美的集團(tuán)(000333.SZ)董事長(zhǎng)、總裁方洪波喊話“如何度過最嚴(yán)重寒冬”5個(gè)月后，美的集團(tuán)交出的業(yè)績(jī)確實(shí)是在“過冬”。

10月30日晚間，美的集團(tuán)披露的三季報(bào)顯示，前9個(gè)月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別約為2717億元、244億元，同比均為個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。其中，二者三季度的同比增速均不到1%。

與美的集團(tuán)相比，格力電器(000651.SZ)和海爾智家(600690.SZ)業(yè)績(jī)?cè)鏊僖叱龊芏唷?/p>

前三季度，格力電器實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別約為1483億元、183億元，同比增長(zhǎng)6.3%、17%，海爾智家的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)約為1847億元、116億元，同比增長(zhǎng)8.91%、17.26%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，雖然美的集團(tuán)的業(yè)績(jī)?cè)鏊俚絷?duì)，但仍然是行業(yè)老大。海爾智家依舊走在追趕路上，營(yíng)業(yè)收入超過格力電器，而格力電器的利潤(rùn)率最高。

整體而言，今年以來，三家白電巨頭保持了穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入合計(jì)超過6000億元，幾乎抵得上一個(gè)建設(shè)銀行的營(yíng)業(yè)收入。

從研發(fā)方面看，格力電器研發(fā)投入墊底，海爾智家繼續(xù)大幅增長(zhǎng)，美的集團(tuán)略有增長(zhǎng)。

美的業(yè)績(jī)?cè)鏊俚絷?duì)海爾追趕

白電江湖風(fēng)云激蕩，市場(chǎng)持續(xù)給予較高關(guān)注度。

10月30日，三家白電巨頭同時(shí)披露了三季報(bào)，各有特色。

前三季度，美的集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2717.75億元，同比增長(zhǎng)3.36%，增速同比大幅放緩。公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn))為244.70億元，同比增長(zhǎng)4.33%，亦為個(gè)位數(shù)，同比增速也有所放緩。去年同期，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2629.43億元、凈利潤(rùn)234.55億元，同比增長(zhǎng)20.75%、6.53%。

營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增速均為個(gè)位數(shù)，似乎印證了今年上半年方洪波所稱的“美的集團(tuán)過冬”的說法。

上述同期，格力電器實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為1483.44億元、183.04億元，同比增長(zhǎng)6.30%、17%，去年同期，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為1395.49億元、156.45億元，同比增長(zhǎng)9.48%、14.21%。今年前三季度，雖然營(yíng)業(yè)收入同比增速略有放緩，但凈利潤(rùn)同比增速有所加快。

今年前三季度，海爾智家實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1847.49億元，同比增長(zhǎng)8.91%，凈利潤(rùn)116.66億元，同比增長(zhǎng)17.26%。

對(duì)比發(fā)現(xiàn)，前三季度，美的集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)鏊俚絷?duì)，格力電器和海爾智家的凈利潤(rùn)均保持了兩位數(shù)增長(zhǎng)。

從三季度業(yè)績(jī)看，美的集團(tuán)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為881.12億元、84.74億元，同比增速僅為0.02%、0.33%，與去年同期相比，二者基本處于“躺平”狀態(tài)。

三季度，格力電器實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為525.37億元、68.38億元，同比增長(zhǎng)10.52%、10.50%，均為兩位數(shù)增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入環(huán)比一、二季度的增速有所提升。

同期，海爾智家實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為628.91億元、37.17億元，同比增長(zhǎng)8.62%、20.28%，凈利潤(rùn)同比增速較一、二季度有明顯提速。

綜上，雖然美的集團(tuán)同比增速墊底，但其絕對(duì)值最大，仍然穩(wěn)居龍頭之位。格力電器與海爾智家在伯仲之間，海爾智家的營(yíng)業(yè)收入超過格力電器，但格力電器的凈利潤(rùn)超過海爾智家，呈現(xiàn)你追我趕之勢(shì)。

整體上，三家公司的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均保持了增長(zhǎng)勢(shì)頭。

值得一提的是，從今年二季度開始，格力電器開始對(duì)盾安環(huán)境報(bào)表。前三季度，盾安環(huán)境實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為72.56億元、7.02億元，同比變動(dòng)-1.60%、105.02%。

二級(jí)市場(chǎng)上，雖然三家白電巨頭經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)定，但股價(jià)表現(xiàn)不出色。10月31日，三家股價(jià)均低位震蕩。

格力研發(fā)投入減少機(jī)構(gòu)仍加倉(cāng)

未來，三家白電巨頭誰的成長(zhǎng)性最強(qiáng)?

通常而言，一家公司的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、持續(xù)盈利能力等與研發(fā)有關(guān)。近年來，三家電巨頭在研發(fā)投入方面表現(xiàn)各異。

今年前三季度，格力電器的研發(fā)投入為47.56億元，較去年同期的47.66億元減少0.10億元。

此前的2018至2021年，格力電器的研發(fā)投入分別為72.68億元、60.11億元、62.14億元、65.29億元，整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

美的集團(tuán)在前三季度投入的研發(fā)資金為89.17億元，較去年同期的87.65億元增加1.52億元。2018年至2021年，公司的研發(fā)投入分別為98.11億元、96.38億元、101.19億元、120.15億元，整體上呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。

今年前三季度，海爾智家的研發(fā)投入為74.54億元，較去年同期的62.04億元增加12.5億元。2018年至2021年，公司的研發(fā)投入分別為53.98億元、67.11億元、72.20億元、89.67億元，逐年增長(zhǎng)。

格力電器、美的集團(tuán)、海爾智家前三季度的研發(fā)投入占比當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為3.21%、3.28%、4.03%，格力電器的占比墊底，海爾智家占比最高。而2021年，海爾智家的研發(fā)投入較2018年增加35.69億元，同期，美的集團(tuán)增加22.04億元，而格力電器則減少7.39億元。

雖然研發(fā)投入墊底，但格力電器依然受到廣泛關(guān)注。

今年三季度，格力電器河北地區(qū)的經(jīng)銷商發(fā)生了變革。格力電器前三季度的銷售費(fèi)用83.47億元，較去年同期的97.96億元減少14.49億。同期，公司管理費(fèi)用39.82億元，較去年同期的29.57億元增加10.25億元。

格力電器的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流明顯改善，前三季度，其經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為224.59億元，比上年同期的64.62億元大幅增長(zhǎng)247.55%。

備受關(guān)注的是，格力電器受到了資本關(guān)注。三季報(bào)顯示，三季度，陸股通加倉(cāng)7249.78萬股，以11.43%的持股比位列公司第二大股東之位。珠海格力集團(tuán)也在三季度加倉(cāng)4111.3萬股，以3.14%的持股比位居第五大股東。阿布達(dá)比投資局通過加倉(cāng)新進(jìn)入前十大股東，持股數(shù)為443.27萬股，持股比為0.55%，位居第十大股東。此外，中央?yún)R金重回前十大流通股股東之位，持股數(shù)為2629.13萬股。

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