8月以來，在內(nèi)外部市場環(huán)境影響下，A股逐漸從此前的單邊調(diào)整過渡到雙向波動態(tài)勢。上述背景下，雖然市場全面回暖仍需時日，但針對后市，私募整體已不再悲觀。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至8月19日，股票私募倉位指數(shù)為80.99%，較此前一周加倉了2.42%，具體來看，倉位超過8成的股票私募占比升至61.71%，倉位介于5-8成之間的股票占比降至27.71%，倉位介于2-5成之間的股票私募占比降至9.20%，倉位低于2成的股票私募占比降至1.38%。其中，百億私募加倉力度最大，目前倉位水平最高。截至8月19日，百億股票私募倉位指數(shù)為84.61%，較此前一周加倉了8.75個百分點。

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數(shù)據(jù)來源：私募排排網(wǎng)

不過，值得一提的是，就在市場震蕩盤整的背景下，此前也有部分百億級私募產(chǎn)品凈值出現(xiàn)大幅回撤，引起了市場高度關(guān)注。而在年內(nèi)市場弱勢背景下，數(shù)據(jù)顯示，截至8月29日，百億級私募數(shù)量為109家，相比于去年底，已有13家私募退出百億梯隊。值得注意的是，在掉隊的13家機(jī)構(gòu)中，多家機(jī)構(gòu)曾憑借亮眼業(yè)績實現(xiàn)規(guī)模快速擴(kuò)張。然而在今年以來跌宕起伏的市場中，此類私募業(yè)績回撤明顯，規(guī)模隨之跌破百億關(guān)口。

種種跡象表明，雖然年內(nèi)私募整體業(yè)績并不盡如人意，但針對后市，隨著內(nèi)外部條件的持續(xù)改善，“看多做多”仍是當(dāng)前業(yè)內(nèi)的主流認(rèn)知。

積極信號閃現(xiàn)

8月以來，市場整體維持震蕩窄幅波動的走勢，區(qū)間滬指跌0.38%，深證成指跌2.03%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.50%。面對即將到來的9月，A股市場將如何走？私募又是如何看待，將怎樣應(yīng)對？

私募排排網(wǎng)的最新數(shù)據(jù)顯示，截至8月19日，股票私募倉位指數(shù)為80.99%，較此前一周加倉了2.42%，具體來看，倉位超過8成的股票私募占比升至61.71%，倉位介于5-8成之間的股票占比降至27.71%，倉位介于2-5成之間的股票私募占比降至9.20%，倉位低于2成的股票私募占比降至1.38%。

圖片來源：私募排排網(wǎng)

分規(guī)模來看，同期百億私募加倉力度最大，目前倉位水平最高。截至8月19日，百億股票私募倉位指數(shù)為84.61%，較此前一周加倉了8.75%。其中倉位超過8成的百億股票私募占比從上周的51.49%升至70.78%，倉位介于5-8成之間的百億股票私募占比從35.64%降至26.94%，倉位介于2-5成之間的百億股票私募占比從9.90%降至1.83%。

圖片來源：私募排排網(wǎng)

整體而言，股票私募整體及百億私募倉位指數(shù)均創(chuàng)創(chuàng)4月反彈以來新高。事實上，除私募倉位再度回升外，日前，中基協(xié)發(fā)布的 2022 年 7 月私募基金管理人登記及產(chǎn)品備案月報數(shù)據(jù)顯示，7月新備案數(shù)量、規(guī)模環(huán)比均增，存續(xù)基金規(guī)模重回20萬億水平線，達(dá)到 20.39 萬億元。有業(yè)內(nèi)人士表示，近期私募基金密集發(fā)行新產(chǎn)品，有望為后市A股市場提供充足的“彈藥”。

鉅陣資本首席投資官龍舫表示，今年上半年股票私募的收益大幅下降，使得量化私募新發(fā)產(chǎn)品的數(shù)量也大幅下降，存量的量化私募產(chǎn)品也有不少投資者贖回。伴隨股市5月份的反彈，股票量化私募整體在反彈中取得了不錯的超額收益，銷售最困難的時刻已經(jīng)過去，但仍處于銷售初步復(fù)蘇階段，部分量化私募開始發(fā)行新產(chǎn)品，存量產(chǎn)品也持續(xù)有投資者申購。

