觀點：連續四個月PMI數據看，經濟有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，數據回升短期對市場或有提振。此外，在基本面和流動性相對穩定的支撐下，市場整體保持向好基礎。去年四季度央行降準以及調降LPR之后，開年央行下調MLF以及逆回購利率，貨幣寬松周期逐步開啟，流動性充裕預期下，市場整體仍有提振。短期，連續的超跌反彈之后，指數迎來技術性調整，短期上行缺口也迎來回補。貴州茅臺短期利空下拖累消費板塊走低，也對指數有所抑制。不過，當前政策托底下，市場情緒在回升，逢低仍是低吸以及戰略性布局的好時機。

據券商中國的報道，據“不二醬酒”和“今日酒價”兩大平臺的數據，3月25日和26日兩天，各類茅臺酒價格全線大跌，22年散飛從3000+到2600價位，只用了半年不到的時間，近一周更是跌幅達到了200元/瓶，最近兩天就跌了110元/瓶；原箱最近兩天跌了180元/瓶，價格來到了2750元/瓶；其他各生肖酒、年份酒均出現暴跌，其中十五年份酒兩天狂跌400元/瓶。

茅臺酒價格的全線大跌，對于貴州茅臺股價也迎來不利影響。今日開盤，貴州茅臺股價跳空低開，盤中一度下挫超5%，而整個白酒板塊悉數走低，舍得酒業、瀘州老窖等更是再迎次輪調整以來的新低。眾所周知，貴州茅臺以及白酒板塊在A股當中的權重很大，漲跌對指數的起伏影響較大，所以今日指數一度的下跌，和貴州茅臺以及白酒股的走低有很大關系。

至此，我們看到，3月17日超跌反彈以來，市場經歷了縮量的沖高回落以及上周后半周以來的技術性調整，今日有成功回補此前上行缺口，可以說這里仍是技術性的調整。按照此前的策略，整體仍是可以考慮戰略性低吸的時機。

之所以說當前可考慮戰略性低吸，主要有幾個參考的因素：一方面，美聯儲降息靴子落地后，全球一度被壓制的流動性開始釋放，對市場或有階段性的提振；另一方面，海外沖突情緒放緩，此前導致市場快速下挫的影響減弱，短期也有利于市場情緒的回升；此外，穩增長基調依舊，重磅會議再提穩定資本市場，政策托底的趨勢明顯；最后，當前A股連續回調后，估值處于歷史地位，跌出的價值看，戰略性配置的時機逐步來臨。

不過，短期市場還是有擔憂的，這里集中體現在短期疫情對于經濟的影響。根據中信證券的觀點：本輪國內疫情影響預計主要集中在3~4月份，對經濟的實際影響較大，或拖累一季度GDP同比增速0.5到1個百分點。本身我們的經濟增速壓力就比較大，短期全國疫情的集中爆發，消費或繼續疲軟，經濟也或再次承壓。當然，從另一個角度看，這種形勢下，政策的發力可能會提前，尤其是二季度政策發力的窗口期，對市場或有新的提振。

總之，從此前的超跌反彈在最近的調整，我們依舊認為超跌反彈行情還未結束，而當前的調整也仍是技術性的調整。政策托底以及多方的支撐下，市場整體回升的概率在增大，逢低仍是低吸以及考慮戰略配置的時機。

（文章來源：巨豐財經）

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