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新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)訊 8月11日，中信證券表示，2023年2月全面注冊(cè)制落地，A股融資制度在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制的基礎(chǔ)上進(jìn)一步完善：IPO方面，全面實(shí)行審核注冊(cè)機(jī)制，修訂主板上市條件，設(shè)置了三套財(cái)務(wù)指標(biāo)，并強(qiáng)化了板塊的差異化定位；再融資方面，主板審核程序調(diào)整為與雙創(chuàng)板塊一致，創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行證券要求降低，主板再融資條件優(yōu)化，引入定向可轉(zhuǎn)債品種和簡易審核程序。展望后市，以雙創(chuàng)板塊為鑒，預(yù)計(jì)新股將有序擴(kuò)容，注冊(cè)制對(duì)流動(dòng)性影響有限，流動(dòng)性分化和退市常態(tài)化將助力A股實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰；新股回歸市場化定價(jià)，IPO初期波動(dòng)將逐漸減小；IPO結(jié)構(gòu)將更加反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向和一級(jí)市場的最新供給，利好專精特新等科技公司融資；再融資項(xiàng)目供給增加，競價(jià)定增折價(jià)率預(yù)計(jì)維持在10-15%，定價(jià)定增折價(jià)率中樞有望上移。

校對(duì) 陳荻雁

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