A股后市料持續(xù)改善

年內(nèi)市場弱勢背景下，數(shù)據(jù)顯示，截至8月29日，百億級私募數(shù)量為109家，相比于去年底，已有13家私募退出百億梯隊。值得注意的是，在掉隊的13家機(jī)構(gòu)中，多家機(jī)構(gòu)曾憑借亮眼業(yè)績實現(xiàn)規(guī)模快速擴(kuò)張。然而在今年以來跌宕起伏的市場中，此類私募業(yè)績回撤明顯，規(guī)模隨之跌破百億關(guān)口。

具體來看，嘉懇資產(chǎn)、赫富投資、申毅投資、呈瑞投資、寧波寧聚、煜德投資、思道科投資、和諧浩數(shù)投資、泛海投資和星闊投資等13家私募退出了百億俱樂部，其中的多家機(jī)構(gòu)曾是業(yè)績榜單中的佼佼者。

不難發(fā)現(xiàn)，年內(nèi)A股市場起伏不斷，私募發(fā)行一度遇冷，不少憑借短期亮眼業(yè)績擴(kuò)大規(guī)模的私募也屢屢翻車。但與此同時，也有一些長期業(yè)績突出、具有行業(yè)號召力的知名基金經(jīng)理旗下規(guī)模相對較大的產(chǎn)品陸續(xù)成立。而今年“公奔私”更是再掀小高潮，董承非、崔瑩、周應(yīng)波等多位明星基金經(jīng)理相繼加入私募或創(chuàng)立自己的公司。可見，針對后市，私募業(yè)內(nèi)整體其實并不悲觀。

此外，根據(jù)私募排排網(wǎng)整理的百億私募第二季度末持倉統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至8月27日，以A股上市公司半年報披露的前十大流通股東數(shù)據(jù)來看，該機(jī)構(gòu)共計梳理到241條百億私募的重點持股信息。具體來看，共有39家百億私募旗下產(chǎn)品進(jìn)入到241家上市公司前十大流通股名單，合計持股市值868.96億元。其中，百億私募第二季度新進(jìn)上市公司68家，增持上市公司51家，另有82家上市公司持股維持不變，減持上市公司40家。

看好結(jié)構(gòu)性機(jī)會

針對近來A股的整體弱勢，涌津投資認(rèn)為，一是目前中國經(jīng)濟(jì)基本面仍處于弱復(fù)蘇階段，投資人信心不足；二是部分上市公司半年報業(yè)績不及預(yù)期。

不過，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，與上半年不同的是，近期的市場調(diào)整更多是交易性行為。盡管全球流動性持續(xù)寬松，但國內(nèi)通脹率仍控制在3%以內(nèi)，這為后續(xù)寬松的貨幣政策提供了一定的空間，隨著穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)終將邊際改善，未來將出現(xiàn)震蕩向上的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

星石投資副總經(jīng)理、高級基金經(jīng)理、首席權(quán)益策略投資官方磊也表示，后期整個市場將保持一個比較活躍的狀態(tài)。后續(xù)出現(xiàn)系統(tǒng)性下跌的難度是比較大的。

具體來看，郭磊認(rèn)為，結(jié)構(gòu)上，一方面，成長股可能還是一個比較重要的方向。另一方面，目前市場流動性還是很寬松的，當(dāng)上證50、消費板塊等處于低位的板塊出現(xiàn)好的驅(qū)動時(例如細(xì)分行業(yè)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)或相應(yīng)政策推出)也會有所表現(xiàn)。

細(xì)分板塊上，東方馬拉松投資經(jīng)理王攀峰則表示，當(dāng)前會重點關(guān)注科技制造、高端消費品、醫(yī)藥、化工、煤炭和生豬養(yǎng)殖板塊等，尋找有空間的好公司，同時也要價格合適、估值合理。以市場關(guān)注度較高的煤炭行業(yè)為例，在煤炭供給側(cè)改革和“雙碳”目標(biāo)預(yù)期下，未來至少5-8年，煤炭供需將持續(xù)出現(xiàn)緊平衡狀態(tài)，煤炭行業(yè)很可能進(jìn)入長牛周期的起點。

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（文章來源：財聯(lián)社）

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