摘要：極高的風險回報意味未來經濟預期一旦企穩，市場的潛在回報較高。

近期A股持續下跌是內外部因素共同影響的結果。從外部因素來看，為了應對高通脹，美聯儲加息的步伐加快。由于中美貨幣政策的目標不同，美國主要是抗通脹，我國主要是穩增長，因此在美國加息的同時，我國央行進行降準，近期人民幣相對于美元出現了大幅貶值，貶值幅度較大、速度較快引發了投資者擔憂。不過，人民幣持續貶值的可能性并不大。

俄烏沖突目前還沒有終結的跡象，也會影響到投資者的信心。國內方面，多個城市出現疫情，也引發市場擔憂，信心缺失是當前市場做多的主要阻礙。短期A股仍將面對疫情、業績發布的最后階段、美聯儲加息靴子落地等風險，負面因素仍待出清。不過從當前的風險溢價來看，上證指數超過無風險收益率的風險回報達到了6.0%，接近2015年以來的歷史極值水平。極高的風險回報意味未來經濟預期一旦企穩，市場的潛在回報較高。建議投資者積極醞釀中線投資戰略，結合一季報和未來業績預期，尋找中長期有配置價值的板塊。

（文章來源：德訊證顧）

關鍵詞： 美聯儲加息 報復性反彈