業等領域。公司建有兩大生產基地，七家生產工廠，擁有丁腈手套生產線、PVC手套生產線各數十條，年產手套百億只以上，規模居世界前列。

顯然，在疫情后時代，全球市場對手套的需求將明顯減少，行業競爭更趨激烈，利潤空間變小。在這情況下，尋找產業轉型似乎成了中紅醫療的必然之舉。

事實也是如此。

據披露，中紅醫療對公司發展戰略進行了調整布局，設立了三大事業部，分別為健康防護事業部、安全輸注事業部及創新孵化事業部。

具體而言，健康防護事業部主要從事高品質丁腈手套、PVC手套等醫用、工業用及生活用一次性健康防護手套產品的研發、生產與銷售，也就是繼續承載公司經營了12年的手套業務。

安全輸注事業部在今年上半年成立，主要布局輸注穿刺類相關業務，該類業務與公司原有營銷體系具有較強協同性。公司稱，將通過并購輸注穿刺類企業，快速占領和拓展安全輸注市場，構建未來新的利潤增長點。

創新孵化事業部也是在今年上半年成立，是在原有中紅普林(北京)醫療用品高新科技研究院有限公司及其下屬研究院的基礎上，新設中紅醫療用品(海南)有限公司作為醫工轉化平臺，負責新產品開發和專利成果轉化。

中紅醫療稱，將利用創新孵化事業部平臺參與醫療行業有前景賽道的優質項目，并擇機選取適當項目實施并購，以豐富產品結構。

長江商報記者發現，中紅醫療的產業轉型是有保障的，那就是公司資金充足。

去年4月，中紅醫療通過IPO募資20.25億元，超募13.16億元，而公司原本就不缺錢。

截至今年6月底，中紅醫療資產負債率僅為7.45%。期末，賬面貨幣資金8.52億元、交易性金融資產(主要為銀行理財產品等金融投資產品)29.51億元，合計為38.03億元。與之對應的是，公司基本上沒有債務。38.03億元廣義貨幣資金，占公司總資產的比重為57.73%，

手握多達38億元資金作為后盾，中紅醫療可以大膽進行新的產業布局。

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