觀點：連續(xù)兩個月PMI數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，數(shù)據(jù)回升短期對市場或有提振。此外，在基本面和流動性相對穩(wěn)定的支撐下，市場整體保持向好基礎(chǔ)。去年四季度央行降準(zhǔn)以及調(diào)降LPR之后，開年央行下調(diào)MFL以及逆回購利率，貨幣寬松周期逐步開啟，流動性充裕預(yù)期下，市場整體仍有提振。短期，貨幣政策再次釋放利好，市場整體支撐和提振依舊，在整理之際，新的配置窗口再次開啟。

今日，滬深兩市雙雙高開，開盤后金融股一度拉升，指數(shù)震蕩走高，此后紅盤位置反復(fù)。上午收盤前再次拉升，三大指數(shù)全線走強。午后，指數(shù)保持強勢，題材股大漲下，權(quán)重股也保持良好走勢，共同對指數(shù)提振。盤面上，計算機板塊領(lǐng)漲，通信、傳媒以及電子、汽車等板塊走強，其他多板塊紅盤，僅有商業(yè)貿(mào)易等少數(shù)板塊走低。

全天，在經(jīng)濟數(shù)據(jù)的提振下，市場迎來較強支撐。統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，我國2021年GDP超114萬億元，同比增長8.1%。在疫情沖擊以及房地產(chǎn)拖累下，這個數(shù)據(jù)還是比較不錯的，也對市場形成一定的正向支撐。

經(jīng)濟的穩(wěn)定之外，貨幣政策的寬松也給市場帶來提振。2022年1月17日，為維護銀行體系流動性合理充裕，人民銀行開展7000億元中期借貸便利(MLF)操作和1000億元公開市場逆回購操作。中期借貸便利(MLF)操作和公開市場逆回購操作的中標(biāo)利率均下降10個基點。這里我們要注意的是，穩(wěn)增長需要貨幣政策的支持，在去年四季度降準(zhǔn)以及調(diào)降LPR之后，開年又下調(diào)MLF和逆回購利率10個基點，整體的速度還是比較快的，也略超市場預(yù)期。下調(diào)MLF和逆回購利率，對于維護銀行體系流動性合理充裕起到較大的作用，也能引導(dǎo)實際貸款利率下行，從而降低企業(yè)融資成本，穩(wěn)定市場信心。需要提出的是，逆回購利率是實際利率，這個下降意味著真正利率的調(diào)降，對于市場來說，流動性也有望進一步提升，進而對股市帶來理論提振！

很明顯，經(jīng)濟階段見底，而貨幣政策也迎來寬松信號，市場支撐和提振下，整體向好的邏輯沒有發(fā)生改變。股市是貨幣的晴雨表，貨幣寬松政策已經(jīng)開啟，釋放的信號也比較明顯。所以，至少一季度不必?fù)?dān)心流動性的問題，這也將在一定程度對春季行情起到支撐和提振。開年以來的調(diào)整，雖然略超預(yù)期，但在中期向好趨勢下，當(dāng)前仍是比較好的配置時機。

回到市場中，全天三大指數(shù)上行就是對經(jīng)濟以及貨幣政策整體向好的絕對反應(yīng)，也預(yù)示著市場信心的逐步提升。不過也需要留意的是，目前情緒還在回升中，在提振之下需要指數(shù)快速反彈，否則就還有反復(fù)。

總體上，三大指數(shù)連續(xù)調(diào)整后，創(chuàng)業(yè)板先行見底，深成指上周五開始回升，滬指也暫時未創(chuàng)調(diào)整新低，在政策支撐和提振下，市場整體向好邏輯不變，整理中仍是比較好的配置窗口。

（文章來源：巨豐財經(jīng)）

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