投資大佬陳光明的持倉罕見現(xiàn)身。

納思達(dá)19日晚間披露的定增公告顯示，睿遠(yuǎn)基金獲配5.94億元，全部是陳光明所管理的專戶產(chǎn)品，涉及產(chǎn)品共73只。

公開數(shù)據(jù)顯示，2018年底，陳光明創(chuàng)辦睿遠(yuǎn)基金后，只負(fù)責(zé)管理專戶產(chǎn)品，不再對(duì)外披露持倉，其所買標(biāo)的外人無從知曉。此次重倉參與定增，讓他的持倉露出冰山一角。

需要說明的是，此次納思達(dá)募集資金總額高達(dá)50億元，除了陳光明以外，還吸引了高毅資產(chǎn)首席投資官鄧曉峰、易方達(dá)明星基金經(jīng)理陳皓等投資大咖參與，獲配的機(jī)構(gòu)還包括格力金融、中船投資、UBS等。

陳光明罕見現(xiàn)身

根據(jù)納思達(dá)披露的非公開發(fā)行股票發(fā)行情況報(bào)告書，此次定增價(jià)為32.11元/股，發(fā)行股份總數(shù)1.56億股，募集資金總額約50億元。

公告顯示，睿遠(yuǎn)基金獲配5.94億元，鄧曉峰管理的兩只產(chǎn)品獲配合計(jì)5.5億元，易方達(dá)基金獲配3.1億元，中歐基金獲配7億元等。

具體獲配情況如下圖：

上述公告同時(shí)顯示，在18個(gè)發(fā)行對(duì)象中，共有123個(gè)賬戶參與認(rèn)購，其中睿遠(yuǎn)基金旗下產(chǎn)品最多，獲配額73只產(chǎn)品全部是專戶產(chǎn)品。

部分獲配產(chǎn)品如下圖所示：

2017年1月23日，陳光明卸任公募基金經(jīng)理。根據(jù)數(shù)據(jù)，陳光明管理的代表產(chǎn)品“東方紅4號(hào)”，任職近8年總回報(bào)為456.95%，年化回報(bào)高達(dá)24.74%。

掛靴歸去的陳光明，從此不再管理公募基金產(chǎn)品。在他創(chuàng)辦睿遠(yuǎn)基金后，2018年底開始管理專戶產(chǎn)品，由于不披露持倉情況，其持倉情況外人無從知曉。由于他管理的專戶產(chǎn)品中，單個(gè)賬戶規(guī)模有限，加上他買的更多是大市值公司，所以這幾年來幾乎沒有公開現(xiàn)身過，直到此次因?yàn)閰⑴c定增而曝光。

為什么是納思達(dá)？

對(duì)于篤行價(jià)值投資的陳光明來說，一出手就是近6億元參與定增，絕非心血來潮，或是由來已久。

公開數(shù)據(jù)顯示，早在2019年上半年，傅鵬博管理的睿遠(yuǎn)成長價(jià)值基金，就開始重倉買入納思達(dá)，該基金成立于2019年3月底，截至2019年6月底，就重倉持有近900萬股，此后進(jìn)進(jìn)出出，到2020年三季度末，睿遠(yuǎn)成長價(jià)值基金持有納思達(dá)1505萬股，持倉市值接近4.3億元。

睿遠(yuǎn)基金另一位投資明星趙楓管理的睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值基金，2020年6月底持有納思達(dá)233萬股，2020年底增持至839萬股。不過，到了2021年6月底，他們兩人都把納思達(dá)賣的一股不剩。

從納思達(dá)的股價(jià)走勢(shì)看，今年四五月份觸底，近期逼近歷史新高。從5月中旬低點(diǎn)反彈以來，納思達(dá)股價(jià)已經(jīng)翻倍。

