中央結(jié)算公司9日公布的11月月報顯示，境外機構(gòu)在該公司的債券托管量連續(xù)第36個月增加，首次超過3.6萬億元。結(jié)合其他數(shù)據(jù)看，11月，境外機構(gòu)主要增持了中國國債，前11個月增持中國國債逾5000億元。

在業(yè)內(nèi)人士看來，這既意味著國際投資者對中國經(jīng)濟發(fā)展前景充滿信心，也反映出相當(dāng)一部分國際投資者傾向于中長期配置人民幣資產(chǎn)，投資的持續(xù)性、穩(wěn)定性較好。在多種積極因素支撐下，外資配置人民幣資產(chǎn)的步伐將更趨穩(wěn)健。

境外機構(gòu)加大投資力度

中央結(jié)算公司月報披露，截至11月末，境外機構(gòu)債券托管量達(dá)36048億元，較上月末增加880億元，自2018年12月以來已連續(xù)36個月上升。

11月，境外機構(gòu)加大對中國境內(nèi)債券投資力度。人民銀行上海總部近日發(fā)布的簡報顯示，截至11月末，境外機構(gòu)持有銀行間市場債券3.93萬億元，較10月末增加約800億元。11月，新增10家境外機構(gòu)主體進(jìn)入銀行間債券市場。

境外投資者已成為債券市場活躍群體。據(jù)外匯交易中心公布，11月，境外機構(gòu)共達(dá)成現(xiàn)券交易10390億元，環(huán)比增長38%，交易量占同期現(xiàn)券市場總成交量約5%。債券通運行報告亦顯示，11月，債券通日均交易量達(dá)293億元，月成交6440億元，環(huán)比增長44%。

看好中國經(jīng)濟發(fā)展前景

國際投資者對中國國債的偏愛在11月數(shù)據(jù)上得到進(jìn)一步印證。中央結(jié)算公司數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，境外機構(gòu)持有中國國債23913億元，較10月末增加879億元。據(jù)統(tǒng)計，今年前11個月，境外機構(gòu)累計增持中國國債5137億元，貢獻(xiàn)了絕大部分持倉增量。

目前，中國國債也是境外機構(gòu)第一大持有券種。“從券種看，境外機構(gòu)的主要托管券種是國債，托管量為2.39萬億元，占比為60.8%。”前述人民銀行上海總部簡報指出。

以上數(shù)據(jù)表明，境外機構(gòu)將中國國債作為購買中國債券的首選。業(yè)內(nèi)人士分析，國際投資者持續(xù)增持人民幣債券，特別是增持中國國債，體現(xiàn)了中國債券市場開放成果以及投資者對中國經(jīng)濟發(fā)展前景的信心。同時，與目前境外機構(gòu)投資者構(gòu)成也有一定關(guān)系。

業(yè)內(nèi)人士表示，這類機構(gòu)的投資具有較好持續(xù)性和穩(wěn)定性，是推動境外機構(gòu)人民幣債券持倉規(guī)模穩(wěn)步上升的一股重要力量。

增持步伐更趨穩(wěn)健

在業(yè)內(nèi)人士看來，國際投資者在中國債券市場的參與程度將進(jìn)一步提升，持有的人民幣債券規(guī)模仍有提升空間，增持步伐可能更趨穩(wěn)健。

“與歐美債券相比，中國債券收益率高，對海外投資人很有吸引力。中國債券在國際投資人的資產(chǎn)組合中仍處于低配狀態(tài)，還有增加投資空間。”法國興業(yè)銀行亞太區(qū)及中國首席經(jīng)濟學(xué)家姚煒說。

另外，人民幣債券的避險價值越發(fā)受到關(guān)注。恒生中國環(huán)球市場部代理主管兼市場財資主管李慧寰表示，中國國債與其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟體政府債券的相關(guān)度小于0.3%，非常適合分散配置風(fēng)險，并可優(yōu)化綜合收益。

“從中長期看，外資對于穩(wěn)步配置人民幣債券是有興趣的，而且還將是趨勢。”在國新辦舉行的前三季度外匯收支數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會上，國家外匯局副局長王春英說，截至目前，中國國債已被納入全球三大主要指數(shù)。未來隨著境內(nèi)債券市場進(jìn)一步穩(wěn)步發(fā)展，各類債券產(chǎn)品不斷豐富，以及相關(guān)法律制度與國際市場不斷接軌，有望吸引更多被動型和主動型的配置資金流入。

專家也提示，隨著全球經(jīng)濟恢復(fù)，外部流動性、利率水平將逐漸回歸常態(tài)，未來外資增持境內(nèi)債券的步伐可能更加穩(wěn)健，以長期投資和多元化資產(chǎn)配置為主。

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