8月以來，商業銀行永續債、二級資本債(下稱“二永債”)發行明顯放量，總額已達1291億元，遠高于上個月的550億元，為今年4月以來各月最大；發行只數達12只，為今年以來各月最多。

充足的資本金是商業銀行穩健經營的基礎，發行債券是商業銀行外源性資本補充的主要渠道之一。隨著資本補充工作持續推進，商業銀行信貸投放能力有望提高，從而保持對實體經濟的支持力度。

國有大行是發債主力

(資料圖片)

具體來看，國有大行依舊是發債主力。8月以來，中國工商銀行發行了2只二級資本債，規模分別為400億元、150億元，中國農業銀行發行了1只永續債，規模為400億元。

近日，農業銀行還收到金融監管總局批復，同意該行發行4500億元資本工具，品種為二級資本債和無固定期限資本債券(永續債)。

批復文件顯示，農業銀行可于2024年年底之前，在批準額度內自主決定發行時間、批次和規模。這也是該文件不同于此前同類文件之處。

對于國有大行密集發行二級資本債的原因，中信證券首席經濟學家明明對《證券日報》記者表示，一是2021年《全球系統重要性銀行總損失吸收能力管理辦法》出臺后，國有四大行資本距離達標仍有一定缺口，發行二級資本債補充資本的動力比較強；

二是近期密集發行屬于國有大行常規發行周期。銀行獲得銀保監會二級資本債額度批復后，一般會在9個月至1年內用完額度；

三是2023年寬信用推進，人民幣貸款規模將進一步高增，風險加權資產規模會持續擴大，從分母端促使國有行發行二級資本債補充資本。

推動擴信貸優結構

近年來，受多重因素影響，商業銀行不良貸款率和資本充足率承壓。

國有大行通過密集發行二級資本債加快資本補充，一方面有利于增強自身抵御風險的能力，助力自身業務的發展，商業銀行的信貸投放能力預計會得到提升；

另一方面，有利于進一步支持實體經濟，為各行各業提供更多的資金支持，穩定經濟發展。事實上，這種資本的增加和信貸投放的擴大，都將成為推動經濟增長的重要動力之一。

近年來，融資市場化和證券化程度不斷加深，二級資本債券不僅可以成為主動負債工具，改善本行負債結構，還可使銀行積極順應市場融資結構的變化趨勢，建立長期穩定的市場化和證券化融資機制。

業內專家對此表示，未來“二永債”的發行規模可能會進一步擴大，而國有大型銀行可能會繼續充當主要的發行主體。

興業研究公司高級研究員郭益忻表示，從二季度披露的資本充足率數據來看，今年以來銀行業資本充足率已連續兩個季度下行，其中國有大行下行幅度更大。結合降息推動和資本補充的剛性，預計未來幾個月的資本工具發行將明顯加快，未來供給壓力將逐步顯現。

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本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。

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