在業(yè)內(nèi)人士看來，陳光明看上納思達(dá)，不僅因?yàn)轭＿h(yuǎn)基金長期跟蹤納思達(dá)，很早就重倉持有過。還有另外一個(gè)原因，定增價(jià)格同當(dāng)前估計(jì)相比，有不小折扣，這可以看做是參與定增的一部分安全墊。

如上圖所示，納思達(dá)當(dāng)前股價(jià)為45.99元，定增價(jià)為32.11元，當(dāng)前浮盈已經(jīng)高達(dá)43%。也就是說，在6個(gè)月的定增鎖定期之后，除非股價(jià)比當(dāng)前價(jià)格跌了三分之一，陳光明這筆投資才會(huì)虧錢。

事實(shí)上，按照陳光明的定義，價(jià)值投資有很多種實(shí)現(xiàn)方式，除了均值回歸和優(yōu)秀公司創(chuàng)造價(jià)值之外，還有更多的價(jià)值實(shí)現(xiàn)方式，例如分紅、回購、被并購、套利等。或許，正是得益于對(duì)價(jià)值投資實(shí)現(xiàn)方式的多種理解，在今年很多傳統(tǒng)價(jià)值派投資大佬紛紛翻車時(shí)，陳光明依然能夠慣看云卷云舒。

鄧曉峰持倉最少17億元

除了陳光明重倉參與定增以外，根據(jù)納思達(dá)的最新公告，截至12月21日，鄧曉峰管理的高毅曉峰2號(hào)致信基金，持有3011萬股，按照最新收盤價(jià)計(jì)算，持倉為15.27億元。

另外，在此次定增中，高毅曉峰1號(hào)基金獲配467萬股，按照最新收盤價(jià)計(jì)算市值為2.15億元。加上上述15.27億元，合計(jì)超過17.4億元。

考慮到今年三季度末，鄧曉峰管理的“中信信托銳進(jìn)43期高毅曉峰投資集合資金信托計(jì)劃”持有納思達(dá)780萬股，如果今年四季度以來沒有賣出的話，鄧曉峰持有的納思達(dá)總市值或超過20億元。

根據(jù)公告，納思達(dá)此次定增，主要包括兩部分：一是向汪東穎、李東飛、曾陽云、珠海橫琴金橋等發(fā)行股份及支付現(xiàn)金收購其持有的奔圖電子100%股權(quán)。奔圖電子是一家完整掌握打印機(jī)核心技術(shù)和自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，集打印機(jī)及耗材的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售為一體的企業(yè)；二是募集配套資金將用于標(biāo)的公司高性能高安全性系列激光打印機(jī)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、支付收購標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)金對(duì)價(jià)、支付中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用及相關(guān)稅費(fèi)、上市公司及子公司補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還借款。

納思達(dá)表示，本次交易完成后，上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量將得到提高，盈利能力有所提升，增強(qiáng)了持續(xù)經(jīng)營能力，上市公司2020年和2021年1-6月每股收益均有所增厚。

安信證券認(rèn)為，納思達(dá)作為國產(chǎn)打印龍頭，通過自主研發(fā)及并購，已實(shí)現(xiàn)“打印機(jī)+耗材”全產(chǎn)業(yè)鏈布局。受益國內(nèi)信創(chuàng)市場及海外需求高景氣度、國內(nèi)家庭應(yīng)用滲透率提升、產(chǎn)品能級(jí)提升、國產(chǎn)化替代、自主品牌優(yōu)勢(shì)等綜合因素，奔圖打印機(jī)成長性值得期待。另外，公司從耗材芯片切入IC設(shè)計(jì)領(lǐng)域，已從事芯片設(shè)計(jì)近二十年，2015年、2020年兩度獲大基金投資。從成長邏輯看，公司通用耗材芯片已成為世界龍頭，未來將持續(xù)領(lǐng)先，芯片第二主業(yè)已經(jīng)進(jìn)入快車道。

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（文章來源：上海證券報(bào)）

關(guān)鍵詞： 陳光明 重倉 買入 鄧曉峰 持有 持倉 公司 產(chǎn)品 定增 基金